OpenAI vient d'annoncer la clôture d'un tour de financement record de 40 milliards de dollars , portant la valorisation de l'entreprise à 300 milliards de dollars , soit près du triple de sa précédente valorisation. Selon CNBC , il s'agit du plus important tour de financement jamais réalisé par une entreprise technologique privée.
Le tour de table a été mené par SoftBank Group, doté de 30 milliards de dollars , avec la participation de Microsoft et d'autres investisseurs. Une condition a toutefois été posée : SoftBank pourrait réduire son investissement si OpenAI ne se convertit pas en société à but lucratif d'ici la fin de l'année.
Des outils familiers
Selon le WSJ , le fondateur de SoftBank, Masayoshi Son, utilise un outil familier pour financer son investissement massif de 40 milliards de dollars dans OpenAI : la dette.
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Le WSJ a déclaré que le groupe SoftBank du milliardaire Masayoshi Son continuait d'emprunter de l'argent pour investir dans OpenAI. Photo : Reuters. |
SoftBank a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les 10 premiers milliards de dollars de l'accord soient financés par un emprunt auprès de la banque japonaise Mizuho et d'autres institutions de crédit.
Entre-temps, les 30 milliards de dollars restants seront levés d'ici début 2026. Si la totalité du montant est versée, ce sera également le plus gros investissement jamais réalisé dans une startup.
En tant qu'entité responsable de la levée de capitaux pour le mégaprojet Stargate, SoftBank peut utiliser des instruments financiers tels que des actions privilégiées, des dettes mezzanine et des prêts bancaires seniors pour lever suffisamment d'argent.
Le ratio actions privilégiées/dette dépendra des investisseurs supplémentaires impliqués dans chaque projet spécifique, qui pourrait se concentrer sur les puces semi-conductrices ou les serveurs d'IA.
Pour le modèle de financement de projet, un scénario envisageable pourrait être celui de 10 % de capitaux propres ordinaires, 20 % d'actions privilégiées et de dette subordonnée, les 70 % restants provenant de prêts bancaires. Un autre modèle pourrait être celui de 10 % de capitaux propres ordinaires, 40 % d'actions privilégiées et de dette subordonnée, les 50 % restants provenant de prêts bancaires.
SoftBank s'attend désormais à déclarer une perte d'environ 155 milliards de yens ( 1 milliard de dollars ) au troisième trimestre de l'exercice 2024-2025, selon l'estimation moyenne de trois analystes interrogés par Bloomberg .
Le Vision Fund de SoftBank a également été touché, son portefeuille public ayant perdu environ 700 millions de dollars entre octobre et décembre 2024 en raison de la chute des cours des actions de Coupang et Didi.
Pari risqué
Parallèlement à l'engagement de SoftBank à diriger l'initiative de cloud computing Stargate d'OpenAI, d'une valeur de 100 milliards de dollars , l'investissement marque un autre pari énorme sur la startup d'IA, les deux investissements laissant SoftBank avec des milliards de dollars de pertes pour les années à venir.
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L'ambition de SoftBank est de faire d'OpenAI un leader dans la course à la popularisation de l'intelligence artificielle dans la société et le commerce. Photo : Bloomberg. |
En retour, l'ambition de SoftBank est qu'OpenAI émerge comme un leader dans la course à la popularisation de l'intelligence artificielle dans la société et le commerce, un marché qui, selon beaucoup, pourrait valoir des milliers de milliards de dollars par an.
Le problème, cependant, est que le groupe de Masayoshi Son prend beaucoup de risques pour obtenir une part d'OpenAI. Selon le Wall Street Journal , S&P Global Ratings a déclaré le 1er avril que « la situation financière de SoftBank risquait de se détériorer » en raison de son investissement dans OpenAI, ajoutant que les projets d'augmentation de la dette pourraient amener l'agence à envisager une dégradation de la note de SoftBank.
L'inquiétude de S&P Global vient du fait qu'aucune des startups leaders du secteur de l'IA générative n'a démontré sa rentabilité. En réalité, le secteur continue d'investir des dizaines de milliards de dollars dans les centres de données, en s'appuyant sur l'hypothèse d'un avenir où l'IA se répandra rapidement à l'échelle mondiale.
De plus, les entreprises technologiques pionnières trébuchent souvent. SoftBank le sait mieux que quiconque, ayant misé, pendant la bulle Internet, sur l'ambition de Yahoo de dominer le marché des moteurs de recherche.
En fait, l'emprunt est une caractéristique commune des stratégies risquées de Son. Le PDG a déjà emprunté massivement pour financer les acquisitions réussies de Vodafone Japan et du concepteur de puces électroniques Arm.
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SoftBank subira une forte pression financière en cas de faillite d'OpenAI. Photo : Fast Company. |
Mais après avoir investi des dizaines de milliards de dollars dans des startups juste avant que leurs valorisations ne chutent en 2021, Son a déclaré à plusieurs reprises que SoftBank resterait sur la défensive.
Désormais, après être passée à l'offensive, SoftBank a augmenté ses dépenses, notamment en acquérant pour 6,5 milliards de dollars la start-up de puces Ampere.
Pour rassurer les investisseurs nerveux, le groupe s'est engagé à ne pas emprunter plus de 25 % de la valeur de ses avoirs, ce qui signifie que SoftBank devra probablement vendre d'autres parties de son empire pour payer le reste de l'accord OpenAI.
Source : https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html
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