गोल्डमैन सैक्स के सीईओ ने चेतावनी दी है कि शेयर बाजार की पार्टी लगभग खत्म हो चुकी है।

(डैन ट्राई) - वॉल स्ट्रीट उत्साह से भरा है, लेकिन गोल्डमैन सैक्स के सीईओ ने आने वाले सुधार की चेतावनी दी है, हालाँकि वे "बहुत अच्छी नींद ले रहे हैं"। उनकी चार भविष्यवाणियाँ अनिश्चित भविष्य की तस्वीर पेश करती हैं।

इटैलियन टेक वीक में, जब वैश्विक शेयर बाज़ार एआई की लहर की बदौलत लगातार रिकॉर्ड तोड़ रहे थे, कई लोग किसी बड़ी घोषणा का इंतज़ार कर रहे थे। लेकिन दुनिया के सबसे शक्तिशाली वित्तीय संस्थानों में से एक, गोल्डमैन सैक्स के सीईओ डेविड सोलोमन ने एक अनोखी शुरुआत की: "मुझे बहुत अच्छी नींद आती है। मैं हर रात इस चिंता में नहीं बिताता कि आगे क्या होने वाला है।"

यह हल्की-फुल्की टिप्पणी शीघ्र ही फैल गई, क्योंकि जहां वॉल स्ट्रीट उत्साह से भरी हुई थी, वहीं सोलोमन ने शांतिपूर्वक आने वाले सुधार चक्र के बारे में बात की।

उनकी शांति अंध आशावाद से नहीं, बल्कि बाज़ार चक्रों को समझने की क्षमता से आती है। अपने भाषण में, सोलोमन ने अगले 1-2 सालों की एक ऐसी तस्वीर पेश की जो आशावादी और यथार्थवादी दोनों है, और चार बड़ी भविष्यवाणियों में लिपटी हुई है।

चूंकि एसएंडपी 500 और नैस्डैक सूचकांक ने अकेले इस वर्ष 30 से अधिक रिकॉर्ड तोड़ दिए हैं, गोल्डमैन सैक्स के सीईओ डेविड सोलोमन ने चार प्रमुख भविष्यवाणियां की हैं, जो अगले कुछ वर्षों में विश्व अर्थव्यवस्था की तस्वीर पेश करती हैं (फोटो: गेटी)।

शेयर बाज़ार की पार्टी ठंडी पड़ने वाली है

लगभग तीन साल की लगभग अजेय वृद्धि के बाद, S&P 500 और नैस्डैक ने अकेले इस साल 30 से ज़्यादा नए रिकॉर्ड बनाए हैं। इसकी ज़्यादातर ऊर्जा एआई को लेकर चल रहे प्रचार की लहर से आती है। लेकिन सोलोमन कहते हैं कि इतिहास खुद को दोहराता है।

"जब भी कोई क्रांतिकारी तकनीक सामने आती है और भारी पूंजी आकर्षित करती है, तो बाजार अपनी वास्तविक क्षमता से आगे निकल जाता है। मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर अगले 12-24 महीनों में शेयरों में गिरावट आए और यह सामान्य बात है।"

उन्होंने "बुलबुला" शब्द का इस्तेमाल करने से परहेज किया, लेकिन निहितार्थ स्पष्ट था: निवेशक इतने उत्साहित थे कि वे जोखिमों के प्रति लापरवाह हो गए। उन्होंने कहा, "जब लोग उत्साहित होते हैं, तो वे केवल अवसर देखते हैं और सावधानी बरतना भूल जाते हैं। देर-सवेर कोई न कोई गिरावट तो आएगी ही।"

यह भविष्यवाणी विशेष रूप से उल्लेखनीय है क्योंकि यह ऐसे समय में आई है जब बाज़ार अपने चरम पर है। गोल्डमैन सैक्स ने तो यह भी अनुमान लगाया है कि अगले 12 महीनों में S&P 500 में सुधार की 20% से भी ज़्यादा संभावना है। जब यह गिरावट आती है, तो सोलोमन साफ़-साफ़ कहते हैं: "जब ऐसा होता है, तो किसी को भी अच्छा नहीं लगता।"

यहां पहली और सबसे महत्वपूर्ण चेतावनी है: हर पार्टी का अंत होना ही चाहिए, और स्मार्ट निवेशक वह है जो उस क्षण के लिए तैयार है।

एआई - विजेताओं और हारने वालों के बीच कड़ी जांच

सोलोमन ने कहा कि आने वाला सुधार "एआई उन्माद" की वास्तविक परीक्षा है, उन्होंने 1990 के दशक के अंत में डॉटकॉम बुलबुले के सबक को याद किया: हजारों इंटरनेट कंपनियां उभरीं, अरबों डॉलर का निवेश हुआ, लेकिन केवल कुछ ही, जैसे कि अमेज़न, बुलबुले के फटने से बच पाईं।

सोलोमन ने कहा, "जब यह चक्र समाप्त होगा, तो बड़े विजेता और बहुत सारे हारने वाले होंगे। बहुत सी पूँजी लाभदायक होगी, और बहुत सी पूँजी कभी लाभदायक नहीं होगी।"

आने वाला चयन यह तय करेगा कि कौन सचमुच मूल्य सृजन कर रहा है और उसके पास एक व्यवहार्य व्यावसायिक मॉडल है, और कौन बस लहरों पर सवार है। सोलोमन निष्कर्ष निकालते हैं, "कई कंपनियाँ गायब हो जाएँगी, और एक नया अमेज़न उभर सकता है।"

निवेशकों के लिए संदेश स्पष्ट है: भीड़ का अनुसरण न करें, बल्कि वास्तविक आधार वाले व्यवसायों की तलाश शुरू करें - सट्टा के तूफान के बीच "भविष्य के अमेज़न"।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था - वॉल स्ट्रीट के पीछे की लचीली मशीन

वित्तीय बाज़ारों को लेकर अपनी सतर्कता के विपरीत, सोलोमन अमेरिकी अर्थव्यवस्था को लेकर आशावादी हैं। उनका मानना ​​है कि दुनिया का सबसे बड़ा आर्थिक इंजन अभी भी सुचारू रूप से चल रहा है और 2026 में इसमें तेज़ी आ सकती है।

यह आशावाद ठोस कारणों पर आधारित है, जिनमें शामिल हैं:

राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेज: सरकारी व्यय एक महत्वपूर्ण प्रेरक बना हुआ है।

बुनियादी ढांचे पर व्यय: बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचा परियोजनाएं क्रियान्वित की जा रही हैं, जिससे रोजगार सृजन हो रहा है और संबंधित उद्योगों को बढ़ावा मिल रहा है।

बड़े पूंजी निवेश: व्यवसाय अभी भी प्रौद्योगिकी और विनिर्माण में भारी निवेश कर रहे हैं।

सोलोमन ने कहा कि ये गतिशीलताएँ नए टैरिफ के कुछ प्रभावों को कम करने के लिए पर्याप्त मज़बूत हैं। उनका अनुमान है कि अमेरिकी जीडीपी वृद्धि दर लगभग 2% प्रति वर्ष रहेगी, जो ऐतिहासिक औसत से कम है, लेकिन "एक स्वस्थ और टिकाऊ अर्थव्यवस्था को दर्शाती है।"

हालाँकि, सोलोमन का आशावाद अंधा नहीं है। वह दो कारकों की ओर इशारा करते हैं जिन पर बारीकी से नज़र रखनी चाहिए: श्रम बाज़ार (जिसमें हाल ही में कमज़ोरी के संकेत दिखाई दिए हैं) और मुद्रास्फीति (क्या टैरिफ़ के प्रभाव से यह फिर से भड़केगी)।

यह पूर्वानुमान एक महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान करता है: बाज़ार की तेज़ी को वास्तविक अर्थव्यवस्था की सेहत से न जोड़ें। वॉल स्ट्रीट के "गिरने" पर भी अर्थव्यवस्था लचीली रह सकती है।

2026 - विलय एवं अधिग्रहण में तेजी का वर्ष

जैसे-जैसे बाज़ार में सुधार होगा और एआई का उन्माद ठंडा होगा, एक नया चक्र शुरू होगा: विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) का उछाल। सोलोमन का कहना है कि 2026 अवसरवादी निगमों के लिए एक बड़ा "फसल का मौसम" हो सकता है।

उन्होंने बहुत स्पष्ट कारण बताया:

अधिक उचित मूल्यांकन: सुधार के बाद, कई कंपनियों का मूल्यांकन, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी क्षेत्र में, अधिक आकर्षक स्तर पर लौट आएगा, जिससे बड़ी कंपनियों के लिए अधिग्रहण की स्थिति पैदा होगी।

प्रतिस्पर्धा की आवश्यकता: सीईओ और बोर्ड अधिक प्रतिस्पर्धी माहौल में बने रहने और नेतृत्व करने के लिए पैमाने बढ़ाने, प्रौद्योगिकी हासिल करने और प्रतिभा की आवश्यकता को समझते हैं।

अधिक खुला कानूनी माहौल: सोलोमन का मानना ​​है कि बड़े सौदों के लिए कानूनी माहौल अधिक अनुकूल हो जाएगा।

गोल्डमैन सैक्स के अपने आंकड़े इस भविष्यवाणी की पुष्टि करते हैं। 2025 में वैश्विक विलय एवं अधिग्रहण सौदों का कुल मूल्य साल-दर-साल 29% बढ़ेगा, और बैंक का अनुमान है कि अगले साल यह आंकड़ा 15% और बढ़ेगा, और 2026 में इसमें वाकई उछाल आएगा।

स्रोत: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm