שער המכירה של הדולר בבנקים ממשיך להגיע לתקרה - צילום איור: NGOC PHUONG
נכון לשעות אחר הצהריים של ה-18 במרץ, הדולר האמריקאי בשוק החופשי נסחר בטווח של 27,400 - 27,450 דונג וייט לדולר, בהתאמה, לקנייה ולמכירה. בינתיים, שער המכירה בבנקים נותר באופן עקבי בגבול העליון של הטווח המותר, בדרך כלל סביב 26,320 דונג וייט, בעוד ששער הקנייה היה כ-26,050 דונג וייט.
ראוי לציין כי לפני ראש השנה הירחית, שער החליפין ירד לרמתו הנמוכה ביותר של 25,860 דונג וייט לדולר הודות לזרימות הון חיוביות מהעברות כספים והשקעות זרות ישירות, עלויות הון גבוהות באופן מתמשך, מדד DXY נחלש ושוק חופשי שהתקרר.
עם זאת, לאחר ראש השנה הירחית, שער החליפין של הדולר האמריקאי/דונג הודי התאושש במהירות בעקבות פרוץ המתיחות בין ארה"ב, ישראל ואיראן.
על פי מחקר של Vietcombank Securities (VCBS), מגמת העלייה של ה-DXY תפעיל לחץ משמעותי על שער החליפין דולר/דונג ויילנד (DXY) בעתיד הקרוב, במיוחד לאור העובדה שהשוק מצפה שהפד ישמור על ריביות גבוהות לאורך זמן, ואף אינו שולל את האפשרות להידוק נוסף אם האינפלציה תימשך.
יתר על כן, הסיכון לאינפלציה מיובאת גובר גם הוא ככל שהדולר מתחזק יחד עם מחירי האנרגיה הגבוהים. וייטנאם עלולה להתמודד עם השפעה כפולה מתנודות שער החליפין ומחירי הסחורות הבינלאומיים, ובכך להפעיל לחץ על מדד המחירים לצרכן (CPI) ברבעונים הקרובים אם המתיחות הגיאופוליטית יימשכו.
גב' טראן טי חאן היין, מנהלת הניתוח ב-MB Securities (MBS), מאמינה כי לחץ שער החליפין גובר כאשר מדד DXY עבר את רף 100 הנקודות והגיע ל-100.36 נקודות עד אמצע מרץ, הרמה הגבוהה ביותר ב-10 חודשים, עלייה של 2.1% בהשוואה לתחילת השנה.
בהתחשב בכך שהפד לא צפוי להוריד את הריבית בקרוב, MBS צופה כי שער החליפין דולר/דונג וייטנאמי ינועה סביב 26,200 - 26,400 דונג וייטנאמי ברבעונים הראשון והשני של 2026, עלייה של כ-0.5% בהשוואה לתחילת השנה.
למעשה, השבוע, הדולר בשוק החופשי עבר את רף ה-27,400 דונג וייטנאמי לדולר, בעוד ששער המכירה בבנקים עלה בהתמדה עד לתקרה שלו.
משתנה חשוב נוסף הקשור קשר הדוק לשער החליפין הוא האינפלציה. בימים הראשונים של מרץ, מחיר הדלק המקומי הממוצע עלה ב-32.3% בהשוואה לחודש הקודם וב-29.1% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
על פי תרחיש הבסיס, בהנחה שמחיר בנזין מקומי ממוצע יהיה כ-24,800 - 24,900 דונג וייט לליטר, האינפלציה הליבה צפויה לעלות ל-4.3 - 4.5% ברבעונים השלישי והרביעי. כתוצאה מכך, מדד המחירים לצרכן הממוצע לשנת 2026 צפוי לעלות בכ-4 - 4.3% משנה לשנה.
מר דונג טאן טואן, מומחה ב-ACB Securities (ACBS), צופה כי במחצית השנייה של 2026, הבנק המרכזי של וייטנאם יטה להקל על המדיניות המוניטרית יותר מאשר במחצית הראשונה של השנה על מנת לתמוך ביעדי הצמיחה.
ייתכן כי לחצים אינפלציוניים ולחצי שער חליפין יגברו בהשוואה לשנים קודמות. עם זאת, סיכונים מערכתיים מוערכים כמבוקרים טוב יותר, שכן לחץ הנזילות משוק הנדל"ן ירד.
מקור: https://tuoitre.vn/ti-gia-trong-the-gong-kim-20260319083639477.htm
תגובה (0)