לבטל מונופול, לפתוח יבוא: האם מחיר הזהב יירד מתחת ל-100 מיליון וונד/טאאל?

ייתכן שבנק המדינה יעניק רישיונות לבנקים ועסקים לייבא זהב גולמי ולייצר מטילי זהב. מחירי הזהב נמצאים תחת לחץ גדול, אך האם הם יירדו מתחת לסף של 100 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל?

נציג של בנק המדינה (SBV) שיתף זה עתה עם התקשורת כי עם המנגנון החדש בטיוטת הצו לתיקון צו 24, בשוק יהיו יותר מותגים של מטילי זהב המיוצרים על ידי ארגונים ובנקים בעלי רישיון על ידי SBV.

זה נחשב לצעד משמעותי לקראת שיווק מתוכנן, המלווה במנגנון בקרה קפדני, המבטל את המונופול הממשלתי בייצור מטילי זהב וייבוא ​​זהב גולמי לייצור מטילי זהב.

מחירי הזהב נמצאים תחת לחץ גדול. השאלה היא האם המחיר יכול לרדת מתחת לסף של 100 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל?

נכון לשעה 20:30 ב-11 ביוני (שעון וייטנאם), מחיר הזהב הספוט בשוק הבינלאומי עמד על 3,340 דולר לאונקיה, לאחר המרה למחיר דולר בנקאי של 106.5 מיליון וינד וינד לטאאל, כולל מיסים ועמלות, נמוך בכ-12.3 מיליון וינד וינד לטאאל ממחיר הזהב המקומי נכון לסוף מסחר אחר הצהריים ב-11 ביוני.

מחירי הזהב בעולם נמצאים תחת לחץ לנצל רווחים למרות שהעולם חווה באופן מתמיד חוסר יציבות גובר, החל מהסכסוך באוקראינה, דרך מתחים במזרח התיכון ועד מחאות במקומות רבים בארה"ב.

קרן קוואנט מיוט'ול ציינה לאחרונה כי בטווח הקצר, מחירי הזהב עשויים לתקן בחדות, ולרדת ב-12-15% בחודשיים הקרובים.

במחיר הנוכחי, אם הוא יאבד 15%, מחיר הזהב עלול לרדת ל-2,840 דולר לאונקיה (שווה ערך ל-90.5 מיליון דונג וייטנאמי/טאל).

מחירי הזהב צפויים להתקשות לפרוץ כמו בארבעת החודשים הראשונים של 2025. צילום: HH

האסטרטג דיוויד סקרה ממורנינגסטאר אף אמר בסוף מרץ שמחירי הזהב עשויים לרדת לכ-1,820 דולר לאונקיה (שווה ערך ל-58 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל) ב-4-5 השנים הקרובות, בדומה לאוקטובר 2023.

דיוויד סקרה מסביר כי מחיר הזהב הגבוה הנוכחי יעודד יצרנים להגדיל את כריית הזהב. היצע גבוה יותר יפעיל לחץ כלפי מטה על המחירים בשנים הקרובות.

כריית זהב הפכה לרווחית יותר בשנים האחרונות, כאשר שולי הרווח הממוצעים עבור כורי זהב צפויים להגיע ל-950 דולר לאונקיה עד הרבעון השני של 2024, תקופת הכרייה הרווחית ביותר מאז 2012, על פי נתונים של מועצת הזהב העולמית (WGC).

סקרה ניתחה כי הגורמים שהובילו לעליית מחירי הזהב מתחילים להיחלש, כולל הריביות הריאליות בארה"ב. הריביות הריאליות צפויות להיות גבוהות יותר בשנת 2026. בינתיים, האינפלציה בארה"ב צפויה לרדת עד סוף 2025 ליעד של 2% של הפדרל ריזרב האמריקאי.

"התרופה למחירים גבוהים היא מחירים גבוהים", אמר סקרה. הזהב התאושש בחוזקה בסוף 2023, בכל 2024 ובארבעת החודשים הראשונים של 2025.

הביקוש לזהב ייחלש. העולם יחווה "אפקט תחליפי" בשנים הקרובות, הן בתחומי הזהב המשמש בתכשיטים והן בתעשייה.

בצד ההיצע, סקרה צופה שמכרות חדשים ייכנסו לייצור, אם כי הוא אמר ש"זה עשוי לקחת כמה שנים" עד שהמכרות הללו יתחילו לפעול ולבניית עתודות חדשות.

במדינה, אם הבנק הממלכתי של וייטנאם יעניק רישיונות לעסקים ולבנקים לייבא זהב גולמי ולייצר מטילי זהב, הפער בין מחירי הזהב המקומיים והבינלאומיים עשוי להצטמצם. אם מחיר הזהב העולמי יירד ל-2,840 דולר לאונקיה (שווה ערך ל-90.5 מיליון וונד/טאאל) בחודשיים הקרובים, כפי שמתחזית קרן קוואנט הנאמנות, המחיר המקומי של מטילי זהב וטבעות זהב של SJC עשוי גם הוא לרדת מתחת ל-100 מיליון וונד/טאאל.

עם זאת, מחירי הזהב בעולם ובמקומיים צפויים להשתנות, בהתאם להיצע וביקוש. בשנים האחרונות, בנקים מרכזיים של מדינות רבות הגדילו את רכישות הזהב כדי להפחית את התלות בדולר האמריקאי.

אספקת הזהב המקומית תלויה גם במכסות יבוא זהב, מדיניות מס ועמלות נלוות. שערי חליפין, יתרות מטבע חוץ... גם הם גורמים שיכולים להשפיע על שווקים רבים, כולל שוק הסחורות.

רוב הארגונים הגדולים בעולם צופים כי מחיר הזהב הבינלאומי ימשיך לעלות, אם כי העלייה לא צפויה להיות חזקה כמו בשנתיים האחרונות. ייתכן שההתאמה כלפי מטה תהיה לטווח קצר בלבד.

גולדמן זאקס צופה כי מחיר הזהב יגיע ל-3,700 דולר לאונקיה עד סוף 2025. גם ג'יי.פי מורגן נותן נתון דומה. בנק אוף אמריקה (BofA) מאמין כי מחיר הזהב עשוי לעלות על 4,000 דולר לאונקיה עד תחילת 2026. עלייה של 10-15% בשנה הקרובה בערך.

מקור: https://vietnamnet.vn/xoa-doc-quyen-mo-cua-nhap-khau-gia-vang-co-ve-duoi-100-trieu-dong-luong-2410616.html