Financement bancaire : le pilier financier des entreprises publiques.

Au fil des ans, le crédit bancaire est resté une source de financement essentielle pour les activités d'investissement des entreprises publiques, notamment dans les infrastructures, l'énergie et les industries de base. Dans un entretien accordé au Banking Times, le Dr Le Xuan Nghia, membre du Conseil consultatif national de politique financière et monétaire, a partagé son analyse du rôle de cette source de financement dans les opérations des entreprises publiques, ainsi que certaines des difficultés rencontrées pour mobiliser des capitaux en vue de grands projets économiques.

Monsieur, avec le recul, comment évaluez-vous le rôle du crédit bancaire dans les activités d'investissement et de développement du secteur des entreprises publiques ?

On peut affirmer que le crédit bancaire joue un rôle primordial pour le secteur des entreprises publiques. Cela s'explique notamment par le fait que la capacité de ce secteur à lever des capitaux auprès d'autres sources demeure assez limitée.

Contrairement aux entreprises privées, la majorité des actifs des entreprises publiques appartiennent à l'État. Par conséquent, la valeur des actifs pouvant servir de garantie pour l'obtention de prêts est moins flexible que dans le secteur privé. De plus, nombre d'entreprises publiques disposent de réserves de capital internes limitées, car elles doivent remplir de nombreuses missions et atteindre de multiples objectifs socio-économiques, en plus de leurs objectifs de rentabilité.

De plus, le montant des capitaux disponibles pour le réinvestissement des bénéfices après affectation des fonds est souvent très limité. Dans un contexte où le budget de l'État ne peut assurer un financement régulier aux entreprises, le crédit bancaire devient une ressource essentielle pour les entreprises publiques afin de mener à bien leurs projets d'investissement. Par ailleurs, la capacité de nombreuses entreprises publiques à lever des capitaux sur le marché boursier demeure limitée. Si certaines grandes entreprises ont été privatisées et cotées en bourse, la majorité des entreprises ne sont pas cotées ou présentent un faible taux de privatisation. Par conséquent, le marché boursier, en tant que canal de levée de capitaux, n'a pas encore pleinement joué son rôle.

De même, l'émission d'obligations d'entreprises par ce secteur n'est pas aussi courante que par le secteur privé.

Par conséquent, dans de nombreux cas, les entreprises publiques restent très dépendantes du crédit bancaire.

Comment évaluez-vous l'efficacité du recours au crédit par le secteur des entreprises publiques ces derniers temps ?

Globalement, la qualité du crédit des entreprises publiques est généralement assez bonne. Cela s'explique notamment par le fait que ces entreprises opèrent principalement dans des secteurs relativement stables et essentiels à l'économie, tels que l'énergie, l'aéronautique, le pétrole et le gaz, les transports, les infrastructures et les télécommunications.

Ces secteurs bénéficient d'une demande de marché stable, d'un risque relativement faible et sont souvent en phase avec les objectifs de développement à long terme du pays. Par conséquent, la capacité de remboursement et la qualité des actifs des prêts accordés à ce secteur sont généralement bonnes, avec un faible taux de créances douteuses.

De plus, de nombreuses entreprises publiques disposent de systèmes de gestion relativement bien structurés et d'une main-d'œuvre hautement qualifiée et expérimentée dans des domaines techniques complexes. Par conséquent, l'utilisation des capitaux d'investissement, notamment pour les grands projets, est généralement mise en œuvre selon des procédures assez rigoureuses. Du point de vue de la contribution à l'économie, le secteur des entreprises publiques joue toujours un rôle important dans de nombreux secteurs et industries clés. Les grandes entreprises des secteurs pétrolier et gazier, de l'électricité, de l'aéronautique et du transport maritime sont toutes liées aux objectifs de développement des infrastructures et de l'énergie de l'économie.

Ces secteurs nécessitent non seulement d'énormes investissements, mais revêtent également une importance stratégique pour la croissance à long terme. Par conséquent, les projets d'investissement des entreprises publiques génèrent souvent des retombées économiques importantes.

La résolution 79 du Politburo continue de souligner la nécessité d'améliorer l'efficacité opérationnelle et de promouvoir le rôle moteur du secteur des entreprises publiques. Dans ce contexte, comment les capitaux bancaires doivent-ils être orientés afin de soutenir les entreprises publiques dans la mise en œuvre de projets d'envergure, tout en garantissant leur efficacité et leur pérennité ?

La résolution 79 n'aborde pas directement la question du crédit bancaire, mais souligne principalement le rôle des entreprises publiques en tant que pionnières dans les secteurs clés, notamment la science, la technologie et l'innovation. Or, pour que les entreprises publiques puissent remplir ce rôle, le capital est essentiel. Investir dans la science et la technologie comporte souvent des risques élevés et des délais de retour sur investissement longs. De nombreux projets de recherche et développement ne bénéficient d'aucune garantie, tandis que les résultats des investissements sont très difficiles à prévoir.

Par conséquent, le système bancaire commercial éprouve des difficultés à financer intégralement des projets de ce type. En principe, les banques constituent la principale source de capitaux pour les besoins à court et moyen terme de l'économie. Or, de nombreux projets d'infrastructure ou technologiques ont des délais de retour sur investissement très longs, s'étendant parfois sur plusieurs décennies.

En revanche, un recours excessif au crédit bancaire pour financer de tels projets exercera une pression considérable sur le système financier. Par conséquent, à long terme, le Vietnam doit développer des canaux de mobilisation de capitaux plus robustes à moyen et long terme, notamment le marché des obligations d'entreprises, le marché boursier et les fonds d'investissement pour le développement.

À mesure que ces canaux de capitaux se développeront davantage, le système bancaire pourra se concentrer sur les domaines qui correspondent à ses fonctions, et les grands projets économiques bénéficieront d'une source de financement plus stable et durable.

Pour revenir à la résolution 79, à mon avis, pour que les entreprises publiques deviennent véritablement une force pionnière en matière de science et de technologie, un soutien important du budget de l'État est nécessaire, notamment pour les activités de recherche, l'acquisition de technologies, la construction de laboratoires ou d'installations de production pilotes…

L'expérience de nombreux pays montre que, dans les premières phases, l'État joue généralement un rôle prépondérant dans le financement de la recherche et du développement. Ce n'est qu'une fois la technologie développée et commercialisée que le secteur privé et le système financier peuvent s'impliquer davantage.

Actuellement, l'État détient des participations majoritaires dans de nombreuses grandes banques. Selon vous, quelles solutions sont nécessaires pour aider ces banques à améliorer leur capacité financière et à continuer de jouer un rôle de premier plan dans l'apport de capitaux à l'économie ?

L'un des principaux problèmes actuels réside dans la lenteur des augmentations de capital des banques commerciales publiques. Alors que le volume de crédit dans l'économie est en croissance, les banques doivent accroître leurs fonds propres pour se conformer aux ratios de sécurité réglementaires. À mon avis, le gouvernement devrait mettre en place un mécanisme clair permettant aux banques commerciales publiques de conserver une partie de leurs bénéfices annuels afin de compléter leurs fonds propres réglementaires. Le taux de conservation pourrait être fixé de manière cyclique, par exemple tous les 3 à 5 ans.

Ce mécanisme présente deux avantages. Premièrement, il incite les banques à optimiser leur fonctionnement afin d'accroître leurs bénéfices et leurs fonds propres. Deuxièmement, il permet à l'État d'être plus proactif, évitant ainsi de devoir solliciter des fonds supplémentaires à chaque augmentation de capital. Grâce à des capacités financières renforcées, les banques sont également mieux placées pour constituer des fonds d'investissement destinés à financer les secteurs de la science, de la technologie et de l'innovation, conformément à la résolution 79. Ceci encourage les entreprises à investir davantage dans la science, la technologie et l'innovation, contribuant ainsi à une compétitivité accrue et à une croissance économique durable.

Merci, monsieur !

Source : https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html