מניות האנרגיה עולות על רקע טלטלה גיאופוליטית.

מניות האנרגיה בארה"ב בדרך לביצועים טובים יותר של השוק הרחב, עם הפער הגדול ביותר אי פעם.

משקיעים מזרימים כסף לקבוצת מניות זו על רקע הסלמה בסכסוכים במזרח התיכון וסטייה ממניות טכנולוגיה בעלות שווי גבוה.

סוחרים עובדים בבורסה של ניו יורק, ארה"ב. צילום: THX/VNA

מדד מגזר האנרגיה S&P 500 עלה ב-39% ברבעון הראשון של 2026, בעוד שמגזר S&P 500 בכללותו ירד ב-7%. קבוצת מניות זו חווה רצף ניצחונות מרשים של 14 שבועות, ועוברת בהרבה את השיא הקודם של 9 שבועות בשנת 2007. חברות כמו אקסון מוביל וקונוקו פיליפס בדרך לעלייה הרבעונית החזקה ביותר שלהן בהיסטוריה, כאשר מחירי המניות עלו ביותר מ-40% רק בשלושת החודשים הראשונים של השנה.

מאז שנצואלה קיבלה מנהיג חדש בינואר 2026 ופרץ הסכסוך עם איראן בסוף פברואר, מלאי האנרגיה ומחירי הנפט הגולמי זינקו עקב היצע מצומצם על רקע מצור על מצר הורמוז והתקפות על מתקני אנרגיה במזרח התיכון. מחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט עלו בעד 85% מתחילת השנה.

רוב ת'אמל, מנהל תיקים בכיר בטורטויז קפיטל, הגיב: "זהו מגזר שבעבר הוזנח, אך כעת חזר לאור הזרקורים - אם כי מסיבות פחות חיוביות. המשבר במזרח התיכון הראה בבירור שאנרגיה נותרה חשובה מאוד."

לדברי מנו הולסהוף, מנהל מחקר ב-TD Securities, המומנטום העולה ממשיך להתחזק ככל שמשקיעים הופכים זהירים יותר לגבי השפעת הבינה המלאכותית (AI) על עסקים מסוימים, ובכך עוברים לאסטרטגיית השקעה של "HALO" - התמקדות בנכסים מוחשיים עם פחות סיכון להתיישנות. עובדה זו העלתה בחדות את הערכות השווי של מגזר האנרגיה, ועוד לפני פרוץ הסכסוך באיראן, מניות אנרגיה רבות כבר הגיעו לשיאים כלאיים.

מניות אנרגיה בשווקים אחרים מציגות ביצועים טובים לא רק בארה"ב אלא גם במקומות אחרים. מדד S&P/TSX Composite Energy Sector של קנדה עולה על מדד S&P/Toronto Stock Exchange הרחב יותר בהפרש רבעוני שיא, כאשר חברות אנרגיה כמו Canadian Natural Resources ו-Suncor Energy עולות ביותר מ-45%.

הפעם האחרונה שבה מניות האנרגיה של ארה"ב וקנדה חוו עלייה כה חדה הייתה ברבעון הראשון של 2022, כאשר רוסיה פתחה במערכה הצבאית שלה באוקראינה. עם זאת, עלייה זו הייתה קצרת מועד, שכן קבוצת המניות נחלשה לאחר שנה. בעוד שגורמים גיאופוליטיים ממשיכים להיות המניע העיקרי למחירי הנפט הנוכחיים, ההקשר הפעם שונה בתכלית.

מר הולסהוף אמר: "בשנת 2022, רבים האמינו שהעולם יתרחק במהירות מדלקים מאובנים. אך כעת, השוק מעריך מחדש את הערך ארוך הטווח של משאבים אלה ומאמין שהם שווים יותר מבעבר."

חברות אנרגיה צפויות להמשיך ליהנות ממחירי הנפט הגבוהים, גם אם המחירים יתאימו כלפי מטה. על פי סקר של בלומברג, אנליסטים רבים צופים כי מחירי הנפט בשנת 2026 יעמדו על כ-67 דולר לחבית - הנחה שמרנית למדי - כאשר מעריכים חברות כמו שברון, אקסון וקונוקו פיליפס. עם מחירי נפט WTI וברנט הנמצאים כעת מעל 100 דולר לחבית, אפילו ירידה של 30% תותיר לחברות אלו מקום לצמיחת רווחים.

בטווח הארוך, גם התחזית למגזר האנרגיה משתפרת. ביקוש מוגבר לגז טבעי להפעלת מרכזי נתונים מבוססי בינה מלאכותית יתמוך גם הוא בתעשייה. למרות הסכסוך, לביקוש לאנרגיה עדיין יש מקום לגדול, שכן מדינות רבות צריכות לחדש את עתודות הנפט האסטרטגיות שלהן לאחר שניצלו אותן בזמן מלחמה. במקביל, ייצור פצלי שמן בארה"ב צפוי לרדת בעשור הקרוב, ובכך לתרום לתמיכה במחירי האנרגיה.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/co-phieu-nang-luong-bung-no-giua-bien-dong-dia-chinh-tri-20260401070636177.htm