Nvidia subit des dommages collatéraux liés aux ambitions américaines.

Les nouvelles restrictions sur les exportations de puces Nvidia et AMD témoignent de la détermination du gouvernement américain à rivaliser avec la Chine dans la course à l'IA.

Jensen Huang, PDG de Nvidia. Photo : Bloomberg .

L'administration Trump a de nouveau secoué le marché en renforçant les restrictions sur les exportations de puces. Les analystes estiment qu'il s'agit des dernières mesures prises par la Maison-Blanche pour freiner les ambitions de la Chine en matière d'intelligence artificielle.

En réalité, l'administration Trump laissait entendre depuis des mois qu'elle pourrait restreindre les exportations de puces. La dernière mesure vise à empêcher l'importation en Chine de puces Nvidia et AMD d'une valeur de plusieurs milliards de dollars.

Un environnement commercial difficile.

Selon le WSJ , le durcissement des restrictions aux États-Unis s'explique en partie par le succès de la start-up DeepSeek, qui a lancé un modèle d'IA puissant nécessitant moins de puissance de calcul.

Pour Nvidia, cette mesure ne concerne qu'une petite partie de ses activités, mais elle anéantit tout de même tous les efforts déployés par l'entreprise pour mener ses activités sans encombre en Chine.

Les actions de Nvidia et d'AMD ont chuté d'environ 7 % le 15 avril. Le marché boursier s'est effondré après l'annonce que l'exemption tarifaire pour l'industrie des semi-conducteurs ne serait pas maintenue.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, reste pleinement engagé sur le marché chinois. Le 17 avril, les médias chinois ont rapporté que M. Huang s'était rendu à Pékin pour rencontrer des responsables chinois, confirmant ainsi l'importance cruciale de ce marché pour Nvidia.

Les nouvelles restrictions américaines visent la puce H20 de Nvidia et la série MI308 d'AMD. Selon le Wall Street Journal , la bataille pour la domination dans le domaine de l'IA entre les États-Unis et la Chine présente certaines similitudes avec la guerre commerciale actuelle, tant par l'affirmation de soi que par l'imprévisibilité des États-Unis.

Baisse du cours des actions de plusieurs sociétés de semi-conducteurs depuis début 2025. Photo : WSJ .

Plus précisément, le président Trump a annoncé la semaine dernière une taxe douanière de 145 % sur les produits chinois à titre de représailles. Par la suite, de nombreux articles ont été exemptés de cette taxe, notamment les puces de processeur, les smartphones et les produits électroniques. Le 9 avril, le gouvernement américain a annoncé que Nvidia serait tenue de se conformer à cette nouvelle politique restrictive.

Le 14 avril, Nvidia annonçait son projet de construction d'un supercalculateur d'intelligence artificielle au Texas. Le lendemain, l'entreprise déclarait qu'elle enregistrerait une perte maximale de 5,5 milliards de dollars en raison de l'impact des nouvelles restrictions.

« Même si vous pensez respecter la loi et pouvoir faire un petit sacrifice, la loi peut changer demain et vous en deviendrez une victime… »

« Le contexte actuel est difficile pour les entreprises qui envisagent de dépenser des milliards de dollars dans des projets sur 30 ans », a déclaré Scott Lincicome, vice-président chargé des questions économiques et de politique commerciale à l'Institut Cato.

L'administration Trump a fait valoir que les tendances actuelles en matière d'IA reposent sur l'inférence, permettant ainsi d'appliquer les modèles d'IA à des situations concrètes. La puce Nvidia H20 est performante dans ce domaine.

Récemment, plusieurs responsables américains, dont des membres du Conseil national de sécurité, ont rencontré Huang pour discuter de H2O et de la chaîne d'approvisionnement mondiale de Nvidia.

« Arrêtez d'utiliser des outils américains. »

Nvidia a publiquement déclaré que ses ventes de puces en Chine génèrent des revenus qui lui permettent de conserver sa position de leader dans le domaine de l'IA. L'entreprise s'est également opposée discrètement aux nouvelles restrictions, arguant que la Chine est capable de produire des puces équivalentes à la H2O.

Au cours de l'exercice fiscal clos en janvier, les analystes estiment que Nvidia a vendu pour environ 12 milliards de dollars de puces H2O, représentant 70 % du chiffre d'affaires de l'entreprise en Chine.

L'accès de la Chine à la puce H2O était déjà dans le collimateur des administrations précédentes. Les discussions se sont poursuivies sous Trump et sont devenues plus urgentes dès le début de l'année après que la start-up DeepSeek a surpris tout le monde avec son modèle d'IA très performant et peu coûteux.

La start-up DeepSeek a fait sensation dans le monde de la tech en janvier. Photo : Bloomberg .

L'émergence de DeepSeek a stimulé le développement et l'application de modèles d'IA en Chine, augmentant ainsi la demande pour les puces Nvidia H20 et autres.

Lors de l'audition du candidat en janvier, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a affirmé que les puces Nvidia avaient contribué au développement de DeepSeek et que de telles actions de la part des États-Unis devaient cesser.

« S’ils veulent nous concurrencer, qu’ils le fassent, mais qu’ils cessent d’utiliser nos outils pour y parvenir. Je serai très ferme sur ce point », a souligné Lutnick.

Instabilité accrue

Selon le WSJ , les consommateurs chinois ont acheté des puces électroniques au cours des trois premiers mois de l'année en prévision d'une nouvelle interdiction américaine.

Plus précisément, Nvidia a enregistré des commandes d'une valeur totale de 18 milliards de dollars pour des serveurs et des modules équipés de la technologie H2O. Ce chiffre est supérieur au chiffre d'affaires total de l'entreprise en Chine lors de l'exercice précédent. Les principaux clients de Nvidia sont des entreprises de cloud computing telles qu'Alibaba, Tencent et ByteDance.

Si les États-Unis n'accordent pas d'exemption, cette mesure priverait les entreprises et les chercheurs chinois d'une ressource cruciale et augmenterait le besoin d'équipements de remplacement de fabrication nationale.

Contribution de Nvidia au chiffre d'affaires par région. Photo : WSJ .

Initialement, les entreprises chinoises de cloud comptaient utiliser la puce H2O pour 50 % de leurs besoins en accélération IA. Cependant, les analystes de Citigroup estiment qu'elles privilégieront plutôt les puces Huawei et Cambricon.

Selon le WSJ , la Chine a favorisé le développement de son industrie nationale des semi-conducteurs, la rendant indépendante de la technologie américaine et encourageant l'utilisation de produits fabriqués localement.

Nvidia pourrait enregistrer des pertes de coûts d'environ 5,5 milliards de dollars au cours du premier trimestre fiscal de 2025 (se terminant en avril), tandis qu'AMD pourrait subir des pertes allant jusqu'à 800 millions de dollars .

ASML, fabricant des machines de production de puces les plus performantes au monde , a également vu son cours de bourse chuter après avoir annoncé une baisse des commandes pour le trimestre. L'entreprise néerlandaise a averti que les droits de douane accentueraient l'incertitude.

Source : https://znews.vn/nvidia-va-lay-tu-tham-vong-cua-my-post1546815.html