מניות השבוע החדש: 330,000 מיליארד דונג וייטנאמי "נשאבו" החוצה, האם שני הלחצים הגדולים ביותר מתהפכים?

שוק המניות מקל בהדרגה על הלחץ, כאשר סיפור שער החליפין והמכירות נטו בחו"ל מראים סימני היפוך. בנוסף, בחודש האחרון של השנה, יותר מ-330,000 מיליארד וונד של אשראי יוזרמו לכלכלה .

Chứng khoán tuần mới: 330.000 tỉ đồng ‘bơm’ ra, hai áp lực lớn nhất đang đảo chiều? - Ảnh 1. — שוק המניות הופך בהדרגה אופטימי יותר לקראת סוף השנה - צילום: קוואנג דין

מדד VN סגר את שבוע המסחר ה-49 של השנה על 1,270 נקודות, עלייה של כמעט 20 נקודות בהשוואה לשבוע שעבר עם עלייה חדה בנזילות הממוצעת.

* מר דואן מין טואן - ראש מחלקת ניתוח FIDT:

צמיחת האשראי חיובית בסוף השנה, שני אותות היפוך מופיעים

שני הלחצים הגדולים ביותר בטווח הקצר על שוק המניות הם שערי חליפין ומכירות נטו בחו"ל, אשר מראים סימנים אופטימיים יותר של היפוך.

ייתכן שזהו הזמן עבור הון זר לחזור ולחפש הזדמנויות חדשות, במיוחד לאור הסיכוי החיובי ששוק המניות הוייטנאמי ישודרג לשוק על ידי מדד FTSE בתקופה הקרובה של מרץ 2025.

ככל שהסיכונים חלפו, אמון השוק החל להשתפר במהירות, והיו סימנים לכך שתזרימי מזומנים גדולים חזרו לשוק.

בנוסף, האשראי הראה סימנים חיוביים בתקופה האחרונה של 2024. נכון ל-7 בדצמבר, צמיחת האשראי הגיעה ל-12.5%, עלייה חדה בחודשיים האחרונים של השנה. לפיכך, האשראי גדל ביותר מ-450,000 מיליארד דונג וייטנאמי בתוך קצת יותר מחודש.

על פי תוכנית צמיחת האשראי השנתית של 15%, יותר מ-330,000 מיליארד דונג וייטנאמי יוזרמו בחודש האחרון של השנה. ההערכה היא שכמעט 800,000 מיליארד דונג וייטנאמי צפויים להיות משולמים בשני החודשים האחרונים של השנה.

עבור תרחיש הבסיס, אנו סבורים כי תיקון השוק העמוק האחרון שיקף במידה רבה את "הסיכונים ההיפותטיים" בטווח הבינוני.

* מר נגוין דה מין - מנהל ניתוח לקוחות בודדים, יואנטה ניירות ערך וייטנאם:

סיפור שדרוג שוק המניות ימשוך תזרים מזומנים

הסיכון הגדול ביותר לאחרונה היה שער החליפין. עם זאת, לחץ זה התקרר מעט ככל שהמומנטום העולה של הדולר נחלש יחד עם ריביות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב נחלשו גם הן.

בנק המדינה חזר גם הוא להתערב בשוק המט"ח עם מספר הנפקות של שטרי ממשלה לאחרונה.

גם סיכון הנזילות של שוק המניות נפתר במידה מסוימת בשבוע שעבר, שכן המשקיעים לא עמדו מהצד וגם פחות פסימיים.

נכון לעכשיו, תזרים המזומנים הספקולטיבי של הון זר כמעט נסוג לחלוטין ונותרו רק בעלי מניות אסטרטגיים. לא נותר הרבה מקום למכור.

קיימת אפשרות גבוהה שהפד ימשיך להוריד את הריבית בדצמבר, ובכך יחזק עוד יותר את הציפיות שמשקיעים זרים יחזרו לקנות נטו בשוק הווייטנאמי.

עם סיפור העלייה בשוק המניות, פספסנו את ההזדמנות באוקטובר האחרון. בסקירה של מרץ בשנה הבאה, יש סיכוי גבוה שנשקול שדרוג על ידי מדד FTSE. זהו נושא חיובי המושך זרימות כספים מקומיות וזרים כאחד.

* מר בארי וייסבלט - מנהל ניתוח ניירות ערך VNDirect:

שווי אטרקטיבי של שוק המניות של וייטנאם

- הערכת השווי של שוק המניות הוייטנאמי היא אטרקטיבית. בהתאם לכך, מדד ה-P/E הנגרר (יחס מחיר לרווח) של מדד VN מוזל כעת ביותר מ-10.3% בהשוואה לממוצע של 5 שנים. השוק טרם העריך כראוי את הסיכוי לצמיחה של מעל 20% ברווחים ברבעון הרביעי, על פי התחזית שלנו.

בנוסף, השוק גם תמחר במידה רבה את הסיכונים של המדיניות המוצעת של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ, מה שהביא את מדד ה-DXY ל-107.

קיצוצי הריבית המתמשכים של הפד בפגישתו הקרובה בדצמבר עלולים לקרר את מדד ה-DXY, ובכך להפחית את הלחץ על שער החליפין של ה-VND וליצור תנאים לבנק המדינה להתמקד יותר בתמיכה בנזילות המערכת ובצמיחת האשראי.

למרות שהצמיחה הכלכלית ותמונת הרווח של חברות ציבוריות השתפרו משמעותית, ניתן לראות כי הערכות השוק לא שיקפו זאת במלואן, בעיקר בשל השפעת המכירות נטו העצומות על ידי משקיעים זרים מתחילת השנה, לחץ מוגבר על שער החליפין ולחץ נזילות גבוה יותר בחודשים האחרונים של השנה.

בהתחשב בשווי הנוכחי וברקע המקרו-כלכלי, אנו מאמינים שזהו הזמן הנכון עבור משקיעים לטווח ארוך להקצות הון באופן יזום ולצבור מניות כדי לבנות תיק השקעות לשנת 2025.

עם זאת, מכיוון שהשוק טרם ביסס מגמת עלייה ברורה, שימוש מופרז במינוף פיננסי יכול להיות לא פרודוקטיבי ולהגביר את הסיכונים.

מומלץ למשקיעים לאמץ אסטרטגיית הקצאת הון זהירה.

[מודעה_2]
מקור: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm