Le pétrole entre dans une nouvelle phase d’« incertitude ».

Le marché pétrolier mondial pourrait entrer dans une nouvelle période de forte volatilité au cours des prochains mois. « Le marché pourrait être extrêmement volatil », a averti Gary Pedersen, directeur de Gunvor, la quatrième plus grande société indépendante de négoce de pétrole brut au monde.

Plateforme pétrolière à Luling, Texas, États-Unis. Photo : THX/VNA

D'après lui, la période d'avril à juin 2026 sera particulièrement délicate. D'une part, les tensions au Moyen-Orient pourraient à tout moment faire flamber les prix, et d'autre part, le ralentissement saisonnier de la demande pourrait les faire chuter brutalement. Pris entre ces deux forces opposées, les prix du pétrole ne suivent plus la logique habituelle de l'offre et de la demande, mais sont de plus en plus influencés par l'anxiété et les gros titres sensationnalistes des médias internationaux.

L'avertissement de Gary Pedersen reflète parfaitement la situation actuelle du marché pétrolier mondial : un manque de cap et une multitude de variables. Habituellement, le printemps est une période calme pour le marché pétrolier. La demande de chauffage hivernale est passée et la haute saison touristique estivale n'est pas encore arrivée. Mais cette année, cette période de calme est assombrie par l'instabilité géopolitique . L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit que la demande de pétrole au deuxième trimestre 2026 pourrait chuter jusqu'à 1,5 million de barils par jour, soit la plus forte baisse depuis le début de la pandémie de COVID-19.

De son côté, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) se montrait plus prudente, ne prévoyant qu'une réduction de 500 000 barils par jour. Un tel écart entre les prévisions montre que même les organisations les plus rigoureuses en matière d'analyse de données peinent à anticiper le marché avec précision. Lorsque les acheteurs sont incertains de leurs besoins et que les vendeurs hésitent sur les volumes à extraire, les prix du pétrole sont extrêmement volatils : de fortes hausses sont suivies de chutes brutales en l'espace de quelques séances seulement. Autrement dit, le pétrole manque de l'atout le plus précieux des marchés financiers : la certitude.

Alors que de nombreuses entreprises voient leurs activités se contracter face à l'incertitude, Gunvor a démontré une vérité bien connue : la volatilité est souvent synonyme de forte rentabilité. Au cours des trois premiers mois de 2026 seulement, Gunvor a engrangé plus de 1,6 milliard de dollars de bénéfice brut, soit presque l'équivalent de ses bénéfices totaux de 2025. Ce résultat impressionnant témoigne également du fait que les traders professionnels profitent des fluctuations extrêmes des prix de l'énergie.

M. Pedersen a déclaré que Gunvor s'était préparée très tôt à un scénario de conflit en Iran, tirant les leçons des crises précédentes où l'entreprise avait été prise au dépourvu par des hausses de prix soudaines. L'année 2022 restera gravée dans les mémoires pour le marché de l'énergie, marquée par un conflit russo-ukrainien qui a propulsé les prix du gaz à des niveaux sans précédent. Pour Gunvor, cette leçon est devenue un capital stratégique : se préparer aux risques, maintenir sa liquidité, rechercher les opportunités d'arbitrage et tirer profit des distorsions du marché. Gunvor détient actuellement plus de 4 milliards de dollars d'actifs aux États-Unis, et ce marché représente environ un tiers de l'activité de trading totale du groupe.

Face aux bouleversements énergétiques récents, les États-Unis se sont imposés comme une soupape de sécurité mondiale : grand producteur de pétrole, exportateur majeur de gaz naturel liquéfié (GNL) et doté d’un système financier suffisamment solide pour attirer les capitaux internationaux. Lorsque le Moyen-Orient est en proie à l’instabilité, le pétrole américain devient plus fiable. Lorsque la Russie est sous sanctions, le gaz américain devient indispensable. Et lorsque le monde est confronté à une pénurie de capacités de raffinage, les raffineries américaines se transforment instantanément en sources de profits considérables.

Le conflit en Iran a fortement perturbé les approvisionnements en provenance de la région du Golfe, paralysant les capacités de raffinage au Moyen-Orient et faisant flamber les prix du diesel et du kérosène. Tandis que de nombreuses raffineries asiatiques sont confrontées à des pénuries de matières premières et que les raffineries européennes subissent une érosion de leurs marges due à la hausse des coûts des intrants, les raffineries américaines bénéficient d'un double avantage. Elles ont accès à du pétrole brut domestique bon marché, à des importations supplémentaires en provenance du Canada et du Mexique, et vendent leurs carburants à des prix internationaux nettement supérieurs. Selon le cabinet de conseil Rystad, les marges de raffinage américaines ont atteint 20 à 25 dollars le baril, soit près du double des niveaux observés début mars 2026. Les atouts structurels que les États-Unis ont discrètement développés pendant plus d'une décennie – du pétrole de schiste aux infrastructures de pipelines en passant par les capacités de raffinage – portent désormais pleinement leurs fruits.

À Wall Street, depuis le début de l'année, le cours de l'action d'ExxonMobil a progressé de 21 %, celui de Chevron de 18 %, et celui des sociétés de raffinage de pétrole telles que Valero Energy, HF Sinclair, Marathon Petroleum et Phillips 66 a augmenté en moyenne de 27 %. Ces chiffres témoignent de la confiance des investisseurs dans le secteur énergétique américain, dans un contexte de turbulences mondiales. Malgré ces excellents résultats, les consommateurs américains ne sont pas épargnés par la crise. Les prix de l'essence à la pompe ont fortement augmenté, ce qui risque d'affecter la confiance des électeurs à l'approche des élections de mi-mandat de novembre.

Selon les observateurs, à court terme, les prix mondiaux du pétrole resteront instables. Si les tensions au Moyen-Orient s'intensifient, les prix pourraient grimper en flèche en raison des inquiétudes concernant l'approvisionnement. Mais si l' économie mondiale ralentit et que la demande se situe dans les prévisions de l'AIE, les prix pourraient également chuter brutalement du fait d'une offre excédentaire. Le plus inquiétant est que ces deux scénarios pourraient se succéder au cours du même trimestre : une hausse due à un conflit, puis une baisse due à une faible demande. Lorsque le marché pétrolier réagit au gré de l'actualité plutôt qu'aux fondamentaux économiques, le monde entre dans une ère où un missile, une sanction ou une déclaration politique peut valoir plus qu'un million de barils de pétrole offshore.

Source : https://baotintuc.vn/kinh-te/dau-mo-buoc-vao-giai-doan-bat-anmoi-20260421151319015.htm