Le nouveau « refuge sûr » pour les investisseurs internationaux.

Le monde entre dans une période de fragmentation, où la concurrence commerciale et les conflits géopolitiques deviennent la norme.

Négociateurs à la Bourse de New York, États-Unis. Photo : THX/VNA

Cependant, le redressement rapide du marché boursier après chaque fluctuation n'est pas un phénomène temporaire, mais reflète un nouvel état de l' économie mondiale. Dans ce contexte, le principal moteur n'est pas la stabilité de l'environnement économique, mais la rapidité du développement technologique, notamment dans les domaines de l'intelligence artificielle (IA), de la fabrication de puces et des infrastructures numériques.

taux de reprise du marché

En seulement six semaines depuis le début du conflit en Iran et la forte hausse des prix du pétrole qui en a résulté, la bourse américaine et les indices mondiaux ont retrouvé leurs niveaux d'avant-guerre. Ce retour à la normale est deux semaines plus rapide que la reprise qui avait suivi les droits de douane massifs imposés par le président Donald Trump en avril de l'année précédente.

Cette période de reprise est également nettement plus courte que les deux années nécessaires pour surmonter le choc de l'inflation énergétique et des taux d'intérêt liés au conflit en Ukraine, ainsi que les six mois suivant la pandémie de COVID-19.

La concurrence économique faisait partie intégrante de la stratégie du président Trump, et son mandat a accentué cette tendance. Cependant, des organismes de recherche affirment que les changements structurels à l'œuvre dans le monde ne sont pas imputables à un seul individu. L'Institut Brookings a déclaré que Trump était « davantage une manifestation qu'une cause » des bouleversements mondiaux.

La tendance à l'accroissement de l'autonomie aux niveaux national et régional devrait se poursuivre à long terme, au-delà d'un seul mandat politique .

Du point de vue du marché, l'environnement actuel est généralement considéré comme moins stable, avec une augmentation des coûts et des barrières transfrontalières. Cependant, la reprise rapide du marché ces dernières années s'explique en grande partie par la forte croissance des secteurs de l'informatique, de l'intelligence artificielle, des biotechnologies et des énergies propres, ainsi que par les investissements concomitants dans les infrastructures.

L'augmentation des dépenses de défense intérieure et des exigences en matière de cybersécurité, caractéristiques d'un monde fragmenté, stimule la demande en infrastructures numériques, en intelligence artificielle et en fabrication de puces. Même si les bénéfices ne profitent pas exclusivement aux entreprises technologiques américaines, cette tendance continue de s'amplifier.

À l'ère de la mondialisation profonde, le leadership technologique des États-Unis est resté globalement stable. Les alliés sont peu incités à développer leurs propres entreprises technologiques et préfèrent utiliser les technologies existantes.

Logo de Nvidia Corporation. Photo : REUTERS/VNA

Cependant, le contexte évolue, les États-Unis n'étant plus perçus comme un partenaire technologique totalement neutre. Un manque de capacités technologiques nationales pourrait exposer les pays à des risques similaires à la dépendance énergétique. Par conséquent, la tendance à la réduction de la dépendance se manifeste de multiples façons.

Un nouvel élan dans un monde fragmenté

Dans un article publié dans la revue Foreign Affairs, l'ancien conseiller à la sécurité nationale des États-Unis, Jake Sullivan, affirme que la puissance technologique se transforme directement en puissance géopolitique à un rythme inédit depuis des années. Il soutient que les États-Unis font désormais face à un concurrent de même envergure.

Selon Sullivan, la Chine cherche à contrôler les technologies clés et les chaînes d'approvisionnement afin de créer une dépendance extérieure tout en développant son autonomie nationale. Le pays détient actuellement une part importante de la production de batteries lithium-ion, d'énergie solaire et de secteurs connexes, et étend ce modèle aux biotechnologies et à l'écosystème numérique.

M. Sullivan a souligné que l'innovation est indissociable de la production manufacturière et que les deux doivent être réalisées au niveau national. Toutefois, la position technologique des États-Unis ne pourra être maintenue que si leur infrastructure numérique continue de bénéficier d'une large acceptation à l'échelle mondiale.

Outre la concurrence entre les États-Unis et la Chine, l'affaiblissement des alliances américaines avec l'Europe, le Moyen-Orient et l'Asie de l'Est pourrait inciter ces régions à se livrer à leur propre compétition technologique. Si cela entraîne une hausse des coûts et une baisse de l'efficacité, les risques géopolitiques et les impératifs de sécurité stimulent la demande en technologies, puces et matériels informatiques, la rendant plus forte que dans un monde unipolaire.

Ces six dernières semaines, le marché a connu une forte baisse des actions, notamment des valeurs technologiques, sur fond d'informations relatives à la guerre. Cependant, les anticipations de bénéfices ont simultanément progressé, incitant les investisseurs à racheter des titres lorsque les cours ont chuté.

Louvain est devenue la première ville d'Europe à intégrer la technologie EUV à haute ouverture numérique dans sa ligne de production expérimentale et de recherche. Photo : REUTERS

Les révisions à la hausse des prévisions de bénéfices ne proviennent pas seulement des secteurs de l'énergie et de la défense, mais concernent également les entreprises technologiques américaines et les principaux fabricants de puces en Asie.

BlackRock, société de gestion d'actifs, continue de recommander d'accroître ses investissements dans les actions américaines et des marchés émergents. Selon son analyse, la valorisation du secteur technologique américain a chuté à son plus bas niveau depuis mi-2020.

Selon BlackRock, la fragmentation géopolitique stimule les dépenses de défense et d'aérospatiale, incitant les gouvernements à rechercher l'indépendance énergétique et les entreprises à investir dans la résilience de leurs chaînes d'approvisionnement. Conjugués à l'essor de l'IA, ces facteurs continueront d'alimenter la demande en infrastructures et en énergie.

Dans ce contexte, si la préoccupation précédente portait sur le risque de formation d'une bulle technologique, les développements récents suggèrent qu'un monde fragmenté pourrait renforcer la tendance à la croissance de ce secteur, plutôt que de l'affaiblir.

Source : https://baotintuc.vn/kinh-te/vinh-tranh-bao-moi-cua-nha-dau-tu-toan-cau-20260422151656728.htm