Certains gagnent, d'autres perdent, lorsque le dollar américain se déprécie.

Le dollar américain s'est déprécié de 3,7 % par rapport à un panier de devises majeures ce mois-ci, en voie d'enregistrer sa plus forte baisse mensuelle depuis un an.

Un dollar américain plus faible est une bonne nouvelle pour les pays dépendants des importations, dont la plupart des biens sont libellés en dollars, ainsi que pour ceux qui doivent rembourser leurs dettes dans cette devise. En revanche, les entreprises et les consommateurs américains devront payer plus cher leurs importations.

L'indice du dollar a fortement progressé entre juillet et octobre, enregistrant une hausse de plus de 7 %. Cette progression s'explique par une série de données économiques américaines positives, alimentant les prévisions selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) maintiendrait des taux d'intérêt élevés.

Des taux d'intérêt élevés feront grimper la valeur de la monnaie. Les investisseurs, anticipant des rendements plus importants, investiront massivement dans ce pays, augmentant ainsi la demande pour la monnaie nationale.

Toutefois, ces dernières semaines, l'économie américaine a montré des signes de ralentissement. De ce fait, les investisseurs anticipent que la Fed achèvera ses hausses de taux d'intérêt et les abaissera prochainement.

Le dollar américain a perdu 3,7 % face à un panier de devises majeures ce mois-ci, s'orientant vers sa plus forte baisse mensuelle depuis un an. « Je prévois que le dollar américain continuera de s'affaiblir pendant encore deux trimestres, surtout si des signes plus clairs indiquent que la Fed baissera ses taux d'intérêt », a déclaré Ulrich Leuchtmann, responsable de la recherche sur les changes chez Commerzbank, à CNN.

Un employé de banque en Corée du Sud compte des dollars américains. Photo : Reuters

Cameron Willard, membre de l'équipe de recherche sur les marchés de capitaux de Handelsbanken (Suède), prévoit que le dollar américain continuera de se déprécier au cours du premier semestre de l'année prochaine. Cependant, si les risques géopolitiques s'accentuent (par exemple, en cas d'instabilité suite aux prochaines élections), cette tendance baissière pourrait s'inverser.

En période d'incertitude, les investisseurs considèrent le dollar américain comme une valeur refuge. Ils sont convaincus que leurs actifs conserveront leur valeur. « Je ne pense pas que le dollar se dépréciera à long terme. Pour cela, il faudrait une monnaie alternative fiable. Mais le dollar reste la monnaie de réserve mondiale et la plus sûre. Je ne vois pas cela changer de sitôt », a déclaré Willard à CNN.

Qui profite de l'affaiblissement du dollar américain ?

Pour les pays dépendants des importations, un dollar plus faible signifie qu'ils paient moins cher les produits essentiels comme le blé et le pétrole brut. Cela contribuerait à freiner l'inflation dans ces économies.

Par exemple, le Japon, la Corée du Sud, l'Inde et de nombreux pays de la zone euro qui dépendent des importations de biens en bénéficieront, selon Mark McCormick, responsable des changes et des marchés émergents chez TD Securities.

Les entreprises exportatrices américaines en profitent également, car le prix de leurs produits diminue une fois converti dans d'autres devises. Cela rend leurs marchandises plus compétitives à l'étranger.

Par ailleurs, Leuchtmann a indiqué que les importations aux États-Unis deviendraient également plus chères, ce qui permettrait aux entreprises américaines de vendre leurs produits sur le marché intérieur de manière plus compétitive que leurs concurrents étrangers.

C’est également une bonne nouvelle pour les marchés émergents. De nombreux pays empruntent actuellement en dollars américains ; une monnaie plus faible leur facilitera donc le remboursement de leurs dettes.

Un dollar plus faible accroît également les opportunités d'investissement hors des États-Unis. « D'une manière générale, un dollar plus faible est comme une marée montante qui soulève tous les bateaux », a commenté McCormick.

Ceux qui perdent lorsque le dollar américain chute

Cependant, les consommateurs américains ne seront pas ravis de cette nouvelle. Ils devront payer plus cher les produits importés, comme le vin français, les jouets chinois et les voyages à l'étranger.

« En résumé, un dollar plus faible appauvrira un peu les Américains, car ils devront payer plus cher leurs importations et gagneront moins d'argent à l'exportation », a déclaré Leuchtmann.

Toutes choses égales par ailleurs, un dollar faible accélérerait l'inflation aux États-Unis. Cependant, l'inflation dépend de nombreux autres facteurs. « Je suis certain que l'inflation aux États-Unis va encore baisser. Toutefois, le rythme sera plus lent que dans un scénario de dollar fort », a déclaré Leuchtmann.

Willard a également suggéré qu'un ralentissement du marché de l'emploi et du logement aux États-Unis pourrait contribuer à freiner l'inflation, même en cas de hausse des importations. « Je ne pense pas que la Fed s'en inquiète outre mesure », a-t-il déclaré.

Ha Thu (selon CNN)

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