Tiraillement boursier : opportunité de restructurer le portefeuille

Le marché boursier vietnamien traverse manifestement une période de tensions, l'indice VN continuant de fluctuer autour de 1 330 points sans parvenir à établir une tendance haussière durable. Dans un contexte où le sentiment des investisseurs est influencé par de nombreux facteurs tels que l'expiration des contrats dérivés et la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), la tendance à court terme du marché pourrait continuer à stagner, avec des corrections techniques en cascade.

Lors des dernières séances, le marché a tenté de se redresser en début de séance. Cependant, la pression vendeuse s'est intensifiée l'après-midi, notamment sur les valeurs à forte capitalisation telles que VCB, CTG, BID, VIC et VPB, provoquant un repli du marché. L'indice VN a clôturé la séance du 19 mars à 1 324,63 points, en baisse de plus de 6 points par rapport à la séance précédente. Il s'agissait de la huitième séance consécutive où l'indice fluctuait autour de cette zone. Il convient de noter que la liquidité est restée à son niveau moyen des 20 dernières séances, reflétant la prudence des flux de trésorerie lorsque la dynamique était insuffisante pour franchir le seuil de rentabilité.

Évolution de la séance de bourse du 20 mars 2025

Dans le contexte actuel, les analystes estiment que le marché est confronté à de nombreux facteurs de risque à court terme. BIDV Securities (BSC) a indiqué que la demande de « bottom fishing » à 1 320 points a empêché l'indice de baisser davantage, mais des indicateurs techniques tels que le MACD, réduisant la ligne de signal, et une liquidité accrue lors des séances de correction sont des signes avant-coureurs d'une possible correction supplémentaire.

De même, Yuanta Vietnam Securities (YSVN) estime que l'indice VN pourrait continuer de fluctuer autour de 1 320 points et que la divergence se poursuivra. Le point positif est que la pression vendeuse diminue sur les valeurs moyennes et petites, mais la tendance à court terme ne s'est pas véritablement inversée.

D'un point de vue technique, TPBank Securities (TPS) a constaté que l'indice VN a clôturé sous la moyenne mobile 10 pour la première fois depuis début février. Si le marché ne parvient pas à maintenir le niveau de support à 1 314 points lors des prochaines séances, le risque d'une correction plus profonde vers la zone des 1 300 points est tout à fait envisageable.

Cependant, de nombreux experts considèrent toujours qu'il s'agit d'une correction saine dans la tendance haussière à moyen terme.ACB Securities (ACBS) estime que la légère reprise après que l'indice VN se soit approché du niveau de support de 1 320 points est un signal positif, mais qu'il faudra plus de temps pour confirmer la nouvelle tendance.

Sur le marché des produits dérivés, la forte pression baissière de la dernière séance a poussé le contrat VN30F2503 à franchir le seuil des 1 383 points, créant ainsi une structure de vagues d'impulsion baissières. Les sociétés de bourse recommandent aux investisseurs de faire preuve de prudence lors de la prochaine séance d'expiration et d'adopter simultanément des stratégies de trading flexibles, combinant une stratégie « short » sur les zones de résistance et une stratégie « long » sur les zones de support fortes.

Les actions stagnent après huit semaines consécutives de hausse

D'un point de vue stratégique, le moment est venu pour les investisseurs de réévaluer leurs portefeuilles et de les restructurer en conséquence. Les actions ayant connu une forte hausse, notamment dans les secteurs bancaire, immobilier et des valeurs mobilières, devraient être envisagées pour une prise de bénéfices partielle afin de préserver leurs performances. Il convient plutôt de privilégier les actions présentant de bons fondamentaux, qui n'ont pas beaucoup progressé ou qui bénéficient des tendances macroéconomiques, comme celles des secteurs de la technologie, des infrastructures, du pétrole et du gaz, et de l'énergie.

Selon les recommandations de nombreuses sociétés de valeurs mobilières, les investisseurs ne devraient pas se précipiter sur les achats à prix élevés. Les nouveaux versements doivent être effectués progressivement, en privilégiant les zones de support solides telles que 1 300 - 1 315 points. Le risque de fluctuations inattendues est particulièrement élevé pendant la période d'échéance des produits dérivés et après la réunion de la Fed. Par conséquent, la stratégie consistant à « défendre d'abord, attaquer ensuite » sera plus adaptée à court terme.

En résumé, bien que le marché soit sous pression pour corriger, la tendance haussière à moyen et long terme n'a pas été rompue. C'est l'occasion pour les investisseurs de restructurer leurs portefeuilles, d'éliminer les valeurs faibles et de sélectionner des titres à fort potentiel, afin de se préparer à un cycle de croissance plus durable pour la période à venir.