חשבונות חיסכון, מניות, אג"ח, זהב: במה להשקיע בשנת 2026?

(עיתון דן טרי) - שלושה ערוצי השקעה שמומחים מדרגים גבוה בשנת 2026 הם מניות, אג"ח ונדל"ן. למרות סיכויי ההשקעות המבטיחים שלהם, מומחים מזהירים גם שהם כבר לא "כסף קל".

שנת 2025 הסתיימה עם צמיחה חזקה ברוב ערוצי ההשקעה: החל מעלייה חדה בריביות החיסכון בחודשים האחרונים של השנה, דרך מחירי דירות גאות, ועד למניות, זהב וכסף שהגיעו באופן רציף לשיאים חדשים.

עם תחילת 2026, צפוי כי מגמת העלייה של ערוצים אלה תימשך. עם זאת, הם כבר לא יהיו "קלים להרוויח" כמו בשנת 2025.

המשיכה הגדולה ביותר: מניות

בנוגע להזדמנויות בשוק המניות בשנת 2026, מומחים באירוע שנערך לאחרונה הצהירו גם כי המשיכה הגדולה ביותר השנה טמונה בשוק המניות, המונע על ידי התאוששות הכלכלה הריאלית. למעשה, כבר בחודש הראשון של השנה, עם חזרת הקנייה נטו על ידי משקיעים זרים, מדד VN פרץ לשיא חדש.

לדברי מומחים, המניעים העיקריים של שוק המניות נובעים מצמיחת האשראי ומהתשואה הצפויה של רווחי החברות הרשומות לשיעור דו-ספרתי (14-15% ומעלה).

"השוק אינו חווה פריחה אדירה, אך עדיין קיימות הזדמנויות רווח יוצאות דופן אם משקיעים יבחרו בסבלנות מגזרים שנהנים ממגמת צמיחה דו-ספרתית זו, כגון בנקאות, נדל"ן תעשייתי או טכנולוגיה", שיתף מר בוי ואן הוי, סגן יו"ר מועצת המנהלים ומנהל מחקר השקעות ב-FIDT.

מר נגוין נגוק אן קיט, מנהל עסקי של וינה קפיטל, ציין את הלקח של "ירוק מבחוץ, אדום מבפנים" כאשר מדד וינה קפיטל עלה בחדות אך רוב המניות ירדו או נותרו ללא שינוי. הוא הדגיש כי עם הפערים החזקים בזרימות ההון, השקעה דורשת בחירה וניתוח מדוקדקים.

הוא המליץ ​​למשקיעים להתמקד במגזרים שנהנים ממדיניות ממשלתית ומהתאוששות אמיתית של הכלכלה המקומית, כגון בנקאות, קמעונאות ונדל"ן תעשייתי. למגזרים אלה יש יסודות חזקים והערכות השווי שלהם נותרות סבירות.

אגרות חוב קונצרניות : האם ההזדמנות חוזרת?

נקודה ראויה לציון נוספת, לדברי מומחים, היא שוק האג"ח הקונצרניות. נציג מחברת ניהול נכסים דירג את הערוץ הזה בציון 7 מתוך 10, בהתבסס על השיפור באיכות השוק.

בעקבות משבר 2022, מומחים טוענים כי 2026 היא זמן סביר למשקיעים לבחון מחדש את הערוץ הזה. הסיבות לכך נעוצות בשינויים חיוביים משלושה כיוונים: מסגרת משפטית חדשה, אחריות מחמירה יותר למנפיקים, העובדה שהעסקים ששרדו את ה"סערה" הם כולם גופים איתנים מבחינה כלכלית, וצוות יועצים שמתקין בהדרגה את גישתו להגנה על האינטרסים של הלקוחות.

מר נגו טאנה הואן, המנהל הכללי של FIDT, הוסיף כי על המשקיעים לתעדף תעודות קרנות אג"ח כדי להבטיח נזילות, מה שיקל על שינוי עמדות התיק כאשר הסביבה המקרו-כלכלית משתנה.

תחזית ערוץ השקעה לשנת 2026 (צילום: FIDT).

פיקדונות נותרים אטרקטיביים, אך הזדמנויות קלות להחמיץ.

בנוגע לפיקדונות חיסכון, מומחים אומרים כי הריביות עלו בכ-0.75% בהשוואה לנקודת השפל שלהן.

עליית ריביות בהקשר זה מאותתת על התחזקות הכלכלה והתאוששות בביקוש להון מצד עסקים ויחידים. כתוצאה מכך, פיקדונות חיסכון הפכו לאטרקטיביים יותר בהשוואה לתקופה בה הריביות היו בשפל.

עם זאת, מומחים מזהירים גם כי החזקת כמות גדולה מדי של מזומנים במהלך פריחה כלכלית עלולה להוביל להחמצת הזדמנויות, במיוחד כאשר משווים את הצמיחה של נכסי פיקדונות לצמיחה של השקעות בנכסים אחרים.

הזהב לא יחווה עוד עליות דרמטיות במחיר.

עם הזהב כ"כוכב" של 2025, השנה המתכת היקרה מומלצת רק כבעלת תפקיד הגנתי כנכס. הזהב משמש כמקלט בטוח בשנה מלאה בתנודתיות מקרו-כלכלית וגיאופוליטית . השנה, מומחים מזהירים כי פוטנציאל הצמיחה החזק שנראה ב-2025 לא יהיה משמעותי.

מר הואן ציין שאם הזהב ימשיך לעלות בחדות ב-50% נוספים, זה יהיה סימן שלילי ביותר עבור סוגי נכסים מסוכנים כמו מניות ונדל"ן. לכן, יש להתייחס לזהב ככלי הגנה פיננסית וכלי לפיזור תיקי השקעות ולא כערוץ המצפה לרווחים פתאומיים בשנת 2026.

נדל"ן: התאוששות אך בידול חזק

בנוגע לשוק הנדל"ן, מומחים סבורים שהוא הרגיש ביותר לריביות. עלייה קלה בריביות תיצור לחץ בטווח הקצר על מגזרי הספקולציה. עם זאת, בטווח הארוך, התקופה שבין 2026 ל-2030 נותרה מחזור חיובי הודות להשקעות ציבוריות, פיתוח תשתיות וביקוש אמיתי לדיור.

מומחים צופים שזו תהיה תקופת השיא ליישום חוקים חדשים, כולל חוק המקרקעין, חוק הדיור וחוק עסקי הנדל"ן, באופן ספציפי לשנת 2026. שלושת החוקים החדשים הללו יסייעו להגביר את שקיפות השוק אך גם יעלו את עלויות התשומות.

מבחינת מגמות, הון לא יזרום עוד לאזורים מרוחקים כמו בין פואוק, באו לוק או דאק נונג - מקומות שבהם המחירים עלו הרבה מעבר לערך הכלכלי האמיתי שלהם. במקום זאת, אזורי הקנייה הבטוחים והברי-קיימא ביותר הם דירות מרכזיות עם פוטנציאל תפוסה גבוה לייצור הכנסות משכירות.

לדברי מומחים, הון השקעות זורם גם לנכסי מגה-אורבניים "הכל באחד" כדי לעמוד במגמת החיים הירוקים והנוחות.

בסך הכל, שנת 2026 מסמנת את הנקודה שבה השוק נכנס למצב "ריאלי", ללא עודפי הון שייצרו ריצות שוורים מלאכותיות או עליות מחירים נרחבות כמו במחזורים קודמים; במקום זאת, הוא יחפש מקומות עם סיפורי צמיחה אמיתיים.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/gui-tiet-kiem-chung-khoan-trai-phieu-vang-dau-tu-gi-nam-2026-20260112105640397.htm