הסרת חדר אשראי - צריך מפת דרכים

הנושא החם בימים האחרונים הוא האם לבטל באופן מיידי את מסגרת האשראי המקסימלית (מרחב האשראי) עבור בנקים. בהקשר של תנודות רבות בכלכלה העולמית והמקומית, יש צורך בתכנון מתוכנן לסיום יישום מרחב האשראי.

14 שנים של הגשת בקשה לחדר אשראי

לקוחות מבצעים עסקאות בבנק Tien Phong Commercial Joint Stock Bank. צילום: Nguyen Quang

בהודעה רשמית מס' 104/CD-TTg בנושא שיפור יעילות ניהול המדיניות המוניטרית והפיסקלית (מתאריך 6 ביולי 2025), ביקש ראש הממשלה מבנק המדינה לשאוף לצמיחת אשראי שנתית של כ-16% בהשוואה לשנת 2024, ועד שנת 2026 לנהל את צמיחת האשראי בהתאם לכלי השוק ולהסיר מכסות. בנק המדינה סוקר, מנתח, מעריך השפעות, בוחן את הניסיון הבינלאומי, ושוקל בדחיפות להסיר כלים אדמיניסטרטיביים בניהול צמיחת האשראי באמצעות הקצאת יעדי צמיחת אשראי לכל מוסד אשראי...

עד כה, הבנק הממלכתי יישם את כלי מגבלות האשראי עבור מוסדות אשראי במשך 14 שנים, מאז 2011, כאשר האינפלציה עלתה ל-18.13% עקב השלכות המדיניות המוניטרית הרופפת והגירעון המסחרי, הוצאות הממשלה גדלו באופן מתמיד מה שהוביל לעלייה בביקוש המצרפי. בעבר, בין השנים 2005 ל-2010, היצע הכסף ומאזן האשראי של וייטנאם גדלו במהירות, עם קצב צמיחה ממוצע של 30% לשנה, כמות הכסף במחזור הייתה גדולה בעוד שכמות התוצרת המקומית לא גדלה בהתאם, מה שהוביל לאינפלציה גבוהה. לאחר הידוק המדיניות המוניטרית והפיסקלית, האינפלציה ירדה בחדות, בשנת 2015 היא עמדה על 0.6% ומ-2020 ועד היום, האינפלציה נשמרה בטווח של 1.84-3.24%. תוצאות צמיחה חיוביות באשראי בשנת 2025 לאחר תקופה ארוכה של השפעה ממגפת הקורונה עוררו עניין בקרב אנשים רבים בהסרת מגבלות האשראי.

לדברי מומחים, מרחב האשראי של הבנקים הוא כמו "שסתום" השולט על אספקת הכסף לכלכלה . מכיוון שבמבט לאחור, כאשר צמיחת האשראי הייתה "חמה", היו זמנים שבהם היא עלתה על 30%, מה שגרם לתוצאות וסיכונים רבים למערכת הבנקאות בפרט, כמו גם לכלכלה בכלל. כאשר בנקים מיהרו להגדיל את צמיחת האשראי, הם היו מעניקים הלוואות "קלות", מה שגרם לעלייה בחובות אבודים. למעשה, ענף הבנקאות הקדיש זמן רב להתמודדות עם נטל החובות האבודים, כך ש"שסתום" האשראי מילא תפקיד חיובי בשחרור "קריש הדם" של חובות אבודים, כאשר צמיחת האשראי בשנים האחרונות נשלטה לכ-12-14% בלבד, מה שמבטיח את בטיחות מערכת הבנקאות, כמו גם מקדם פיתוח כלכלי.

יו"ר הדירקטוריון לשעבר של הבנק המסחרי Loc Phat Joint Stock Commercial Bank (LPBank), נגוין דוק הואנג, אמר כי יישום חדר האשראי על ידי הבנק הממלכתי סייע לבנק הממלכתי לנהל את צמיחת האשראי בצורה גמישה, עם קריטריונים ספציפיים וברורים בהקצאת אשראי לבנקים כגון גודל, איכות נכסים וכו'. בעבר, חדר האשראי היה למעשה יעיל, תרם לייצוב שוק המוניטרי, "קירור" מרוצי ריבית, והבאת בריאות בת קיימא לבנקים, הנחשבים לעמוד השדרה של הכלכלה. שלא לדבר על כך, חדר האשראי גם מסייע לרשויות לשלוט בכמות הכסף המסתובבת בכלכלה, ובכך לשלוט באופן פעיל באינפלציה, ותורם לייצוב ערך הכסף.

עדיין כלי יעיל

לדברי ראשי בנק המדינה, למרות שהוא מיישם את חדר האשראי, בנק המדינה מפעיל כלי זה בגמישות בהתבסס על המצב הכלכלי המקומי בפועל, וכן בהתחשב בהתפתחויות הכלכלה העולמית. לדוגמה, בשנת 2024, במקום להעניק כל מנה כמו בשנים קודמות, בנק המדינה הקצה את יעד צמיחת האשראי כולו לבנקים מתחילת השנה, בהתבסס על ציון הבריאות הפיננסי, שממנו הבנקים גיבשו באופן יזום תוכניות אשראי. עם זאת, זה אינו יעד קשה שסוכנות הניהול מתאימה באופן רציף בהתבסס על בריאות הכלכלה, כמו גם על הבנקים עצמם. למעשה, בנק המדינה הקל פעמיים את חדר האשראי בשנת 2024 עבור בנקים עם צמיחה טובה או צמצם את המרחב עבור בנקים שאינם מבטיחים צמיחה.

כדי להשיג את יעד צמיחת התמ"ג של מעל 8% בשנת 2025, הבנק הממלכתי קבע יעד צמיחת אשראי של 16%, שווה ערך לסכום נוסף של 2.5 מיליון מיליארד דונג וייט. נכון ל-30 ביוני, יתרת האשראי של מערכת הבנקאות עלתה על 17.2 מיליון מיליארד דונג וייט, עלייה של 9.9% בהשוואה לסוף 2024, עלייה של 19.32% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024, צמיחת האשראי הגבוהה ביותר מאז 2023.

דעות רבות טוענות כי בתקופה זו, כאשר מאפייני הכלכלה תלויים במידה רבה בהון מבנקים, חדר האשראי עדיין מהווה כלי יעיל לשליטה על היצע הכסף. עם זאת, בטווח הארוך, ניתן לנטוש את כלי מגבלת האשראי ולהשתמש בכלים אחרים, אך ניתן לעשות זאת רק כאשר תנאי השוק בשלים וכאשר המדיניות המוניטרית אינה צריכה עוד להשיג מספר מטרות בו זמנית כפי שהיא עושה כעת.

יישום מפת דרכים על ידי בנק המדינה להגבלת ובסופו של דבר ביטול הקצאת יעדי צמיחת האשראי לכל מוסד אשראי נחשב הכרחי בהקשר הנוכחי. עם זאת, בנק המדינה צריך לנתח בקפידה את הגורמים כדי למצוא איזון בין היתרונות לסיכונים. מכיוון שכדי להסיר את מרחב האשראי, נדרשים תנאים כמו כלכלה מאקרו יציבה, אינפלציה תחת שליטה ובריאות מערכת הבנקאות.

ראש מחלקת המדיניות המוניטרית, בנק המדינה של וייטנאם פאם צ'י קוואנג:
אין פתרון קבוע.

במהלך תקופת המדיניות המוניטרית הרופפת (2005-2010), צמיחת האשראי גדלה במהירות, לעיתים עד 54%, מה שגרם למוסדות אשראי רבים להיות על סף פשיטת רגל. לכן, כדי למנוע קריסה של מערכת האשראי, בנה בנק המדינה מדיניות של "חדר אשראי", אשר ממלאת תפקיד חיובי בסיוע להשגת צמיחה כלכלית בת קיימא ובשליטה באינפלציה. עם זאת, אין פתרון קבוע. בנק המדינה מכיר בכך שזהו פתרון אדמיניסטרטיבי שיש לשנותו.

בשנת 2025, בנק המדינה יבטל את מרחב האשראי עבור בנקים זרים, מוסדות אשראי שאינם בנקאיים..., ויחול רק על בנקים מסחריים. זהו שלב במפת הדרכים להסרת מרחב האשראי. לבנק המדינה יהיו פתרונות המתאימים לתנאים בפועל של וייטנאם, הן לייצוב הכלכלה המקרו והן לשליטה באינפלציה. בנק המדינה ילמד ויעריך בקפידה את המדיניות להסרת מרחב האשראי.

פרופסור חבר, ד"ר נגוין הואו ​​הואן - אוניברסיטת הו צ'י מין סיטי לכלכלה:
ניהול אשראי לפי חדר אינו מתאים עוד.

ניהול אשראי באמצעות מתן מגבלות אשראי נשמר במשך זמן רב. לכן, גם בנק המדינה צריך לשקול את ביטולו, שכן למרות שניהול חדר אשראי יעיל, זהו אמצעי אדמיניסטרטיבי ואינו מתאים עוד. עם זאת, הלקח ההיסטורי של צמיחת אשראי חמה בין השנים 2007 ל-2010 שהובילה לאינפלציה גבוהה עדיין קיים ובנק המדינה נאלץ להשתמש בחדר אשראי כדי לווסת את זרימת הכסף לשוק.

המדיניות המוניטרית הנוכחית של וייטנאם היא רב-מטרתית, מקדמת צמיחה כלכלית, מייצבת את שערי החליפין, אך עדיין משליטה באינפלציה. שוק המטבע תנודתי, ולכן כאשר בנק המדינה מסיר מרחב אשראי, הוא צריך ליישם מודלים כמותיים, להשתמש בנתונים ולטכנולוגיית בינה מלאכותית (AI) לניתוח כדי שיוכל לנהל. אחרת, זעזועים לכלכלה כמו ב-2008, האינפלציה עלתה בחדות עקב הקלות יתר על המידה באשראי.

הכלכלן, ד"ר לה הונג פונג, לשעבר מנכ"ל LPBank:
הגיע הזמן לשקול להסיר את חדר האשראי

האשראי צומח בכיוון הנכון וצפוי להמשיך ולגדול בצורה משמעותית בחודשים האחרונים של השנה. לכן, ראוי שבנק המדינה ישקול הסרת חדר האשראי בתקופה הקרובה.

בעבר, הקצאת חדר אשראי שנתי בשיעור מסוים הובילה לעיתים לניצול חסר של המגבלה. חלק מהבנקים, משום שלא ניצלו את חדר האשראי שלהם במלואו, נאלצו למצוא דרכים לעמוד ביעדי סוף השנה שלהם כדי להיות זכאים להענקת חדר אשראי שווה או גבוה יותר מהשנה הקודמת מבנק המדינה בשנה שלאחר מכן. ביטול חדר האשראי יתגבר על הניצול הלא אחיד של החדר.

כאשר לא יהיה עוד מקום אשראי, הבנקים יחליטו על היקף וקצב הצמיחה של ההלוואות הקיימות על סמך יכולתם הפיננסית, יכולת ניהול הסיכונים והאסטרטגיה העסקית שלהם. משם, ההון יזרום לתחומים בעלי ביקוש גבוה ופוטנציאל צמיחה גדול כגון ייצור, יצוא, חקלאות היי-טק, אנרגיה נקייה, תשתיות וכו'.

טאנה נגה הקליט

מקור: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html