Selon une analyse de la société VNDIRECT Securities, la situation économique du premier mois de l'année a montré de nombreux signes positifs, reflétant la stabilité du secteur manufacturier et des flux d'investissement, malgré la persistance de pressions extérieures.
La production s'est redressée et les exportations ont fortement progressé grâce à des facteurs fondamentaux et à la demande extérieure.
La production industrielle est restée relativement stable par rapport au mois précédent. L'indice de production industrielle (IPI) de janvier 2026 devrait légèrement diminuer de 0,2 % par rapport à décembre 2025, mais fortement progresser de 21,5 % par rapport à la même période de l'année précédente. Cette forte croissance s'explique principalement par un effet de base favorable, le Nouvel An lunaire ayant eu lieu en janvier 2025, alors qu'il sera plus tardif en 2026.
Du point de vue des enquêtes auprès des entreprises, l'indice PMI (Purchasing Managers' Index) du secteur manufacturier mondial de S&P a atteint 52,5 points, en légère baisse par rapport aux 53 points du mois précédent, mais se maintenant au-dessus de 50 points pour le septième mois consécutif. Cela témoigne d'une amélioration continue de la conjoncture. La production, les nouvelles commandes et l'emploi ont tous progressé, tandis que la confiance des entreprises pour les douze prochains mois a continué de s'améliorer, atteignant son plus haut niveau depuis mars 2024.
Dans le domaine du commerce international, les exportations ont atteint 43,2 milliards de dollars en janvier, un léger recul par rapport au mois précédent en raison du niveau élevé de décembre, mais une hausse de 29,7 % sur un an. Le secteur des investissements directs étrangers (IDE) a continué de jouer un rôle prépondérant, notamment dans les domaines de l'électronique, de l'informatique, des machines et des équipements.
À l'inverse, les importations ont atteint 45 milliards de dollars, une forte hausse par rapport à la même période de l'année précédente, reflétant la demande accrue de matières premières et de fournitures de production importées, liée à la reprise de la production et des investissements. La balance commerciale a enregistré un déficit de 1,78 milliard de dollars, mais celui-ci était principalement conjoncturel et lié à la demande d'intrants de production.
Les dépenses de consommation se redressent lentement et les IDE enregistrés diminuent en raison de facteurs liés au cycle de vie des projets.
Contrairement à la reprise relativement nette de la production, la consommation intérieure a progressé à un rythme modéré. Les ventes au détail de biens et les recettes des services aux consommateurs ont augmenté de 2,6 % en janvier par rapport au mois précédent et de 9,3 % par rapport à la même période de l'année précédente. Hors effets de prix, la hausse s'établit à 6,3 %, un niveau équivalent à celui de l'année précédente.
D'après les analystes, le moral des consommateurs est en partie influencé par la hausse des taux d'intérêt, la volatilité des cours de l'or et les nouvelles politiques fiscales appliquées aux entreprises.
Dans le secteur des investissements étrangers, les IDE réalisés ont atteint 1,7 milliard de dollars américains, soit une hausse de 11,3 % sur un an et le niveau de décaissement le plus élevé enregistré en janvier ces cinq dernières années. Cela témoigne de la confiance toujours forte des investisseurs étrangers dans les perspectives à long terme du Vietnam.
Cependant, les investissements directs étrangers (IDE) enregistrés n'ont atteint que 2,6 milliards de dollars, une forte baisse par rapport à la même période l'an dernier, principalement due à une diminution significative des augmentations de capital ajustées, tandis que les nouveaux capitaux enregistrés ont poursuivi leur progression. Selon les analystes, les IDE enregistrés fluctuent généralement au gré des cycles de projets, mais ils demeurent un indicateur à suivre dans un contexte économique mondial toujours marqué par de nombreuses incertitudes.
Dans le secteur public, le décaissement des investissements s'est accéléré depuis le début de l'année. Les investissements décaissés sur le budget de l'État en janvier ont augmenté de 19,3 % par rapport à la même période l'an dernier, une hausse supérieure à celle enregistrée à la même période de l'année précédente. Cependant, les chiffres du premier mois de l'année sont également affectés par le décalage temporel dû aux congés du Nouvel An lunaire ; un suivi plus approfondi est donc nécessaire dans les mois à venir.
En matière de stabilité des prix, l'inflation demeure maîtrisée. L'IPC a progressé de 2,53 % en janvier par rapport à l'année précédente, tandis que l'inflation sous-jacente a augmenté de 3,19 %. Le secteur de l'alimentation et des boissons a largement contribué à cette hausse, notamment en raison de l'augmentation des prix du porc avant le Têt (Nouvel An lunaire). Dans les prochains mois, il conviendra de suivre l'évolution des coûts des intrants et des prix des matières premières afin d'évaluer les pressions inflationnistes.
Source : https://daibieunhandan.vn/kinh-te-dau-nam-duy-tri-da-phuc-hoi-10406829.html
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