גיוון מקורות מימון לפיתוח בר-קיימא

בהינתן צורכי ההון העצומים לפיתוח בר-קיימא, יש צורך לחזק ולגייס את כל המשאבים למטרה הלאומית של צמיחה ירוקה, במיוחד משוק האג"ח הירוקות, אשראי ירוק, שוק הפחמן וממקורות מימון בינלאומיים בנוסף לתקציב המדינה.

סקירה כללית של הכנס.

על מנת למצוא פתרונות ישימים וספציפיים לגיוס וניצול יעיל של מקורות הון אלה, עיתון השקעות פיננסיות ארגן סדנה בנושא "גיוון הון לפיתוח בר-קיימא" ב-15 בדצמבר בהאנוי .

דרישות הון גבוהות ולחצים קיימים.

בדברי הפתיחה שלו בסדנה, פאם ואן הואן, העורך הראשי של עיתון Finance-Investment, הדגיש כי פיתוח בר-קיימא הפך לדרישה חובה עבור כלכלה במעבר כמו וייטנאם. מורכבות שינויי האקלים, התחייבויות בינלאומיות להפחתת פליטות והמטרה להפוך למדינה בעלת הכנסה גבוהה עד 2045 מפעילים לחץ עצום על משאבי ההשקעה.

פאם ואן הואן, העורך הראשי של עיתון השקעות פיננסיות, נשא את דברי הפתיחה בסדנה.

על פי דו"ח של משרד האוצר , בתרחיש ניטרלי פחמן, סך ההשקעה ארוכת הטווח הנדרשת לפיתוח כלכלי ירוק ובר-קיימא עד 2050 הוא כ-670-700 מיליארד דולר, מתוכם הצורך בהסתגלות לשינויי האקלים לבדו מסתכם בכ-368 מיליארד דולר, השווה ערך ל-6.8% מהתמ"ג בשנה. זהו אתגר משמעותי, המדגים כי הסתמכות אך ורק על תקציב המדינה או על מספר קטן של ערוצי הון מסורתיים תקשה על השגת פתרון משביע רצון לבעיית הפיתוח בר-קיימא.

במהלך השנים, מערכת הבנקאות המשיכה להיות הערוץ העיקרי לזרימת הון במשק, תוך שהיא ממלאת תפקיד מכריע בקידום אשראי ירוק ומימון בר-קיימא.

לדברי סגן נגיד הבנק הממלכתי של וייטנאם, נגוין נגוק צ'אן, מגזר הבנקאות הוייטנאמי מכיר בבירור בתפקידו כאחד הערוצים החשובים לגיוס הון לקידום פיתוח כלכלי בר-קיימא.

"בהיותו מודע עמוקות לחשיבות של 'אשראי ירוק' ו'מימון בר-קיימא', הבנק הממלכתי של וייטנאם משפר ללא הרף את המסגרת המשפטית ואת מנגנוני המדיניות, ומיישם פתרונות מקיפים לקידום פעילויות אשראי ירוק", הדגיש סגן הנגיד.

האשראי הירוק הנפרע ברחבי המערכת כולה גדל במהירות. נכון ל-30 בנובמבר, האשראי הירוק הנפרע הגיע לכ-750 טריליון וונד וייטנאמי, עם קצב צמיחה ממוצע של מעל 21% לשנה משנת 2017 ועד היום. זה משקף שינוי ברור של זרימת הון לאנרגיה מתחדשת, חקלאות נקייה, ייעור בר-קיימא ומודלים של כלכלה מעגלית.

סגן נגיד הבנק הממלכתי של וייטנאם, נגוין נגוק קאן, נשא נאום בסדנה.

עם זאת, אופי האשראי הבנקאי נותר הון לטווח קצר ובינוני, המוגבל היטב על ידי דרישות בטיחות מערכתיות. בינתיים, פרויקטים ירוקים, מעברים אנרגטיים ותשתיות בנות קיימא דורשים הון לטווח ארוך, עלויות נמוכות ותקופות החזר ארוכות. אם מופעל לחץ רב מדי על המערכת הבנקאית, הסיכון לחוסר איזון ונטל פיננסי מוגבר הוא בלתי נמנע.

גיוון מקורות מימון: דרישה מבנית.

לכן, גיוון מקורות המימון אינו רק פתיחת ערוצי גיוס כספים נוספים, אלא דורש ארגון מחדש מקיף של המערכת הפיננסית לקראת גישה מאוזנת יותר בין בנקים, שוקי הון, המגזר הפרטי ומשאבים בינלאומיים.

כבנק מוביל ב"שלושת המגזרים הכפריים" (חקלאות, חקלאים ואזורים כפריים), מר וונג ואן קוי, סגן ראש מחלקת מדיניות האשראי של אגריבנק, הצהיר: 2025 היא נקודת מפנה הודות לשינויים פורצי דרך במסגרת המשפטית. בפרט, צו 156/2025/ND-CP (המתקן את צו 55), שנכנס לתוקף החל מ-1 ביולי, מהווה "דחיפה" היסטורית שכן הוא מאפשר למוסדות אשראי לספק הלוואות ללא בטחונות עד 70% משווי הפרויקט עבור מודלים של ייצור חקלאי אורגני או מעגלי.

"מדיניות זו מסייעת לבנקים לשנות את תפיסתם מהלוואות המבוססות על בטחונות להלוואות המבוססות על תזרים מזומנים ויעילות של פרויקטים ירוקים. זוהי הזדמנות פז לעסקים ולקואופרטיבים לגשת להון לצרכים דחופים כמו טרנספורמציה דיגיטלית, עמידה בתקני ESG לייצוא לאיחוד האירופי, ארה"ב, יפן וכו'", שיתף מר קוי.

מר וונג ואן קוי, סגן ראש מחלקת מדיניות אשראי של אגריבנק.

לדברי מר קוי, החלטה 21/2025/QD-TTg בנוגע לרשימת הסיווג הירוק גם מסייעת לבנקים לזהות ולהעריך בקלות פרויקטים, ובכך להימנע מסיכון של "גרינוושינג". נכון לרבעון השלישי של 2025, יתרת האשראי הירוק של אגריבנק הגיעה ליותר מ-28,000 מיליארד וונד.

עם זאת, כדי להקל עוד יותר על זרימת ההון לפיתוח בר-קיימא, אגריבנק ממליץ גם שהממשלה תבנה בקרוב מסד נתונים לאומי על פליטות ותתקנן את התקנות למדידת גזי חממה, כך שלבנקים יהיה בסיס להערכת סיכונים מדויקת יותר.

סגן הנגיד נגוין נגוק קאן הדגיש גם כי בנוסף למאמצים הראויים לשבח של מגזר הבנקאות, המציאות מראה את הצורך לגוון את המשאבים הפיננסיים, דבר המחייב השתתפות של ערוצי הון מקומיים וזרים, במיוחד מהמגזר הפרטי ומשוקי ההון (במקרה זה, שוק המניות), תוך עבודה משותפת עם מערכת הבנקאות כדי לעמוד בדרישות הטרנספורמציה הירוקה והפיתוח בר-קיימא של המדינה.

"הרחבת ערוצי השקעות במימון ירוק מאזורים ושווקים שונים לא רק מסייעת בהפחתת הלחץ על מערכת הבנקאות, אלא, חשוב מכל, מקלה על גיוס הון לטווח בינוני וארוך בצורה גמישה, בטוחה ויעילה יותר למען מטרותיה הכוללות של המדינה, בהתאם למגמות המימון הירוק העולמיות", הצהיר סגן הנגיד.

מר נגוין בה הונג, הכלכלן הראשי של הבנק לפיתוח אסיה (ADB) בווייטנאם.

מר נגוין בה הונג, הכלכלן הראשי של הבנק לפיתוח אסיה (ADB) בווייטנאם, שותף לאותה דעה, אמר כי כיום, מגזר הבנקאות של וייטנאם תוסס למדי ונשאר הערוץ העיקרי לאספקת הון לכלכלה. עם זאת, בעוד ששוק הבנקאות מתפתח בחוזקה, שוק האג"ח הקונצרניות צנוע יחסית. חוב האג"ח הקונצרניות עומד כיום על כ-10% בלבד מהתמ"ג, דבר המצביע על כך שעדיין יש מקום משמעותי לצמיחה.

"אם עסקים יוכלו לגשת לשוק האג"ח כדי לגייס הון, במיוחד הון לטווח בינוני וארוך, אזי הלחץ על מערכת הבנקאות יופחת. בנקים יוכלו להתמקד יותר בהלוואות לטווח קצר ובינוני, דבר התואם יותר את המאפיינים הספציפיים של מערכת הבנקאות", המליץ ​​מר נגוין בה הונג.

יתר על כן, הניסיון הבינלאומי מראה שמדינות המצליחות לגייס משאבים לפיתוח בר-קיימא מסתמכות על תיאום הדוק בין המגזר הציבורי והפרטי. המדינה ממלאת תפקיד מסייע, משכללת מוסדות וחולקת סיכונים ראשוניים; המגזר הפרטי ושוקי ההון הופכים לגורמים העיקריים המספקים משאבים לטווח ארוך.

מודלים של מימון משולב, גיוס הון באמצעות אג"ח ירוקות, קרנות השקעה ESG או קשרים לשווקי הון בינלאומיים הופכים פופולריים יותר ויותר. כאשר סביבת ההשקעה שקופה, עלויות ההון סבירות והסיכונים נשלטים, זרימות הון פרטיות יעודדו מאוד, מה שיפחית את הלחץ על התקציב ועל מערכת הבנקאות.

הונג אן

מקור: https://nhandan.vn/da-dang-nguon-von-cho-phat-trien-ben-vung-post930386.html