फेड हॉट सीट: तूफान के बीच पॉवेल अपनी स्थिति बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहे हैं

(डैन ट्राई) - फेड के भीतर दबाव और इजरायल व ईरान के बीच तनाव के बावजूद, चेयरमैन पॉवेल अभी भी ब्याज दरों को कम नहीं करने के लिए दृढ़ हैं, तथा टैरिफ और तेल की कीमतों के प्रभाव को देखने का इंतजार कर रहे हैं।

सदन की वित्तीय सेवा समिति के समक्ष एक तनावपूर्ण सुनवाई में, विश्व में वित्त के सबसे शक्तिशाली व्यक्ति जेरोम पॉवेल ने एक स्पष्ट और स्पष्ट संदेश दिया: फेड कोई जल्दबाजी में नहीं है।

श्री पॉवेल ने जोर देकर कहा, "मौद्रिक नीति में किसी भी समायोजन पर विचार करने से पहले हम यह देखने के लिए प्रतीक्षा करने की स्थिति में हैं कि अर्थव्यवस्था किस प्रकार विकसित होती है।"

ये टिप्पणियाँ, ख़ासकर राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और कांग्रेस में उनके सहयोगियों की, ब्याज दरों में जल्द कटौती की उम्मीदों को झटका थीं। इससे पता चला कि, कम से कम अल्पावधि में, फेड की सर्वोच्च प्राथमिकता नए टैरिफ़ और तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव से संभावित मुद्रास्फीति के जोखिम को नियंत्रित करना है, न कि धीमी पड़ती अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए नीतियों में ढील देने की जल्दबाज़ी।

व्हाइट हाउस और कैपिटल हिल से राजनीतिक तूफान

फेड का धैर्य राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के धैर्य की परीक्षा ले रहा है। सत्ता में लौटने के बाद से, श्री ट्रंप ने चेयरमैन पॉवेल पर बार-बार हमला बोला है, जिन्हें उन्होंने अपने पहले कार्यकाल में नियुक्त किया था।

राष्ट्रपति का तर्क है कि ऊँची ब्याज दरें बनाए रखने से अमेरिका को अपने भारी-भरकम सार्वजनिक ऋण पर ब्याज भुगतान में हर साल सैकड़ों अरब डॉलर का नुकसान हो रहा है। उन्होंने मांग की है कि फेड ब्याज दरों में भारी कटौती करे, यहाँ तक कि 2-3 प्रतिशत अंकों की भी। यह दबाव आलोचना तक ही सीमित नहीं है, श्री ट्रम्प ने बार-बार श्री पॉवेल को बर्खास्त करने की संभावना का संकेत दिया है, जो एक अभूतपूर्व कदम है और फेड की स्वतंत्रता को गंभीर रूप से नुकसान पहुँचा सकता है।

राजनीतिक दबाव व्हाइट हाउस से आगे बढ़कर कांग्रेस तक पहुँच गया है, जिससे दोनों दलों के बीच गतिरोध पैदा हो गया है। रिपब्लिकन आम तौर पर श्री ट्रम्प के कम ब्याज दरों के आह्वान का समर्थन करते रहे हैं, जबकि डेमोक्रेट्स ने फेड के प्रति सतर्क रुख अपनाया है और राजनीतिक प्रभाव से स्वतंत्रता की आवश्यकता पर ज़ोर दिया है।

इन तमाम उतार-चढ़ावों के बावजूद, श्री पॉवेल अडिग रहे हैं। उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि फेड की स्वतंत्रता क़ानून द्वारा संरक्षित है और कांग्रेस में इसका व्यापक समर्थन है। उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि फेड की सर्वोच्च प्राथमिकता "स्थिर दीर्घकालिक मुद्रास्फीति अनुमानों को बनाए रखना" है, भले ही उसे मूल्य स्थिरता और पूर्ण रोज़गार के अपने दोहरे लक्ष्यों के बीच कठिन विकल्पों का सामना करना पड़े।

फेड चेयरमैन के अनुसार, इस वर्ष नए टैरिफ से कीमतें बढ़ सकती हैं और आर्थिक विकास कमजोर हो सकता है (फोटो: गेटी)।

भीतर से असहमति की आवाज़ें

श्री पॉवेल की चुनौतियाँ बाहर से नहीं आ रही हैं। यहाँ तक कि फेड की नीति-निर्धारक संस्था, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के भीतर भी, विचारों में दरार दिखाई देने लगी है।

ट्रम्प द्वारा नियुक्त कुछ अधिकारी अब पहले ही ब्याज दरों में कटौती की वकालत कर रहे हैं। गवर्नर क्रिस्टोफर वालर ने हाल ही में अगली बैठक में ब्याज दरों में कटौती का आह्वान किया था, यह तर्क देते हुए कि टैरिफ से मुद्रास्फीति का जोखिम उतना बड़ा नहीं है जितना शुरू में आशंका जताई गई थी। इसी तरह, पर्यवेक्षण के उपाध्यक्ष मिशेल बोमन ने भी जुलाई की बैठक में ब्याज दरों में कटौती का समर्थन किया है, बशर्ते मुद्रास्फीति नियंत्रण में रहे।

ये असहमतियाँ फेड के भीतर बढ़ती बहस को दर्शाती हैं, जो अर्थव्यवस्था की अनिश्चितता को दर्शाती है। एक हालिया "डॉट प्लॉट" चार्ट से पता चलता है कि एफओएमसी के सदस्य विभाजित हैं, एक समूह दरों को अपरिवर्तित रखना चाहता है या इस साल केवल एक बार दरों में कटौती करना चाहता है, जबकि दूसरा समूह अभी भी दो या अधिक कटौतियों की उम्मीद कर रहा है।

इससे श्री पॉवेल एक फेड कप्तान की स्थिति में आ गए हैं, जो उथल-पुथल भरे पानी में चल रहे हैं, तथा उन्हें बाहरी तूफानों का सामना करते हुए आंतरिक विचारों में सामंजस्य बिठाना पड़ रहा है।

भू-राजनीतिक "कार्ड" और तेल की कीमतों में झटका

सभी आर्थिक और राजनीतिक गणनाओं पर एक बड़ी अनिश्चितता हावी है: इज़राइल और ईरान के बीच सुलगता संघर्ष। हाल के हफ़्तों में बढ़ते तनाव ने चिंताएँ बढ़ा दी हैं कि ईरान होर्मुज़ जलडमरूमध्य को बंद कर सकता है, वह जलमार्ग जिसके ज़रिए दुनिया का लगभग 25% तेल भेजा जाता है।

ऐसा परिदृश्य विनाशकारी होगा, जिससे तेल और गैसोलीन की कीमतें आसमान छू सकती हैं, जिससे अमेरिका और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं को मुद्रास्फीति का गंभीर झटका लग सकता है। हालाँकि युद्धविराम की घोषणा के बाद से तेल की कीमतों में गिरावट आई है, फिर भी स्थिति "बारूद के ढेर" जैसी बनी हुई है। किसी भी वृद्धि से ऊर्जा की कीमतें फिर से आसमान छू सकती हैं।

ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स ने चेतावनी दी है कि युद्धविराम भले ही नाज़ुक हो, लेकिन जब तक ऊर्जा ढांचे पर हमले नहीं होते, तेल की कीमतें गिरती रहेंगी। हालाँकि, यह परिदृश्य पल भर में बदल सकता है।

यह अनिश्चितता, तेल की कीमतों में उछाल की संभावना के साथ मिलकर, फेड के लिए सावधानी से आगे बढ़ने की बात को पुख्ता करती है। श्री पॉवेल ने संक्षिप्त लेकिन प्रभावशाली ढंग से निष्कर्ष निकाला, "अगर कच्चे तेल की कीमतें उल्लेखनीय रूप से बढ़ती हैं, तो लोग इसका असर महसूस करेंगे।"

आगे की राह: नंबर 1 अर्थव्यवस्था का रास्ता क्या है?

फेड की बेंचमार्क ब्याज दर 4.25-4.5% पर बनी हुई है। श्री पॉवेल ने कहा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था "मज़बूत स्थिति" में है, जहाँ बेरोज़गारी दर 4.2% के ऐतिहासिक निम्नतम स्तर पर है और फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति अनुमान 2.3% है - जो उसके 2% के लक्ष्य से थोड़ा ऊपर है।

हालांकि, जून माह की उपभोक्ता विश्वास रिपोर्ट से पता चला कि मुख्य रूप से मुद्रास्फीति और ऊंची कीमतों के बारे में चिंताओं के कारण धारणा कमजोर हो रही थी।

चेयरमैन पॉवेल और उनके सहयोगी बहुत ही संकीर्ण रास्ते पर चल रहे हैं।

अगर वे राजनीतिक दबाव कम करने या विकास को बढ़ावा देने के लिए दरों में बहुत जल्दी कटौती करते हैं, तो मुद्रास्फीति के फिर से भड़कने का खतरा है, खासकर अगर ऊर्जा की कीमतें बढ़ जाती हैं या टैरिफ का असर उम्मीद से ज़्यादा होता है। लेकिन अगर वे दरें बहुत लंबे समय तक ऊँची रखते हैं, तो वे अनजाने में आर्थिक गतिविधियों को कमज़ोर कर सकते हैं, पहले से ही मज़बूत श्रम बाज़ार को नुकसान पहुँचा सकते हैं और अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर धकेल सकते हैं।

अर्थशास्त्री आगे की राह पर बंटे हुए हैं। कुछ का मानना ​​है कि फेड गर्मियों के अंत से पहले ब्याज दरों में कटौती नहीं करेगा, जबकि अन्य का मानना ​​है कि अगर श्रम बाजार में कमजोरी के और सबूत मिलते हैं, तो फेड जल्दी कदम उठा सकता है।

इस जटिल परिदृश्य में, सबकी निगाहें वाशिंगटन पर टिकी होंगी। अपनी इस महत्वपूर्ण कुर्सी पर, जेरोम पॉवेल अपने करियर की सबसे कठिन समस्या का सामना कर रहे हैं: अभूतपूर्व तूफ़ानों के बीच फेड की पवित्र स्वतंत्रता को बनाए रखते हुए अर्थव्यवस्था की रक्षा कैसे की जाए।

स्रोत: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm