מתי יירד מחיר הזהב?

אנשים מקומיים צריכים לקנות זהב במחיר גבוה ב-22.6% ממחיר העולם

מחירם של מטילי זהב SJC ב-11 בינואר השתנה בכיוון ההפוך למחיר העולמי, ועלה לפתע ב-800,000 וונד וייטנאמי/טאאל. חברת התכשיטים סייגון (SJC) קנתה במחיר של 72.8 מיליון וונד וייטנאמי/טאאל, נמכרה במחיר של 75.3 מיליון וונד וייטנאמי/טאאל. קבוצת דוג'י קנתה במחיר של 72.75 מיליון וונד וייטנאמי/טאאל, נמכרה במחיר של 75.25 מיליון וונד וייטנאמי. אקסימבנק קנתה במחיר של 72.5 מיליון וונד וייטנאמי/טאאל, נמכרה במחיר של 75 מיליון וונד וייטנאמי/טאאל... טבעות זהב בעלות 4 ספרות וייטנאמי גם הן עלו במחיר של 150,000 וונד וייטנאמי לטאל, חברת SJC קנתה במחיר של 62 מיליון וונד וייטנאמי/טאאל, נמכרה במחיר של 63.2 מיליון וונד וייטנאמי/טאאל...

ההפרש בין מחירי הקנייה והמכירה של מטילי זהב של SJC ביחידות העסקיות עדיין גבוה, עד 2.5 מיליון וונד/טאל, וטבעות הזהב עומדות על יותר ממיליון וונד/טאל. ניתן לראות כי גם טבעות הזהב וגם מטילי הזהב של SJC עדיין מעוגנים ברמה גבוהה מאוד. בניגוד למגמת הירידה בסוף דצמבר 2023, לאחר שראש הממשלה ביקש מבנק המדינה (SBV) למצוא בדחיפות פתרונות יעילים לניהול ותפעול מחירי מטילי הזהב המקומיים בהתאם לעקרונות השוק, כדי לא לאפשר להפרש בין מחירי מטילי הזהב המקומיים למחירי הזהב הבינלאומיים להיות גבוה, דבר שמשפיע לרעה על הניהול המקרו-כלכלי , כפי שדווח על תוצאות היישום בינואר 2024. הכיוון ניתן כאשר מטילי הזהב של SJC טיפסו לשיא של יותר מ-80 מיליון וונד/טאל, 20 מיליון וונד/טאל יותר ממחיר הזהב העולמי.

מחיר הזהב של SJC גבוה ב-14 מיליון דונג/טאל ממחיר הזהב העולמי

מיד לאחר מכן, מחירם של מטילי זהב SJC צנח בהתמדה. תוך ימים ספורים הוא ירד בעשרות מיליוני דונג וייטנאמי/טאאל. עם זאת, הנפילה נמשכה מספר ימים ולאחר מכן נעצרה, המתכת היקרה במדינה התאוששה בהדרגה וכפי שצוין לעיל, מטילי זהב SJC עדיין יקרים מאוד, גבוהים ב-14 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל מהמחיר הבינלאומי. עם מחיר זה, אנשים במדינה נאלצים להוציא כסף כדי לקנות מטילי זהב SJC במחיר גבוה יותר של עד 460 דולר, שווה ערך ל-22.6%. זה אפילו יותר אבסורד שעם אותה איכות של זהב מספר 4 9, אותו מותג, אבל מטילי זהב SJC גבוהים ב-11-12 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל מטבעות זהב.

לדברי מר דין נו באנג, סגן נשיא איגוד המסחר בזהב של וייטנאם, בשוק הבינלאומי, מחיר הזהב הוא כ-1-2 דולר לאונקיה, ובחלק מהמדינות הגבוה ביותר הוא 4 דולר. אך בווייטנאם, מחירם של מטילי זהב של SJC גבוה כיום ב-14 מיליון וונד ממחירם העולמי, בעוד שסוגים אחרים של תכשיטים כמו טבעות זהב עולים כ-2-3 מיליון וונד לאונקיה.

"וייטנאם היא מדינה המייבאת זהב, הצורכת כ-20 טון מדי שנה. עם זאת, ב-12 השנים האחרונות, לא יוצרו עוד מטילי זהב SJC עבור השוק, בעוד שהביקוש קיים תמיד. ההבדל בהיצע וביקוש לזהב הוביל למחירים גבוהים בשוק. האיגוד דיווח גם לממשלה כי אין מניפולציה של מחירים בשוק; עסקים שקונים במחיר גבוה ימכרו במחיר גבוה, אחרת הם יפסידו כסף. רוב חברות המסחר בזהב הן פרטיות, ולכן עליהן לשמר הון. זה הוביל גם למצב שבו מחירי הקנייה והמכירה עלו ב-1-3 מיליון וונד לטאאל, לפעמים עד 5 מיליון וונד לטאאל כדי להגביל סיכונים. כמו כן, מכיוון שההיצע והביקוש בשוק אינם מאוזנים, ישנם ימי שיא שבהם חברה מוכרת 2,200 טאאל זהב לשוק אך קונה רק 600 טאאל, אז איך ניתן לאזן את ההיצע?", הודיע ​​מר באנג.

פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו ​​הואן (אוניברסיטת הו צ'י מין סיטי לכלכלה) אמר כי מחירי הזהב המקומיים לא היו קשורים למחירים הבינלאומיים, ושהם שוק יחיד במשך שנים רבות, מה שמוביל לתנודות בלתי צפויות ובלתי צפויות ביותר.

"נכון לעכשיו, בנק המדינה הוא יבואן הזהב היחיד בשוק, ובאמצעות SJC, יש לו גם את הזכות הבלעדית לייצר מטילי זהב. ההיצע אינו שופע מספיק כדי לענות על הביקוש המקומי, מה שמוביל לכך שמחיר הזהב עולה בהרבה על המחיר העולמי. זה גם מסביר מדוע רק מטילי זהב של SJC יוצרים חום כה לא יציב, בעוד שלטבעות זהב יש היצע שופע עקב ספקים רבים יותר, כך שהמחיר תחרותי יותר וקרוב יותר למחיר העולמי. בניגוד למניות - משקיעים יכולים לקנות ולמכור ישירות, בשוק הזהב יש יחידות מסחר וחנויות זהב באמצע הקנייה והמכירה. לכן, יחידות מסחר בזהב שומרות על פער גבוה בין מחירי הקנייה והמכירה כדי להימנע מסיכונים כאשר השוק מתנדנד וכן כדי להרוויח. שלא לדבר על כך, מטילי זהב מיובאים צריכים להוסיף גם מיסים, עמלות וכו'", הוסיף מר הואן.

מחיר הזהב המקומי גבוה ב-1-2 מיליון דונג/טאאל הוא הולם.

אז בכמה גבוה מחיר הזהב המקומי ממחירו העולמי? פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו ​​הואן מאמין שמחיר הזהב המקומי צריך להיות שווה למחיר הזהב העולמי המומר (בתוספת מיסים ועמלות) או גבוה רק בכ-1-2 מיליון וונד/טאאל. אם ההפרש גבוה מדי, הוא ייצור בעיות וכשלי שוק. כי באופן עקרוני, היכן שיש הפרש מחירים, הוא יוביל לספקולציות...

"ככל שההיצע דל יותר, כך אנשים משתוקקים יותר לזהב, ומשתמשים בכל המשאבים כדי לחפש זהב, במקום להשקיע בייצור ובעסקים. אנשים שממהרים לאגור, לקנות ולמכור זהב יקפיאו את הכלכלה, ללא ייצור ופעילויות עסקיות", הזהיר פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו ​​הואן.

מר נגוין נגוק טרונג, מנהל חברת New Partner Gold, שחולק את אותה דעה, אמר גם כי פער המחירים המקומי, הגבוה ב-1-2 מיליון וונד/טאאל ממחיר הזהב העולמי (לאחר ניכוי מיסים ועמלות), מקובל. עם זאת, מר טרונג מודאג שאם מחיר הזהב יירד, הדבר יעורר את הביקוש לקנייה בקרב האנשים, וייבוא ​​זהב ישפיע על שער החליפין.

לדבריו, כדי להימנע מייצוא מטבע חוץ לצורך ייבוא ​​זהב, המפעיל יכול לרכוש חומרי גלם מקומיים של זהב כדי לייצר מטילי זהב שיספקו את השוק. גודל השוק הנוכחי קטן בהרבה מבעבר, כך שעם כמות קטנה בלבד, המחירים המקומיים יכולים לרדת בחדות, ולצמצם את הפער עם המחירים בעולם. כאשר יש התערבות באספקה ​​מצד המדינה שמובילה לירידת מחירים, קונים קודמים רבים גובים רווחים, וגם ההיצע עולה. מכירות התערבות בשוק צריכות להתקיים באופן קבוע כדי להוריד את המחיר קרוב למחיר העולמי, אחרת גם יהיה מצב של "הטיה" גבוהה.

פרופסור חבר, ד"ר וו דאי לואוק, לשעבר מנהל המכון לכלכלה ופוליטיקה עולמית, הדגיש גם הוא: "יש להתאים את מחירי הזהב המקומיים למחירי הזהב העולמיים." נכון לעכשיו, וייטנאם סוחרת עם העולם, השוק כה פתוח שישנם עד 16 הסכמי סחר חופשי. סחורות מסתובבות בחופשיות, בעוד שזהב הוא רק סחורה, ולכן אין סיבה שהוא לא יכול להיות שווה למחיר הזהב העולמי. מר וו דאי לואוק קבע בגילוי לב כי לווייטנאם אין כיום שוק זהב, ואישר שאם היה סחר חופשי, לא היה הבדל כה גדול בין מחירי הזהב המקומיים והעולמיים.

"הסיבה הגדולה ביותר למחירי זהב כה לא יציבים היא מונופול. מונופול מוביל באופן טבעי למחירי מונופול. התאמת מחירי הזהב היא כולה לטובת חברה אחת, לא לטובת התפתחויות בשוק. בשוק חייבים להיות קונים רבים ומוכרים רבים. בעולם, אין מדינה שמיישמת מדיניות של יחידה אחת שמייבאת וייצור מטילי זהב כמו וייטנאם", הצהיר.

הגיע הזמן לבטל את מונופול מטילי הזהב.

מר דין נו באנג העיר: במשך יותר מ-10 שנים, בנק המדינה לא ייבא זהב ואנשים לא השתמשו בזהב למטרות תשלום כמו בעבר. לכן, תנודות במחירי הזהב אינן משפיעות על המדיניות המוניטרית ועל מדיניות שער החליפין. לכן, קיימת דעה שאם זהב מיובא כדי להגדיל את ההיצע, להתערב בשוק, לייצב מחירים אך להוציא מטבע חוץ, כמות הזהב באוכלוסייה גדלה, ולא ניתן להמיר הון לייצור ולפעילויות עסקיות...

"יש לשקול את הסוגיות הנ"ל על ידי הרשויות בעת הערכה מחודשת של צו 24/2012 על ניהול שוק הזהב ומציאת פתרונות מתאימים בעתיד הקרוב. עם זאת, בנק המדינה הוא יצרן מטילי הזהב, חברת SJC רשאית לעבד רק בהסכמת בנק המדינה. דעתי היא שעלינו לבטל את המונופול על מטילי הזהב, ולהתייחס לזהב כסחורה. במקביל, עלינו לאפשר לשוק הזהב המקומי להתחבר לעולם כדי לסייע בצמצום הפער. מחיר מטילי הזהב או התכשיטים גבוה ב-2-3 מיליון דונג וייט לטאאל ממחירם העולמי, וזה סביר", הצהיר מר באנג.

עוד כמה יחידות שישתתפו, התחרות בשוק תגדל וגם ההיצע יגדל. אז מחיר הזהב יחזור לערכו האמיתי. ייצוב שוק הזהב הכרחי עבור שחקנים רבים. זהו שוק בר-קיימא לטווח ארוך.

פרופסור חבר, ד"ר Nguyen Huu Huan

על פי נתונים מאתר CEIC, עתודות הזהב של וייטנאם עומדות על כ-649.45 מיליון דולר נכון לאוקטובר 2023, עלייה של 42.08 מיליון דולר בהשוואה לספטמבר. בממוצע, מינואר 1995 עד אוקטובר 2023, עתודות הזהב של וייטנאם הגיעו ל-348.215 מיליון דולר. שיא כל הזמנים היה 649.450 מיליון דולר באוקטובר 2023 והשפל השיא היה 34.79 מיליון דולר בינואר 1995. לפיכך, עם כמעט 650 מיליון דולר, כמות עתודות הזהב היא כ-9-11 טון.

כדי לקרב את מחיר הזהב המקומי למחיר הזהב העולמי, פרופסור חבר, דוקטור למדעים וו דאי לואוק הציע לבנות מנגנון קנייה/מכירה "פתוח" של זהב עם מוכרים רבים ומקורות אספקה ​​רבים. לאפשר ליחידות רבות להשתתף ביבוא וייצור מטילי זהב ואולי לבנות רצפת מסחר בזהב כך שאנשים יוכלו לקנות/למכור זהב בחופשיות בצורה שקופה ותחרותית. רצפת המסחר בזהב דומה לרצפת המסחר בנדל"ן או במניות, חייבת לפעול על פי מנגנוני ניהול ומדיניות ברורים ושקופים ובהתאם לנהלים בינלאומיים, המבוססים על ניסיון של מדינות מפותחות כמו סינגפור, קוריאה... המנהלות את שוק הזהב.

"רק יחסי שוק אמיתיים יכולים לווסת את ההיצע והמחירים של סחורות. זהב חשוב אך במהותו הוא רק סחורה, לא סחורה חיונית. יש צורך במנגנון לבניית שוק זהב אמיתי, ביטול מונופול, יצירת תחרות ושקיפות כדי לייצב את הסחורה הזו", אמר מר וו דאי לואוק.

בהכירו במאמצים והעקביות של הממשלה ובנק המדינה "לקרר" את שוק הזהב הוייטנאמי בתקופה האחרונה, אמר פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו ​​הואן כי יש לממש את הקביעה באמצעות מדיניות ברורה. המהלך הספציפי כאן, קודם כל, חייב להיות הגדלת ההיצע. בתיאוריה, בנק המדינה יצטרך לייבא זהב כדי להטביע יותר זהב SJC. עם זאת, ייבוא ​​זהב יוביל לסיכון של ירידה והפסד במטבע חוץ. בינתיים, הזהב המקומי עדיין בשפע, וניתן בהחלט "לאסוף" טבעות זהב, זהב תכשיטים וחומרי גלם נוספים כדי להטביע זהב SJC. עם זאת, לבנק המדינה אין את התפקיד של רכישת זהב הצף בין העם. לכן, הממשלה יכולה לספק מנגנון לבנק המדינה לקנות זהב גולמי מיחידות ייצור ומסחר אחרות של זהב, תוך ניצול ההיצע המקומי העצום של טבעות זהב כדי להטביע מטילי זהב. באותו זמן, מחיר מטילי הזהב יירד, מה שיפתור חלקית את המחסור באספקת זהב SJC, מבלי לדאוג לגבי הזהב או ההשפעה על הכלכלה המאקרו.

בטווח הארוך, ד"ר נגוין הואו ​​הואן ממליץ לשבור במהירות את המונופול של SJC על יבוא זהב וייצור מטילי זהב על ידי מתן אפשרות ליחידות אחרות להשתתף בשוק מטילי הזהב. ההקשר הכלכלי הנוכחי של וייטנאם מספיק כדי "לפתוח את המשחק" עם הזהב. זהב אינו מוצר חיוני, ולכן יש צורך להחזיר את כלכלת השוק לזהב. מונופול אינו מביא כל יתרונות לכלכלה או לממשלה.

"הדבר החשוב הוא ניהול. מגרש המשחקים פתוח להרבה "חבר'ה" אבל לא כל "החבר'ה" מורשים לשחק. רק יחידות גדולות וארגונים גדולים מורשים להשתתף בשוק מטילי הזהב. חנויות זהב קטנות יבצעו רק את תפקיד ההפצה, לא הייצור", הדגיש מר הואן.

השוק ממתין לתיקון צו 24 כדי להוריד את מחיר הזהב קרוב יותר למחיר הזהב העולמי כפי שהורה הממשלה, וכן כפי שעמדתם של מנהיגי הבנק הממלכתי "אי-קבלת מחיר זהב גבוה מדי".

קישור למקור: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm