La fin des taux d'intérêt négatifs au Japon pourrait entraîner la fermeture d'entreprises « zombies » après une période de politique monétaire extrêmement accommodante.
Le concept de « zoomies » ou sociétés zombies fait référence aux entreprises qui luttent pour survivre simplement pour rembourser leurs dettes. Ce nombre a fortement augmenté après la période de Covid-19, en raison du vaste plan de relance financier mis en place par le gouvernement pour les petites et moyennes entreprises.
Le 19 mars, le Japon a mis fin aux taux d’intérêt négatifs. Le taux d'intérêt est maintenu autour de 3 % par la Banque du Japon (BOJ), et de nouvelles augmentations d'intérêt pourraient avoir lieu. Cette décision obligera les entreprises zombies à faire face à des coûts d’emprunt plus élevés, entraînant des fermetures et une augmentation du chômage. Toutefois, selon les analystes, cela n’est pas nécessairement négatif.
La faillite d'entreprises déficitaires pourrait pousser leurs travailleurs à rechercher de meilleures opportunités dans des secteurs en croissance, a déclaré Koichi Fujishiro, économiste principal au Dai-ichi Life Research Institute. Cela « dynamise » également l’économie.
Selon une enquête réalisée par Teikoku Databank Credit Research Company, le nombre d'entreprises zombies au Japon s'élève actuellement à environ 251.000 30 entreprises, soit une augmentation de 2011 % par rapport à l'année précédente. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis 30. Par secteur d'activité, c'est le commerce de détail qui compte le plus grand nombre d'entreprises « zombies », soit près de 23 %. Vient ensuite le secteur des transports et des télécommunications, avec plus de XNUMX %.
Les faillites se multiplient à travers le Japon, car ils doivent rembourser des prêts dans le cadre du programme gouvernemental de secours contre la pandémie et des prix élevés des matières premières et des coûts de main-d'œuvre.
Selon une autre société d'études sur le crédit, Tokyo Shoko Research, le nombre d'entreprises faisant faillite en 2023 a augmenté de 35 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 8.690 1992 entreprises. Il s'agit de la plus forte augmentation depuis XNUMX.
La BoJ a mis en œuvre un important assouplissement monétaire en 2013, dans le but de mettre fin à la déflation prolongée du Japon. Trois ans plus tard, ils ont fixé les taux d’intérêt à court terme à moins 0,1 % et ont introduit un programme de contrôle de la courbe des rendements. En conséquence, les taux d’intérêt à long terme sont maintenus à des niveaux extrêmement bas.
De telles politiques ont rendu le fardeau du paiement des intérêts presque négligeable. Parallèlement, le gouvernement a facilité le refinancement des petites entreprises après la crise financière mondiale de 2008 et les mesures de relance prises pendant la crise du Covid-19.
Osamu Naito, qui a dirigé l'enquête sur les entreprises zombies, a déclaré que la pénurie actuelle de main-d'œuvre au Japon pourrait aider à compenser certains des impacts négatifs en cas de défaillance de ces entreprises.
« Nous voyons de nombreux cas où des entreprises embauchent des employés de concurrents en faillite, afin de disposer de suffisamment de main-d'œuvre », a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, les banques et autres institutions financières bénéficieront de la hausse des taux d’intérêt par la BoJ. Cela signifie leur permettre d’augmenter leurs profits en augmentant les taux d’intérêt des prêts.
Après la décision de la banque centrale d'augmenter les taux d'intérêt le 19 mars, les trois plus grandes banques commerciales du Japon, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking et Mizuho Bank, ont également prévu d'augmenter les taux d'intérêt de l'épargne.
Saisuke Sakai, économiste principal chez Mizuho Research & Technologies, a déclaré que la décision de la BoJ de modifier sa politique signifie que l'économie est devenue plus forte.
Il a toutefois noté que la dernière décision de la BoJ ne serait "que la première étape" d'une série de mesures visant à normaliser sa politique monétaire, avec de nouvelles hausses de taux d'intérêt attendues.
"L'impact global sur les entreprises sera limité car le niveau des changements politiques n'est pas trop radical (pour le moment), mais il sera plus difficile pour les petites et moyennes entreprises de survivre", a commenté Saisuke. Les entreprises peuvent plutôt contribuer à la croissance économique grâce à l’innovation technologique.
Quynh Trang (Selon le Japan Times)
