עדשת שוק המניות 25/9: מדד VN נע בטווח של 1,150

[מודעה_1]

בשבוע שעבר, לחץ מכירה נרחב ברחבי השוק גרם למדד VN לרדת בחדות של 2.8%. במקביל לכך, שררה סנטימנט זהיר עקב לחץ גובר על שער החליפין והצעד של הבנק המרכזי של וייטנאם (SBV) להנפיק שטרי ממשלה ב-21 וב-22 בספטמבר כדי לנקז עודפי נזילות ממערכת הבנקאות ולהגביל את הספקולציות בשער החליפין.

התפתחות זו גרמה לירידה חדה בשני המושבים האחרונים של השבוע וגרמה למניות ספקולטיביות להתאושש בחדות. מתוכן, קבוצת מניות ניירות הערך נמכרה הכי הרבה, והראתה סימנים של היחלשות תזרים המזומנים הספקולטיבי ומעבר למצב הגנתי.

בסוף שבוע המסחר, מדד VN עדיין רשם התאמה של 34.3 נקודות, ירידה של 2.8% בהשוואה לסוף השבוע הקודם. במקביל, מדד HNX ירד ב-3.8% ל-243.2 נקודות ומדד UPCoM ירד ב-3.2% ל-90.8 נקודות.

מגמת המכירות נמשכה, כאשר ערך המסחר הממוצע של שלוש הבורסות ירד מעט והגיע ל-27,214 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 10.2% בהשוואה לשבוע הקודם. משקיעים זרים מכרו נטו 1,650 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 23.4% בהשוואה לשבוע הקודם ב-HoSE, ומכרו נטו מעט 5.4 מיליארד דונג וייטנאמי ב-HNX ו-45 מיליארד דונג וייטנאמי ב-UPCoM. בסך הכל, משקיעים זרים מכרו נטו 1,700 מיליארד דונג וייטנאמי בכל שלוש הבורסות.

מר נגוין נגוק האי - מומחה ללקוחות אישיים, חברת ניירות ערך VPS ומר דין קוואן הין - ראש מחלקת אסטרטגיית מאקרו ושוק, חטיבת הניתוח, חברת ניירות ערך VNDIRECT, ציינו כי לא ייקח הרבה זמן להתייצב ולהתאושש לשוק.

פיננסים - בנקאות - פרספקטיבה של שוק המניות 25 בספטמבר: מדד VN נע בטווח של 1,150 - 1,250 — הערכת שווי שוק בשנה האחרונה (מקור: Fiintrade).

השליח : השוק חווה לחץ מכירה חזק בשני המפגשים האחרונים של השבוע, כשהתמקד במגזרי המניות והנדל"ן. האם לדעתך מגמה זו תימשך גם בשבוע הבא? אם השוק יתאושש, מה יהיה טווח המחירים שלו ?

מר נגוין נגוק האי : קבוצות ניירות הערך והנדל"ן התמודדו עם לחץ מכירה בשני המושבים האחרונים של השבוע, ואני מאמין שמגמה זו תימשך גם בשבוע שלאחר מכן. בפרט, קבוצת ניירות הערך חוותה עלייה חזקה מאוד לאחרונה משום שמשקיעים מצפים שמערכת KRX תיכנס לשימוש, שתביא רווחים גדולים לחברות ניירות ערך (עסקאות T+0).

אבל נכון לעכשיו, מערכת זו אינה מקובלת, מה שמוביל למכירת מניות. עם זאת, זוהי רק "הקש ששבר את גב הגמל" מכיוון שהסיבה העיקרית היא שקבוצת ניירות הערך מוערכת ביתר כאשר יחס הרווח/רווח של התעשייה הוא עד פי 35-40.

לקבוצת הנדל"ן יש ביצועים עדינים יותר משום שהיא לא גדלה במהירות וגם עברה התאמות קודמות. חלק מהקודים אף איבדו את מגמת העלייה לטווח קצר שלהם כמו NVL, DIG, SCR... כך שקיימת אפשרות שתהיה בידול בקבוצה זו בזמן הקרוב.

בנוגע להתפתחות מדד ה-VN, אני אישית חושב שהשוק ינוע בטווח של 1,150-1,250 בעתיד הקרוב עקב לחץ של קבוצת המניות המתאימה את עצמה, אולם במהלך תקופה זו יהיו קבוצות אחרות שיחליפו את קבוצת המניות כדי לשמור על קצב השוק.

מר דין קוואן הין: שוק המניות הוייטנאמי היה נתון ללחץ מכירה במושב האחרון של השבוע בעקבות הביצועים השליליים של שוק המניות העולמי וכן לחץ מקומי הקשור לסוגיית שער החליפין.

עם זאת, לדעתי, לא ייקח הרבה זמן להתייצב ולהתאושש בשוק. כדאי למשקיעים לשקול להגדיל את שיעור המניות כדי לקבל את פני עונת דוחות התוצאות העסקיות של הרבעון השלישי.

נגואי דואה טין : האם לדעתך, למהלך של בנק המדינה להנפיק שטרי ממשלה כדי לנקז נזילות עודפת ממערכת הבנקאות יש השפעה חזקה על השוק?

מר נגוין נגוק האי : ב-21 וב-22 בספטמבר, הבנק המרכזי של וייטנאם משך סכום כולל של 20,000 מיליארד דונג וייטנאמי בהקשר של עודף נזילות במערכת, כאשר הריבית הבין-בנקאית הממוצעת עומדת על 0.14%. צעד זה נועד רק לייצב את שער החליפין של הדולר האמריקאי/דונג וייטנאמי, ולמנוע מהנזילות העודפת להפוך לספקולציות במטבע חוץ שיגרום לפיחות ב-דונג וייטנאם.

בטווח הקצר, ייתכן שתהיה לכך השפעה קלה על סנטימנט המשקיעים, אך בטווח הארוך זה יהיה טוב לכלכלה שכן יעד צמיחת האשראי הקרוב יביא להמשך הזרמת כסף לשוק על ידי המדיניות המוניטרית.

פיננסים - בנקאות - מדד מניות 25 בספטמבר: מדד VN נע בטווח של 1,150 - 1,250 (איור 2). — המניות המובילות עם הכי הרבה רכישות נטו מחו"ל מתחילת השנה.

מר דין קוואנג הין: כדי לייצב את שער החליפין, בנק המדינה הנפיק שטרי ממשלה לספיגת עודפי נזילות ממערכת הבנקאות, במטרה להגביל את הספקולציות במט"ח. עם זאת, למשקיעים רבים יש דעה שלילית והם מודאגים שמדובר בצעד הידוק מצד בנק המדינה.

למעשה, אני חושב שהמהלך הזה של בנק המדינה אינו מהלך להדק או להפוך את מדיניות ההתרופפות הנוכחית, אלא רק פתרון זמני וקצר טווח לספיגת עודפי נזילות כדי לסייע בהגבלת ספקולציות בשער החליפין. מהלך זה נועד גם לנטרל את רכישות המט"ח הקודמות של אוצר המדינה והזרמת נזילות של וייטנאם דונגי לשוק.

בנק המדינה עצמו אמר כי ימשיך ליישם פתרונות לשמירה על נזילות במערכת הבנקאית כדי לתמוך בכלכלה, כך שאני חושב שהשוק עשוי בקרוב לשקול מחדש את המהלך האחרון של בנק המדינה להנפיק שטרות אשראי.

השליח : לאור הציפיות הכלליות לתוצאות עסקיות חיוביות ברבעון השלישי, באילו קבוצות תעשייה יכולים משקיעים לשמור על אחזקותיהם?

מר נגוין נגוק האי : אני רואה שחלק מקבוצות התעשייה מציגות תוצאות עסקיות טובות, אך הן משתקפות במידה רבה במחירים כמו ניירות ערך, כימיקלים ונדל"ן, ולכן משקיעים לא צריכים להשתתף בקבוצות אלו. משקיעים יכולים לבחור קבוצות שלא עלו ויש להם ציפיות עד סוף השנה, במיוחד קבוצת הבנקאות, שלא עלתה הרבה מתחילת השנה במטרה להפחית את מרחב האשראי ל-14-15% השנה.

לקבוצת ההשקעות הציבוריות יש התקדמות מואצת ומתמשכת בתשלומי השקעות ציבוריות, לקבוצת הפלדה יש ציפיות לייצוא עקב עליית מחירי הפלדה בעולם באזור אירופה-אמריקה, לקבוצת הטקסטיל יש ציפיות לעלייה בהזמנות סוף השנה, לקבוצת פירות הים יש עונת פסטיבלים סוף שנה באזור אירופה-אמריקה והיא מרחיבה באופן מתמיד את שוק הייצוא שלה וכו'.

משקיעים יכולים להתייחס לקבוצות הנ"ל כדי לבחור מניות הצפויות בעתיד הקרוב.

מר דין קוואנג הין: סנטימנט השוק עשוי להתייצב שוב לאחר שיתוקנו ויובהרו שמועות הקשורות למנהיגי HoSE והתאמות תיק הרווח של חברת ניירות ערך מובילה.

במקביל, עונת דוחות התוצאות העסקיות של הרבעון השלישי מתקרבת עם ציפיות לשיפורים חיוביים נוספים (צמיחה חיובית בהשוואה לתקופה המקבילה ברבעון השלישי של 2023 בהשוואה לצמיחה שלילית במחצית הראשונה של השנה) אשר יהוו גורם תומך בשוק בשבועות המסחר הקרובים.

לכן, משקיעים יכולים לנצל התאמה זו כדי לארגן מחדש את תיק ההשקעות שלהם ולהגדיל את חלקן של המניות כאשר מדד VN יחזור לאזור התמיכה של 1,170 - 1,180 נקודות. עליהם לתעדף עסקים עם סיכויי תוצאות עסקיות חיוביות בשני הרבעונים האחרונים של השנה, כגון יצוא (פירות ים, מוצרי עץ, כימיקלים), קמעונאות והשקעות ציבוריות (בנייה, חומרי בניין) .

[מודעה_2]
מָקוֹר