Chute des cours de l'or : la tendance s'est-elle inversée ou s'agit-il simplement d'une correction ?

Les cours de l'or ont chuté lors des deux dernières séances de janvier, perdant plus de 12 % pour s'établir sous la barre des 4 900 dollars l'once. Sur le marché intérieur, le cours de l'or SJC a baissé de 20 millions de dongs. Si de nombreux facteurs soutiennent encore le cours de l'or, la pression et la dynamique du marché pourraient entraîner de nouvelles corrections.

La semaine du 26 au 30 janvier a été marquée par une volatilité sans précédent des cours de l'or sur les marchés internationaux et nationaux. Le cours au comptant de l'or sur le marché mondial, notamment aux États-Unis, a connu une chute brutale et inédite, perdant 700 dollars l'once en deux jours, passant d'un record de près de 5 600 dollars l'once à moins de 4 900 dollars l'once. À un moment donné de la séance du 30 janvier, le cours de l'or est même tombé à près de 4 700 dollars l'once.

Les cours mondiaux de l'or ont chuté de plus de 12,5 % par rapport à leur pic en seulement deux séances, après avoir progressé de plus de 29 % entre début janvier et le 29 janvier. En 2025, les cours de l'or devraient avoir augmenté de 65 %.

Sur le marché intérieur, les prix de l'or ont chuté de près de 20 millions de VND, passant de plus de 191 millions de VND/once (prix de vente) le 29 janvier à 172 millions de VND le 30 janvier, soit une baisse de plus de 10 % après une hausse de plus de 25 % pendant presque tout le mois de janvier et de près de 82 % en 2025.

Les prix de l'argent ont également chuté brutalement, passant de plus de 121 dollars l'once à un peu plus de 85 dollars l'once en deux séances, après avoir augmenté de près de 60 % au cours des 29 premiers jours de 2026 et de plus de 150 % en 2025. Sur le marché intérieur, les prix de l'argent sont passés de plus de 120 millions de VND/kg à près de 87,3 millions de VND/kg.

Ainsi, les prix de l'or et de l'argent ont chuté après une longue période de hausse rapide, mais l'ampleur de cette baisse a amené beaucoup à se demander s'il s'agit d'une correction au sein d'une tendance haussière à long terme, ou d'un véritable renversement de tendance, d'une tendance haussière à une tendance baissière ?

En réalité, il est très difficile de prévoir l'évolution d'une classe d'actifs lorsque les facteurs de départ changent constamment. L'incertitude qui règne dans le monde actuel fait que les prévisions ne servent que de repère.

Cependant, la réalité est que, avant la récente chute historique, la plupart des organisations prévoyaient que l'or et l'argent étaient dans une tendance haussière à moyen et long terme, mais une correction était attendue, surtout pour l'argent, après sa hausse rapide, avec des augmentations de plus de 150 % en 2025 et de près de 60 % en moins d'un mois.

D'après les institutions financières, les facteurs soutenant l'or et l'argent demeurent intacts, notamment le niveau record de la dette publique mondiale (les États-Unis à eux seuls ont dépassé 38 000 milliards de dollars), la dépréciation du dollar américain due à la pression de la dette et à la baisse de la confiance, ainsi que l'escalade des tensions sino-américaines sur de multiples fronts, du commerce et de la technologie aux matières premières. Par ailleurs, l'instabilité géopolitique et intérieure de nombreux pays persiste et pourrait même s'aggraver.

Le prix de l'or a chuté de 20 millions de VND/once en deux séances de bourse. Photo : HH

Le marché de l'or a-t-il inversé sa tendance, ou s'agit-il simplement d'une correction ?

Qu’est-ce qui a donc provoqué une telle chute des cours de l’or ? Cette tendance va-t-elle s’inverser ou les cours de l’or vont-ils continuer à baisser ?

La chute de plus de 12,5 % du cours de l'or durant les deux derniers jours de janvier s'explique par une légère reprise du dollar américain suite à l'annonce de la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale (Fed) par le président Donald Trump. Ce dernier est connu pour sa politique monétaire restrictive, prônant systématiquement des taux d'intérêt élevés pour freiner l'inflation.

Les craintes et les prises de bénéfices des investisseurs financiers ont déclenché une vague de liquidations de contrats à terme, tout en provoquant une frénésie de ventes à découvert alors que le marché subissait une vague de ventes.

Cependant, la réalité est que Kevin Warsh est aussi connu pour être un pragmatique, et pas seulement un faucon pur et dur. La relation entre la famille Trump et Warsh, ainsi que le choix de Trump, ne sont pas accidentels.

Le principal objectif de la politique de Trump était de « Rendre sa grandeur à l'Amérique », dans un contexte de risques économiques importants auxquels les États-Unis étaient confrontés après la crise de 2008, notamment une dette publique dépassant 38 000 milliards de dollars, supérieure au PIB et constituant une véritable bombe à retardement aux coûts d'intérêt exorbitants. À cela s'ajoutaient la désindustrialisation, les pertes d'emplois et le déclin de l'autonomie des chaînes d'approvisionnement stratégiques.

Actuellement, les États-Unis subissent la pression d'un dollar affaibli et d'une vague de ventes massives d'actifs, notamment d'obligations. La nomination de Kevin Warsh est perçue comme une solution pour rapatrier des capitaux et renforcer le dollar. Cependant, le problème de la dette publique demeure la question centrale. Il n'est pas exclu que l'administration américaine envisage le rôle des réserves d'or, car en cas d'effondrement du système financier, l'or physique pourrait redevenir la monnaie de référence.

Concernant l'évolution du cours de l'or, force est de constater qu'après des périodes consécutives de hausse rapide (deux à trois vagues, soit plus de 2,1 fois le cours de l'or en un peu plus d'un an), la plupart des classes d'actifs subissent des corrections brutales. Aucun actif ni matière première ne peut progresser indéfiniment.

S'il s'agit d'un repli correctif qui ne modifie pas la tendance, la baisse se situe généralement entre 5 et 10 % (correction superficielle, le cours effleure seulement la moyenne mobile à 20 jours), plus fréquemment entre 10 et 20 %, ou encore entre 20 et 30 % en cas de correction profonde sans franchissement de la moyenne mobile à 50 jours. Ces replis surviennent souvent après une période d'euphorie excessive du marché, influencée par de mauvaises nouvelles à court terme ; dans ce cas, d'importants flux de capitaux se concentrent généralement sur les moyennes mobiles à 100 et 200 jours pour investir.

Le marché ne signale véritablement un affaiblissement ou un retournement imminent de tendance que lorsque la baisse dépasse 30 %. Selon cette règle, le prix de l'or ne s'orientera à la baisse que s'il tombe sous la barre des 3 900 dollars l'once environ, ce qui équivaut à une chute de plus de 30 % par rapport à son sommet.

Historiquement, l'or subit rarement des corrections importantes de 15 à 20 %. Les fortes baisses sont plus fréquentes pour l'argent. Même pour l'argent, les fondamentaux actuels restent solides, notamment une demande particulièrement élevée, ce qui laisse présager une tendance de long terme.

L'or connaît une chute sans précédent, signe d'un changement majeur . Les cours mondiaux de l'or ont fortement baissé, perdant 700 dollars en seulement deux séances. Au Vietnam, le cours de l'or SJC a chuté de près de 20 millions de dongs en deux jours seulement. Un signal mondial se dessine, susceptible de modifier les perspectives d'avenir des cours de l'or et de l'argent.

Source : https://vietnamnet.vn/gia-vang-lao-doc-con-mot-dot-giam-phia-truoc-2486985.html