Les prix de l'or pourraient augmenter de 50 % pour atteindre 3 000 dollars l'once dans 12 à 18 mois si l' économie mondiale s'approfondit et que les banques centrales augmentent leurs achats, selon Citi Bank.
Le prix spot mondial de l'or se négocie actuellement à 2 016 $ l'once, soit un niveau nettement inférieur au pic historique de 2 135 $ atteint en décembre 2023. Cependant, les analystes de Citi Bank estiment que l'or pourrait atteindre 3 000 $ l'once dans les 12 à 18 prochains mois.
Le scénario le plus probable pour que l'or atteigne 3 000 dollars l'once est une accélération de la dédollarisation des banques centrales des marchés émergents, ce qui pourrait doubler leurs achats d'or, selon Aakash Doshi, responsable de l'analyse des matières premières pour l'Amérique du Nord chez Citi. La joaillerie reste le principal moteur de la demande d'or.
« Cette tendance se confirme, mais elle est assez lente. Si elle s'accélère, elle provoquera une crise de confiance dans le dollar », a déclaré Aakash Doshi.
Lingots d'or dans une raffinerie d'or à Corum, en Turquie. Photo : Reuters
Les banques centrales ont « acheté de l'or à des niveaux records » ces dernières années afin de diversifier leurs réserves et de réduire le risque de crédit, a déclaré Citi. La Chine et la Russie sont les plus gros acheteurs, suivies de l'Inde, de la Turquie et du Brésil.
Un rapport de janvier du World Gold Council (WGC) a montré que les banques centrales avaient acheté plus de 1 000 tonnes d’or pour la deuxième année consécutive. « Si ce chiffre double pour atteindre 2 000 tonnes, nous pensons que cela stimulera considérablement le prix de l’or », a déclaré Doshi.
De plus, une profonde récession mondiale pourrait également faire grimper le prix du métal précieux à 3 000 dollars, ce qui inciterait la Réserve fédérale américaine à réduire drastiquement ses taux d'intérêt. « Les taux d'intérêt pourraient chuter à 3 %, voire 1 %, ce qui propulserait l'or vers de nouveaux sommets », a déclaré Doshi.
Il a toutefois déclaré qu’il s’agissait d’un scénario à faible probabilité.
Le prix de l'or a tendance à évoluer en sens inverse des taux d'intérêt, car le métal précieux ne rapporte pas d'intérêts. Lorsque les taux d'intérêt baissent, l'or devient plus attractif par rapport aux instruments à taux fixe, comme les obligations.
Le taux d'intérêt directeur américain oscille entre 5,25 et 5,5 % depuis huit mois. Il s'agit de son plus haut niveau depuis 2001, après l'éclatement de la bulle Internet. Les marchés anticipent désormais une baisse des taux par la Fed en mai ou juin.
La stagflation (croissance lente accompagnée d'inflation) pourrait également être un autre facteur. L'or est considéré comme une valeur refuge en période de turbulences économiques et politiques . Les investisseurs ont alors tendance à se tourner vers ce métal précieux, délaissant les actifs plus risqués comme les actions.
Cependant, comme indiqué ci-dessus, Doshi a déclaré que ce scénario avait une « très faible probabilité ».
Dans des conditions normales, Citi prévoit un prix moyen de l'or d'environ 2 000 $ au premier semestre de l'année et jusqu'à 2 150 $ au second semestre 2024. La banque s'attend à ce que d'ici la fin de l'année, les prix atteignent probablement un nouveau sommet.
Ha Thu (selon CNBC, Reuters)
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