Les dépôts bancaires augmentent plus lentement, si l'argent ne se précipite pas vers les actions, où ira-t-il ?

Les experts de VPBanks Securities ont déclaré que la faible augmentation des dépôts par rapport au crédit est due au fait que les gens ont tendance à retirer leurs dépôts pour acheter de l'or, de l'immobilier et des canaux d'investissement avec une rentabilité plus élevée lorsque les taux d'intérêt des dépôts sont bas.

Taux d'intérêt bas et croissance des dépôts inférieure à celle de la même période l'an dernier - Photo : QUANG DINH

Données Office général des statistiques Comme il vient d'être annoncé, au 27 septembre 2024, la mobilisation de capitaux des établissements de crédit a augmenté de 4,79 % (la même période de l'année dernière avait augmenté de 6,63 %) ; la croissance du crédit a été de 8,53 % (la même période avait augmenté de 6,24 %).

Que voyez-vous lorsque la croissance du crédit est presque le double de la mobilisation des capitaux ?

Cette tendance s’est poursuivie au premier semestre de cette année, lorsque les rapports financiers de nombreuses banques ont montré une croissance des prêts supérieure à la mobilisation.

Par exemple, les prêts en cours de Vietcombank aux clients ont augmenté de 7,8 % au cours du premier semestre de cette année, soit l'équivalent de 99 300 milliards de VND décaissés.

La mobilisation des dépôts de Vietcombank a diminué de 1,5 %, pour atteindre plus de 1,37 million de milliards de VND, contre 1,39 million de milliards de VND au début de l'année. De nombreuses autres banques ont également enregistré une croissance plus rapide des prêts à la clientèle que la mobilisation.

Selon les experts de VPBanks Securities, la faible augmentation de la mobilisation est due à la tendance des gens à retirer de l'argent pour acheter de l'or. immobilier ou d'autres canaux d'investissement plus rentables lorsque les taux d'intérêt sur les dépôts sont bas. Les Big 4, en particulier, ont un impact considérable sur les taux d'intérêt bas.

Fin septembre, le taux d'intérêt moyen sur 12 mois du groupe bancaire ordinaire avait augmenté de 13 points de base par rapport au début de l'année pour atteindre 5%, tandis que le taux d'intérêt du groupe public restait inchangé à 4,7%, soit 26 points de base de moins qu'au début de l'année.

Pour compenser la liquidité, les experts de VPBanks ont indiqué que les banques ont tendance à mobiliser des capitaux sur le marché secondaire et par d'autres canaux, tels que les prêts syndiqués étrangers, la vente de capitaux stratégiques, l'émission d'obligations, l'utilisation d'instruments permettant d'émettre des titres de créance, etc.

Avec les taux d'intérêt des dépôts qui augmentent à nouveau progressivement, le marché de l'or qui se resserre, le marché immobilier en phase d'observation ainsi que le marché boursier morose, les experts de VPBanks estiment que ce seront des facteurs qui favoriseront une nouvelle augmentation de la mobilisation des dépôts.

Pourquoi l’argent n’afflue-t-il pas vers les actions ?

Au début de l’année, de nombreuses unités prévoyaient qu’avec de faibles taux d’intérêt sur les dépôts, action bénéficieront du retrait de l’argent des banques et de son afflux plus actif.

Cependant, au cours du premier semestre de l'année, l'indice VN a bénéficié d'une meilleure liquidité, mais est ensuite entré dans une période d'ajustement et d'accumulation, provoquant la frustration de nombreux investisseurs.

Parlez à PV , M. Do Bao Ngoc - Directeur général adjoint de Vietnam Construction Securities - a déclaré que la liquidité des actions a diminué au cours des 4 derniers mois consécutifs.

Les données montrent que la valeur moyenne des transactions par session en septembre était d'un peu plus de 13 500 milliards de VND, le niveau le plus bas depuis près d'un an.

La liquidité des actions a fortement diminué de juin à septembre de cette année - Données : VDCS

Parallèlement, sur le marché immobilier et celui de l'or, les prix ont fortement augmenté, accentuant l'effet « FOMO » chez de nombreux investisseurs. La frénésie immobilière, en particulier, a rendu de nombreux clients impatients, inquiets de la hausse des prix au quotidien. Selon M. Ngoc, ces facteurs ont contribué à influencer la psychologie du marché boursier ces derniers temps.

Selon M. Ngoc, la liquidité du marché boursier s'est récemment améliorée, dépassant les 20 000 milliards de dongs à plusieurs séances. Les flux de trésorerie nationaux sont confrontés à de nouveaux choix, les marchés immobiliers et aurifères ayant atteint des niveaux de prix trop élevés. L'attrait de la spéculation a également diminué.

« Alors que le marché boursier a de meilleures attentes de croissance lorsque l' économie se redresse plus clairement et croît plus haut », a commenté M. Ngoc.

Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de l'analyse chez MB Securities (MBS), estime également que la répartition entre les différents canaux d'investissement dépendra de l'appétence au risque et des objectifs de chacun. Pour les investisseurs qui recherchent une liquidité élevée, les titres constituent clairement le canal de prédilection.

Les banques s’inquiètent-elles du « manque d’argent » ?

Dans le contexte de pression sur la baisse des taux de change, MB Securities (MBS) a déclaré que la Banque d'État continue de soutenir activement le système bancaire en septembre, dans le but de réduire les taux d'intérêt interbancaires.

Au 30 septembre, la valeur nette totale de l'argent injecté dans le système par la Banque d'État est estimée à 128 200 milliards de VND avec un taux d'intérêt de 4 à 4,25 %, sur une durée de 7 jours.

Le Trésor public a également annoncé la nécessité d'acheter des devises étrangères auprès des banques commerciales, pour un volume maximal prévu de 350 millions de dollars US ce mois-ci. Cette mesure contribuera à accroître la liquidité du système.

Selon les experts de MBS, la tendance à la hausse des taux d'intérêt sur les dépôts a continué de ralentir en septembre, lorsque seules quelques banques ont augmenté leurs taux d'intérêt de 0,1 à 0,5 %, ce qui montre que la liquidité du système était assez abondante au cours des premières semaines du mois.

Cependant, les graves dégâts causés par le typhon Yagi ont privé de nombreuses entreprises de leur capacité de remboursement, ce qui pourrait accroître la pression sur les créances douteuses. Selon MBS, ce facteur encourage les banques à continuer d'ajuster leurs taux d'intérêt sur les dépôts afin d'attirer de nouveaux capitaux, contribuant ainsi à garantir la liquidité.

MBS prévoit que les taux d'intérêt sur les intrants augmenteront légèrement de 20 points de base d'ici la fin de l'année dans le contexte de la reprise de la croissance du crédit, ce qui exercera une pression sur la liquidité du système.

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