Le fabricant de puces menace les États-Unis et la Corée du Sud.

Dans un contexte de pénurie de puces mémoire, le chinois CXMT surmonte les restrictions américaines pour concurrencer Micron et les principales entreprises sud-coréennes.

Une plaquette de semi-conducteur de CXMT est exposée lors d'une conférence à Hefei, en Chine. Photo : Zuma Press .

ChangXin Memory Technologies (CXMT), premier fabricant chinois de puces mémoire, s'apprête à lever 4 milliards de dollars par émission d'actions. Cette opération fait suite aux avancées technologiques de CXMT, qui bouleversent le secteur des puces mémoire, auparavant dominé par la Corée du Sud et les États-Unis.

D'après le WSJ , il s'agit de l'une des plus importantes introductions en bourse d'un fabricant de puces mémoire, un signe positif dans un contexte de pénuries d'approvisionnement en puces dues à l'IA. Bien entendu, CXMT doit relever de nombreux défis.

Les obstacles géopolitiques auxquels CXMT est confrontée sont considérables, malgré sa volonté d'accroître sa production et de développer ses activités internationales. Aux États-Unis, les activités des fabricants chinois de puces sont soumises à des restrictions depuis de nombreuses années. Par ailleurs, le parquet sud-coréen accuse CXMT d'avoir dérobé des secrets commerciaux à d'anciens employés de Samsung, l'un des leaders du secteur des puces mémoire.

Développement rapide

Les puces mémoire sont un composant essentiel des ordinateurs. Les processeurs d'IA de Nvidia et d'autres fabricants nécessitent de plus en plus de mémoire, qu'il s'agisse de mémoire traditionnelle ou de mémoire à large bande passante (HBM).

Même avec des mémoires traditionnelles comme la DRAM, les serveurs d'IA nécessitent toujours une capacité supérieure à celle des ordinateurs portables classiques. Selon le cabinet d'études de marché TrendForce , les prix de la DRAM devraient augmenter de plus de 50 % au premier trimestre par rapport au trimestre précédent.

Jusqu'à récemment, le marché mondial de la DRAM était majoritairement dominé par trois entreprises : Samsung, SK Hynix (Corée du Sud) et Micron (États-Unis). Ces fabricants ont réorienté leurs ressources vers les puces mémoire pour l'IA, plus rentables, Micron se retirant notamment de certains segments de la mémoire grand public.

Cela a ouvert la voie à CXMT, une entreprise fondée il y a 10 ans après l'échec d'une tentative de rachat de Micron par une firme chinoise. La municipalité de Hefei a alors décidé de créer sa propre usine de fabrication de DRAM.

Actuellement, CXMT bénéficie du soutien du fonds national pour la technologie, ainsi que de grandes entreprises chinoises telles qu'Alibaba et Xiaomi.

Parts de marché des fabricants de DRAM en fonction du chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025. Photo : WSJ .

Fin décembre 2025, CXMT a annoncé avoir déposé un projet d'introduction en bourse à la Bourse technologique de Shanghai, dans le but de lever environ 4 milliards de dollars . Selon les analystes, les récents investissements valorisent l'entreprise à plus de 20 milliards de dollars .

CXMT figure parmi les entreprises émergentes de semi-conducteurs sur lesquelles le gouvernement chinois fonde ses espoirs pour renforcer l'autonomie du pays dans le contexte de la guerre commerciale avec les États-Unis. Parmi les autres acteurs majeurs, on peut citer le fabricant de puces SMIC et l'équipementier AMEC.

Le prospectus de CXMT indique qu'il n'a fallu que quelques années à l'entreprise pour passer d'un prototype à un produit fini fabriqué en série. En 2024, son chiffre d'affaires a dépassé les 3 milliards de dollars , soit près du triple en seulement deux ans.

Les États-Unis et la Corée du Sud expriment leurs inquiétudes.

D'après les analystes, la technologie de CXMT n'a qu'une ou deux générations de retard sur celle des leaders du secteur. Sa part de marché mondiale dans le domaine de la DRAM a atteint environ 5 % de son chiffre d'affaires, et ce malgré les restrictions américaines imposées à la Chine sur l'accès aux équipements de fabrication de puces de pointe.

« Les progrès de CXMT ont surpris l'industrie, compte tenu du contrôle restrictif exercé par les États-Unis sur le marché de la mémoire », a déclaré Paul Triolo, responsable de la politique technologique au sein du cabinet de conseil DGA-Albright Stonebridge Group.

Triolo suggère que les inquiétudes américaines augmenteraient si CXMT était en mesure de fournir des puces HBM à Huawei, l'entreprise chinoise qui possède les processeurs d'IA les plus proches de ceux de Nvidia.

En décembre 2025, les procureurs sud-coréens ont annoncé avoir inculpé 10 personnes, dont d'anciens dirigeants de Samsung, pour avoir transféré des secrets à CXMT, notamment une technologie qui a permis à CXMT de produire en masse des puces DRAM avancées.

Un stand de CXMT. Photo : ICViews .

Les suspects auraient agi au sein d'un réseau pour éviter d'être repérés. Ils ont intégré CXMT par le biais de sociétés écrans, ont changé de bureaux et se sont rendus dans des lieux intermédiaires pour dissimuler leurs activités en Chine.

Les suspects utilisaient des messages de « quatre cœurs » pour s'avertir mutuellement au cas où la Corée du Sud les intercepterait ou tenterait de les arrêter. Selon l'accusation, la fuite de secrets commerciaux a causé des milliards de dollars de préjudice à Samsung et à l' économie dépendante des semi-conducteurs.

La réglementation américaine actuelle n'interdit pas de faire affaire avec CXMT, mais certains législateurs ont exprimé des réserves. En 2022, Apple a renoncé à utiliser des puces mémoire NAND de Yangtze Memory Technologies (Chine) suite à l'opposition du Congrès américain.

Un an plus tard, certains membres du Congrès ont suggéré que le département du Commerce américain envisage d'ajouter CXMT à sa liste de contrôle des exportations internes, craignant un vol potentiel de propriété intellectuelle et le rôle de l'entreprise dans la stratégie industrielle de la Chine.

Gregory Allen, conseiller au Centre d'études stratégiques et internationales de Washington, a déclaré que les efforts de CXMT pour développer la mémoire HBM suscitent de vives inquiétudes. Les États-Unis ayant bloqué l'accès de Huawei aux puces HBM, l'émergence d'une entreprise comme CXMT est très précieuse pour la Chine.

« L'essor de CXMT signifie que l'industrie chinoise de fabrication de puces d'IA est en plein essor », a déclaré Allen.

Source : https://znews.vn/hang-chip-dang-de-doa-my-han-quoc-post1619767.html