Conflits internes au sein du groupe CP

Le groupe CP est confronté à un conflit interne, sa branche de vente au détail s'opposant à son projet de restructuration de ses activités financières.

CP All, exploitant de la chaîne de supérettes 7-Eleven en Thaïlande, n'a pas approuvé le plan de restructuration financière proposé par sa maison mère. Photo : Bloomberg .

CP All, exploitant de la chaîne de supérettes 7-Eleven en Thaïlande, s'est opposé à un plan de restructuration de ses activités financières proposé par son principal actionnaire, le groupe Charoen Pokphand (CP Group). Selon Nikkei Asia, cette situation met en lumière des conflits internes au sein de l'un des plus grands conglomérats thaïlandais.

CP All tiendra une assemblée générale extraordinaire de ses actionnaires le 29 mai (heure locale) afin de voter sur le plan de restructuration susmentionné. Ce vote est perçu comme un test de l'indépendance de cette société cotée, qui fait partie de l'écosystème d'un important conglomérat familial thaïlandais.

Au cœur du litige se trouve le projet du groupe CP de créer une banque numérique. L'année dernière, la Banque de Thaïlande a octroyé les trois premières licences de banque numérique au groupe CP et à deux autres consortiums. Toutefois, pour accéder à ce secteur, la Banque de Thaïlande exige des candidats qu'ils regroupent toutes leurs activités financières et les séparent de leurs activités non financières afin d'éviter tout conflit d'intérêts.

CP All possède actuellement trois filiales opérant dans le secteur financier. Afin de se conformer aux exigences réglementaires, le Groupe CP entend séparer ces trois entités de CP All et les confier à la gestion de sa propre société financière, ACM Holding.

Le 17 avril, les membres indépendants du conseil d'administration de CP All ont adopté une résolution s'opposant au projet du groupe et ont décidé de soumettre la question à la discussion lors d'une assemblée générale extraordinaire des actionnaires.

Dans un document déposé auprès de la Bourse le même jour, CP All a indiqué que ses trois filiales financières jouent un rôle crucial et sont étroitement liées à ses activités principales, constituant un mécanisme essentiel pour renforcer sa compétitivité, générer des revenus et soutenir la croissance du réseau de magasins 7-Eleven. L'entreprise a également averti que la restructuration pourrait réduire sa flexibilité opérationnelle et accroître la complexité juridique.

Par exemple, la filiale Counter Service assure les services de paiement dans les magasins 7-Eleven et est étroitement intégrée aux activités de CP All. Selon les médias locaux, ces trois filiales financières contribuent à hauteur d'environ 20 % aux bénéfices totaux de CP All. Leur séparation de la société mère aurait un impact considérable sur ses opérations.

Suite à cette annonce, les actions de CP All ont brièvement chuté de 5 % par rapport au cours de clôture de la veille.

Le groupe CP affirme que son entrée dans le secteur bancaire lui permettra de développer des services financiers basés sur les données clients collectées auprès de l'ensemble de ses activités. Un dirigeant du groupe a déclaré fin avril que CP Group était contraint de se conformer aux exigences de la Banque de Thaïlande.

Lors de l'assemblée générale des actionnaires du week-end dernier, la proposition de restructuration ne sera approuvée que si elle recueille au moins 75 % des voix des actionnaires présents. Les sociétés appartenant au groupe CP, qui détiennent actuellement 36,2 % des actions de CP All, ne seront pas autorisées à voter en raison de leur intérêt direct dans le résultat du vote.

Les analystes estiment que la probabilité que cette proposition soit rejetée est assez élevée. Dans un rapport du 14 mai, Phillip Capital Securities a indiqué qu'il est peu probable qu'une majorité d'actionnaires approuve le plan ; par conséquent, les activités et les prévisions de bénéfices de CP All ne devraient pas être affectées.

De son côté, Yuanta Securities a également exprimé un avis similaire dans son rapport du 21 avril, indiquant que la majorité des actionnaires voteraient contre la proposition en raison des inquiétudes concernant la baisse des bénéfices et l'impact sur la flexibilité de l'entreprise.

Actuellement, les principales sociétés cotées du groupe CP comprennent CP Foods, CP All et True Corporation.

Cette lutte interne reflète le modèle d'entreprise dominant en Thaïlande et dans de nombreux pays d'Asie du Sud-Est, où les familles fondatrices conservent un contrôle de fait sur les sociétés cotées. Une enquête menée en 2022 par la Bourse de Thaïlande a révélé que 451 sociétés cotées, soit 57 % du nombre total d'entreprises en bourse, appartenaient à des familles fondatrices ou à des membres de leur famille détenant au moins 20 % des actions. Le nombre d'entreprises familiales en 2022 était supérieur de 43 % à celui de 2017.

L’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a également exprimé son inquiétude quant au contrôle excessif exercé par les familles sur les entreprises thaïlandaises. Dans son rapport d’évaluation du marché des capitaux thaïlandais de 2025, l’OCDE a constaté que de nombreuses sociétés cotées sont des entreprises familiales, où les fondateurs et leurs proches conservent un contrôle important.

L'organisation soutient que la forte présence de conglomérats familiaux ou de groupes d'entreprises qui se contrôlent mutuellement nécessite des améliorations du cadre de gouvernance d'entreprise en Thaïlande.

Source : https://znews.vn/mau-thuan-noi-bo-tai-tap-doan-cp-post1654629.html