וייטנאם נכנסת לשלב של פיתוח עמוק יותר של שוק ההון

לאחר שספקית המדדים העולמית FTSE Russell שדרגה רשמית את שוק המניות הוייטנאמי (TTCK) משוק גבול לשוק מתפתח משני ב-8 באוקטובר, כתב מסוכנות הידיעות הוייטנאמית (VNA) קיים ראיון עם גב' מרים ג'יי שרמן, מנהלת הבנק העולמי (WB) בווייטנאם, קמבודיה ולאוס, על משמעות האירוע ועל סיכויי הפיתוח של שוק ההון של וייטנאם.

גב' מרים ג'יי שרמן, מנהלת הבנק העולמי (WB) בווייטנאם, קמבודיה ולאוס. צילום: דואנג ג'יאנג/VNA

שדרוג שוק המניות של וייטנאם למעמד של שווק מתעורר על ידי מדד FTSE ראסל נחשב לנקודת מפנה יוצאת דופן. כיצד אתה מעריך את חשיבותו של אירוע זה עבור שוק ההון והכלכלה של וייטנאם?

זהו צעד חשוב מאוד קדימה, המשקף את מאמצי הרפורמה המתמשכים של וייטנאם במשך שנים רבות. ברצוני לברך את ממשלת וייטנאם, ובמיוחד את משרד האוצר , את ועדת ניירות הערך הממלכתית, את הבורסות ואת תאגיד ניירות הערך והסליקה של וייטנאם, ואת כל משתתפי השוק על אבן דרך זו.

שדרוג שוק המניות מראה את הביטחון הגובר של משקיעים בינלאומיים, ומאשר את מעמדה של וייטנאם כיעד השקעה אטרקטיבי באזור. זוהי עדות למחויבותה של וייטנאם למודרניזציה - החל משכלול המסגרת המשפטית, הגברת השקיפות, הפעלת מערכת מסחר חדשה, ועד להכנת תשתית לפעילויות סליקה וסליקה מתקדמות יותר.

על פי הערכות שמרניות של קבוצת הבנק העולמי, סך כל הזרימות לתיק ההשקעות הקשורות לכניסתה של וייטנאם לקבוצת השווקים המתעוררים והכללתן של מניות וייטנאמיות במדד FTSE Russell Emerging Markets עשויות להגיע לכ-3-5 מיליארד דולר בשנים הקרובות. זרימה זו תסייע לשוק ההון של וייטנאם להתפתח באופן עמוק ורחב יותר, ותתרום באופן חיובי ליציבות הפיננסית ולגיוס משאבים לפיתוח.

לדעתך, מה צריכה לעשות וייטנאם כדי לנצל טוב יותר את העניין הגובר מצד משקיעים גלובליים לאחר אבן דרך זו?

שדרוג השוק הוא אבן דרך חשובה, אך זוהי רק ההתחלה. הצעד הבא הוא שווייטנאם תיכלל רשמית במדד FTSE Russell Emerging Markets החל מספטמבר 2026, כאשר זרימת השקעות פסיביות באמת תזרם לשוק. כדי להשיג זאת, וייטנאם צריכה להמשיך ולאפשר לחברות ברוקראז' גלובליות להשתתף בצורה עמוקה יותר בשוק.

אנו עובדים בשיתוף פעולה הדוק עם רשות ניירות הערך הממלכתית, משקיעים ומשתתפי שוק כדי לתמוך בתהליך זה. בנוסף ל-FTSE Russell, המטרה העיקרית הבאה של וייטנאם היא להיות מוכרת על ידי MSCI - ספקית המדדים הגדולה בעולם - מכיוון שגודל זרימות ההון עשוי להיות גדול פי 3-4 מ-FTSE Russell. כדי להשיג מטרה זו, וייטנאם צריכה להמשיך ברפורמות, ובפרט: הקלת מגבלות הבעלות הזרה, יישום מערכת סליקה וסליקה חדשה, מתן אפשרות למסחר בחשבון מאסטר וחיזוק ניהול המט"ח.

בראיון שנערך לאחרונה עם VNA, שר האוצר נגוין ואן טאנג הודה בתפקיד התומך של הבנק המרכזי במסע לשדרוג שוק המניות. האם תוכל לשתף עוד על תמיכתו של הבנק המרכזי?

פיתוח שוק ההון הוא עמוד תווך חשוב בסדר היום המקיף של הצמיחה של וייטנאם - יחד עם פיתוח תשתיות, חדשנות ושיפור תפקידו של המגזר הפרטי. כפי ששיתף השר נגוין ואן טאנג, זהו מסע רפורמה ארוך טווח והבנק העולמי תמיד היה שותף לתהליך זה.

אנו מיישמים צעדי תמיכה באמצעות תוכנית הפיתוח המשותפת של שוקי הון (J-CAP), תוך מינוף המומחיות הגלובלית שלנו, ייעוץ מדיניות ומשאבים פיננסיים כדי לסייע לווייטנאם למודריזציה של שוקי ההון שלה.

במהלך העשור האחרון, עבדנו עם הרשויות הווייטנאמיות כדי לחזק את מוסדות השוק. מאז שמדד FTSE Russell הוסיף את וייטנאם לרשימת המעקב שלו בשנת 2018, צוות J-CAP – במימון ממשלת אוסטרליה ומזכירות המדינה השוויצרית לענייני כלכלה – סיפק סיוע טכני, ייעוץ מדיניות והמלצות לרפורמה שהניבו תוצאות מוחשיות.

לצורך שדרוג זה, הבנק העולמי תמך בווייטנאם ביישום רפורמות מרכזיות, ביניהן: הסרת דרישות מימון מקדים למשקיעים מוסדיים זרים; פישוט הליכי פתיחת חשבונות; שיפור נוהלי גילוי מידע (במיוחד באנגלית); ומאמצים להקל על ההגבלות הקשורות למגבלות בעלות זרה במגזרים מסוימים.

כיצד אתה רואה את סיכויי הפיתוח של שוק ההון של וייטנאם בתקופה הקרובה?

וייטנאם בדרך הנכונה. שוק הון עמוק ודינמי יהיה ערוץ חשוב לגיוס משאבים מקומיים ובינלאומיים, ויסייע לווייטנאם להשיג את מטרתה להפוך למדינה בעלת הכנסה גבוהה עד 2045.

כמובן, עדיין יש הרבה מה לעשות, כגון שכלול המסגרת המשפטית, שיפור יכולת הממשל התאגידי ויישום מפת דרכים לגילוי מידע - גורמים שמעניינים יותר ויותר קרנות השקעה בינלאומיות. רפורמות אלו סייעו לשוק לפעול בצורה שקופה, יעילה וקרוב יותר לסטנדרטים בינלאומיים, ובכך חיזקו את אמון המשקיעים הגלובליים.

הבנק העולמי, יחד עם שותפים לפיתוח, ימשיך ללוות את וייטנאם, תוך מינוף מומחיות עולמית ומשאבים פיננסיים כדי לתמוך בווייטנאם במסע זה.

תודה רבה!

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/wb-viet-nam-dang-buoc-vao-giai-doan-phat-trien-thi-truong-von-sau-rong-hon-20251010153757973.htm