वियतनाम की अर्थव्यवस्था के लिए अवसर और चुनौतियाँ

अमेरिकी फेडरल रिजर्व (एफईडी) द्वारा ब्याज दरों में कटौती की कहानी को एक व्यापक तूफान के समान माना जा रहा है, जो वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए अवसर तो लाएगा ही, साथ ही चुनौतियां भी लाएगा।

फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल। ग्राफ़िक्स: मिन्ह बाओ

पिछले सप्ताह फेड ने ब्याज दरों में कटौती की घोषणा की थी। ब्याज दर 50 आधार अंक। जब अमेरिकी डॉलर का अवमूल्यन होगा, तो वियतनामी डोंग पर अवमूल्यन का दबाव कम हो जाएगा। हाल ही में, स्टेट बैंक ने खुले बाजार परिचालनों के ओएमओ चैनल के माध्यम से धन के इंजेक्शन को भी धीरे-धीरे कम कर दिया है, जिससे पता चलता है कि तरलता पहले की तुलना में अधिक प्रचुर हो रही है, जिससे अंतर-बैंक ब्याज दरें तेज़ी से प्रभावित हो रही हैं, जिससे सभी अवधियों की ब्याज दरें पिछली अवधि की तुलना में तेज़ी से गिर रही हैं।

उस समय की तुलना में जब ओवरनाइट इंटरबैंक ब्याज दर में तेजी से वृद्धि हुई थी, जो 5 सितंबर को लगभग 5% की सीमा तक पहुंच गई थी, 19 सितंबर तक ओवरनाइट इंटरबैंक ब्याज दर केवल 3.28%/वर्ष थी; 1-सप्ताह की अवधि 3.47%/वर्ष थी; 2-सप्ताह की अवधि 3.58%/वर्ष थी; और 1-9 महीने की अवधि 3.72 - 4.5%/वर्ष के बीच उतार-चढ़ाव करती रही।

फेड की बैठक के बाद कई बाज़ारों में अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर में आई तेज़ गिरावट के मद्देनज़र, स्टेट ट्रेजरी वाणिज्यिक बैंकों से सक्रिय रूप से विदेशी मुद्राएँ खरीद रहा है। इससे स्टेट बैंक द्वारा बेची गई अमेरिकी डॉलर की मात्रा को संतुलित करने में मदद मिलेगी, और साथ ही सिस्टम में ज़्यादा तरलता भी बनी रहेगी।

वीनाकैपिटल की नवीनतम मूल्यांकन रिपोर्ट के अनुसार, इस बार फेड द्वारा ब्याज दरों में की गई कटौती वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए दोधारी तलवार है। हालाँकि वियतनामी डोंग पर दबाव कम हो सकता है, लेकिन जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी होगी, तो इसका असर वियतनाम की जीडीपी वृद्धि पर पड़ेगा।

विश्लेषण दल के अनुसार, वियतनाम का सामान्य निर्यात और विशेष रूप से अमेरिका को निर्यात (2024 के पहले 8 महीनों में लगभग 30% की वृद्धि) इस वर्ष वियतनाम की जीडीपी वृद्धि को प्रभावित करने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारक हैं। इसलिए, धीमी होती अमेरिकी अर्थव्यवस्था लैपटॉप, मोबाइल फोन और अन्य वस्तुओं जैसे "मेड इन वियतनाम" उत्पादों की अमेरिकी उपभोक्ता मांग को कम कर सकती है।

विग्रुप के संस्थापक श्री ट्रान एनगोक बाउ ने आकलन किया कि विनिमय दर का दबाव अब बाधा नहीं बनेगा, लेकिन वियतनाम की आर्थिक वृद्धि अभी भी निर्यात और एफडीआई निवेश जैसे बाह्य कारकों पर काफी हद तक निर्भर है, जबकि व्यापार स्वास्थ्य और उपभोक्ता मांग जैसे आंतरिक कारक अभी भी कमजोर हैं।

इसलिए, विशेषज्ञों का कहना है कि धीमी होती अर्थव्यवस्था के संदर्भ में, हमें इस वर्ष और विशेष रूप से 2025 में जीडीपी को अच्छी तरह से बढ़ने में मदद करने के लिए आंतरिक कारकों को तेजी से बढ़ावा देने की आवश्यकता है।

वीनाकैपिटल का मानना है कि सौभाग्य से, सरकार के पास वर्तमान में कई सहायक उपकरण हैं जिनका उपयोग अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए किया जा सकता है, जैसे कि बुनियादी ढांचे पर खर्च बढ़ाना और रियल एस्टेट क्षेत्र की रिकवरी को बढ़ावा देना।

वीनाकैपिटल के अनुसार, यह संभावना है कि 2024 के पहले 9 महीनों में वियतनाम में रियल एस्टेट लेनदेन की मात्रा साल-दर-साल 35% तक बढ़ जाएगी। इन दो क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने से अर्थव्यवस्था को सीधे बढ़ावा मिलेगा, और अधिक जीवंत रियल एस्टेट बाजार निश्चित रूप से उपभोक्ता भावना और खर्च में सुधार करेगा, जो 2024 में कुछ हद तक सुस्त रहा है।

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