Un autre groupe d'entreprises ne respecte pas ses échéances de paiement d'obligations.

Le marché des obligations d'entreprises a régulièrement connu des retards de paiement du principal et des intérêts sur les obligations arrivant à échéance. (Illustration : L. Giang)

Les obligations immobilières connaissent des défauts de paiement généralisés.

La société Gia Duc Real Estate Co., Ltd. est en retard dans le paiement des intérêts de son obligation n° GDGCH2131001, pour un montant d'intérêts impayés de 35,7 milliards de VND. La date de paiement prévue était le 30 juin 2024 ; toutefois, la société n'a pas encore réuni les fonds nécessaires. Elle prévoit d'effectuer le paiement le 10 juillet 2024.

Gia Duc Real Estate opère principalement dans le secteur immobilier. Cependant, ses performances au cours des deux dernières années ont été défavorables, avec des pertes consécutives. Plus précisément, Gia Duc a enregistré une perte nette de 134 milliards de VND en 2023, et une perte de 92 milliards de VND l'année précédente.

Au 31 décembre 2023, les capitaux propres de Gia Duc s'élevaient à 3 299 milliards de VND, soit une baisse de 3,4 % par rapport à 2022. Le ratio d'endettement était de 2,43, correspondant à un passif de 8 016 milliards de VND, en légère hausse de 4 % par rapport à l'année précédente. Le ratio obligations/capitaux propres était de 0,39, correspondant à une dette obligataire de 1 286 milliards de VND.

De même, la société par actions ADEC vient d'annoncer des informations relatives au paiement du principal et des intérêts de l'obligation portant le code ADECH2123001, émise le 5 avril 2021 pour un montant de 430 milliards de VND et d'une durée de 36 mois.

Par conséquent, la société a réglé l'intégralité des intérêts, soit 6,5 milliards de VND. Le capital restant dû s'élève à 100 milliards de VND ; toutefois, au 5 avril 2024, ADEC n'avait versé que 52,7 milliards de VND, laissant un solde impayé de 47,3 milliards de VND.

Le retard de paiement est justifié par l'insuffisance de ressources financières. ADEC a déclaré qu'avec le solde du capital restant dû, soit 47,3 milliards de VND, l'entreprise le remboursera avant le 31 décembre 2024.

ADEC est une société active dans les domaines des fusions-acquisitions, de l'investissement, du développement et du commerce immobilier. Selon ses états financiers de 2023, le bénéfice net après impôts d'ADEC pour l'exercice écoulé n'était que de 1,3 milliard de VND, contre seulement 500 millions de VND l'année précédente.

Fin 2023, les fonds propres d'ADEC s'élevaient à 634 milliards de VND, avec un ratio dette/fonds propres de 0,67, soit un passif total de 424 milliards de VND, en hausse de 36 % par rapport à 2022. Le ratio obligations/fonds propres était de 0,16, ce qui correspond à un encours obligataire d'ADEC de 101 milliards de VND fin 2023.

Par ailleurs, plusieurs sociétés immobilières ont également annoncé des retards de paiement du principal et des intérêts de leurs obligations. C'est le cas notamment de Hoang Cat Real Estate Group Joint Stock Company, qui accuse un retard de paiement de 333 milliards de VND. L'entreprise négocie actuellement avec ses obligataires concernant cette dette, mais n'a pas encore communiqué de date limite de remboursement.

Hoang Anh Gia Lai est en retard dans le paiement de 4,364 milliards de VND.

Il convient de noter que la société par actions Hoang Anh Gia Lai (HAGL – symbole boursier : HAG) figure également sur la liste des sociétés qui sont en retard dans le paiement du principal et des intérêts sur les obligations à échéance, avec un montant relativement élevé de dettes impayées.

Par conséquent, la société est en retard dans le paiement de l'obligation HAGLBOND16.26. Conformément au plan, HAG est tenue de verser les intérêts périodiques de près de 140 milliards de VND pour cette émission obligataire d'ici le 30 juin 2024.

Il s'agit d'un lot d'obligations HAG présentant des retards de paiement sur plusieurs échéances. Au 30 juin 2024, les intérêts de retard cumulés s'élèvent à 3 349 milliards de VND et le capital restant dû à 1 015 milliards de VND. Ainsi, HAG est en retard de paiement sur un montant total de 4 364 milliards de VND d'obligations.

La société a indiqué que le retard de paiement était dû à l'insuffisance des fonds recouvrés auprès de la société par actions Hoang Anh Gia Lai International Agriculture (HNG). HAG a toutefois précisé avoir conclu un accord tripartite de remboursement de cette dette. Par ailleurs, certains actifs non performants non encore liquidés pèsent également sur sa trésorerie. HAG prévoit de régler le solde au troisième trimestre 2024.

Malgré des retards persistants dans le remboursement de ses obligations, les performances de HAG se sont stabilisées ces trois dernières années. Au premier trimestre 2024, HAG a enregistré un bénéfice net de 215 milliards de VND, soit une baisse de 26 % par rapport à la même période de l'année précédente. Il s'agit du douzième trimestre consécutif de bénéfice net pour HAG, depuis le deuxième trimestre 2021.

Source : https://laodong.vn/kinh-doanh/them-loat-doanh-nghiep-cham-thanh-toan-no-trai-phieu-den-han-1362715.ldo