ईएसओपी शेयरों की "बाढ़" से उत्पन्न लागतें

आम बैठकों में लगातार दिखाई देने वाले ईएसओपी (कर्मचारी शेयर स्वामित्व योजना) शेयर, प्रतिभा को बनाए रखने का एक लोकप्रिय साधन बन रहे हैं। हालांकि, शेयरधारकों को इन योजनाओं के बारे में कुछ आपत्तियां भी हैं।

ESOP स्टॉक पेशकश

झींगा पालन के क्षेत्र में अग्रणी कंपनी वियत उक एक्वाकल्चर के शेयरधारकों की वार्षिक आम बैठक मई 2025 के अंत में संपन्न हुई, जिसमें सभी प्रस्तावों को मंजूरी मिल गई। व्यापार संबंधी प्रस्तावों को 99% से अधिक अनुमोदन प्राप्त हुआ, जबकि कंपनी के नेतृत्व और कर्मचारियों के हितों से संबंधित प्रस्तावों को इतना अधिक समर्थन नहीं मिला।

कंपनी ने कार्यकारी बोर्ड के लिए समेकित कर-पश्चात लाभ से अधिक लाभ के 50% के बोनस को मंजूरी दी, जिसमें परियोजना हस्तांतरण से होने वाली आय शामिल नहीं है। हालांकि इस प्रस्ताव को मंजूरी मिल गई, लेकिन इसे सबसे कम, केवल 80.3% अनुमोदन प्राप्त हुए। इसके अतिरिक्त, वियत उक सीफूड ने सममूल्य से कम मूल्य पर ईएसओपी शेयर जारी करने को मंजूरी दी, जिसमें योजना पूरी होने पर 0.5% और समेकित कर-पश्चात लाभ से अधिक होने पर 1% का निर्गमन अनुपात होगा।

वियत उक सीफूड एकमात्र ऐसी संस्था नहीं है जिसने ईएसओपी (शेयरधारकों के लिए विशेष स्वामित्व वाली कंपनी) जारी करने की योजना प्रस्तावित की है। बाज़ार मूल्य से कम या शून्य मूल्य पर शेयर जारी करना अभी भी कुछ व्यवसायों द्वारा आम तौर पर अपनाया जाता है, जिसमें अक्सर एक वर्ष या उससे अधिक (3-5 वर्ष) की हस्तांतरण प्रतिबंध अवधि शामिल होती है। हालांकि, कई और कंपनियां पहली बार पूंजी जुटाने के इस तरीके को चुन रही हैं, और बड़ी मात्रा में शेयर जारी कर रही हैं। नाम ए बैंक ने 85 मिलियन शेयर जारी करने की योजना बनाई है, जो जारी होने के बाद शेयरों की संख्या के आधार पर जारी किए जाने वाले अधिकतम 5% के बराबर है, और यह इक्विटी पूंजी से 100:25 के अनुपात में जारी किया जाएगा।

बैंक के नेतृत्व ने कहा, "उपरोक्त पूंजी वृद्धि का उद्देश्य 2030 तक के दृष्टिकोण के साथ नाम ए बैंक की 2025 के लिए रणनीतिक विकास दिशा को लागू करना है, साथ ही व्यवसाय विकास और जोखिम प्रबंधन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए वित्तीय क्षमता को बढ़ाना और कर्मचारियों के हितों को बैंक के प्रदर्शन के साथ संरेखित करना है।"

इस बीच, टेककॉमबैंक लगातार पांचवें वर्ष ईएसओपी शेयर जारी करने की तैयारी में है और इस वर्ष 21.4 मिलियन शेयर जारी करेगा। वीआईबी ने 2022 में ईएसओपी शेयर जारी करना शुरू किया था और इस वर्ष बिक्री के लिए 7.8 मिलियन शेयरों को मंजूरी मिल चुकी है। प्रतिभूति कंपनियों में, एसएसआई सिक्योरिटीज ने पिछले तीन वर्षों में लगातार 10 मिलियन ईएसओपी शेयर जारी किए हैं। वियतकैप सिक्योरिटीज ने 4.5 मिलियन ईएसओपी शेयर 12,000 वीएनडी प्रति शेयर की कीमत पर जारी किए, जो बाजार मूल्य के एक तिहाई के बराबर है।

इस बीच, DNSE सिक्योरिटीज बोनस के तौर पर ESOP शेयर मुफ्त में जारी कर रही है, लेकिन इन पर 12-60 महीनों की हस्तांतरण प्रतिबंध अवधि लागू है और ये शेयर सालाना 20% की दर से जारी किए जा रहे हैं। इस वर्ष जारी किए गए शेयरों की कुल संख्या 12.3 मिलियन यूनिट है, जिसमें 9.3 मिलियन शेयर शामिल हैं जिनकी योजना पिछले वर्ष बनाई गई थी और मंजूरी भी मिल गई थी, लेकिन बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण इन्हें लागू नहीं किया जा सका।

ईएसओपी की लागतों के बारे में सतर्क रहें।

कर्मचारियों को शेयर देने के फैसले के बारे में बताते हुए, डीएनएसई की महाप्रबंधक सुश्री फाम थी थान्ह होआ ने कहा कि कंपनी और प्रतिभाशाली कर्मचारियों के बीच अपनेपन की भावना को बढ़ावा देने और प्रतिभा को आकर्षित करने के अलावा, यह प्रोत्साहन नीति एक सकारात्मक छवि भी बनाती है, मानवीय मूल्यों को उत्पन्न करती है और आंतरिक और बाहरी दोनों तरह से सकारात्मक प्रभाव डालती है।

स्टॉक बोनस योजना को DNSE के शेयरधारकों ने लगभग 100% अनुमोदन दर के साथ मंजूरी दे दी। हालांकि, कुछ कंपनियों में, ESOP जारी करने का मुद्दा कई शेयरधारकों द्वारा सीधे तौर पर सवाल उठाए जाने का विषय रहा है। इस वर्ष की आम बैठक में शेयरधारकों के सवालों का जवाब देते हुए, वियतकैप के महाप्रबंधक श्री तो हाई ने बताया कि यह योजना बाजार पूंजीकरण, कर्मचारियों की संख्या, लाभ मार्जिन सहित विभिन्न आंकड़ों के आधार पर विकसित की गई थी, और इसमें औसत की तुलना में 10-20% की छूट भी शामिल थी ताकि यह कुछ अन्य कंपनियों की तुलना में कम हो।

उपरोक्त प्रश्न वाजिब हैं क्योंकि कर्मचारियों को मिलने वाले लाभों के अलावा, ESOPs का निरंतर निर्गमन मौजूदा शेयरधारकों के अधिकारों को प्रभावित करेगा, जिससे उनकी शेयरधारिता का प्रतिशत कम हो जाएगा और अंततः, कर्मचारियों द्वारा लाभ कमाने के लिए अपने शेयर बेचने के कारण शेयर की कीमत पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। उदाहरण के लिए, 2023 में, LDG इन्वेस्टमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी, जो अक्सर कर्मचारियों को ESOP शेयर उपहार में देती थी, को शेयर की कम कीमतों और अन्य वस्तुनिष्ठ कारणों से अपनी ESOP शेयर बोनस योजना रद्द करनी पड़ी।

इसके अलावा, वित्तीय रिपोर्टिंग मानकों को लागू करने की योजना को मंजूरी देने वाले 2020 के निर्णय 345/QD-BTC के अनुसार, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानक (IFRS) का अनुप्रयोग 2025 के बाद अगले चरण में प्रवेश करेगा। इस लेनदेन के लिए VAS और IFRS के लेखांकन मान्यता में अंतर हैं। विशेष रूप से, IFRS के अनुसार कंपनी को खरीद विकल्प के उचित मूल्य की मान्यता से उत्पन्न व्यय को पात्रता तिथि पर दर्ज करना आवश्यक है। वहीं, ESOP एक प्रकार का व्यय है जो कंपनी के मुनाफे को कम करता है।

स्रोत: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html