अमेरिकी सार्वजनिक ऋण - सांख्यिकी से लेकर भू-राजनीतिक कारकों तक

(सीएलओ) जैसे ही हम 2026 में प्रवेश करते हैं, अमेरिकी सार्वजनिक ऋण लगभग 38 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, एक ऐसा आंकड़ा जो कभी टाइम्स स्क्वायर में इलेक्ट्रॉनिक डिस्प्ले बोर्ड पर केवल प्रतीकात्मक था।

लेकिन आज, यह राजकोषीय नीति और वाशिंगटन की भू-राजनीतिक स्थिति दोनों को नियंत्रित करने वाला एक केंद्रीय कारक बन गया है। मुख्य चुनौती ऋण के कुल आकार में नहीं है, क्योंकि बड़े देशों के लिए ऋण कोई असामान्य बात नहीं है, बल्कि उस ऋण को बनाए रखने की लागत, विशेष रूप से वार्षिक ब्याज भुगतान में है।

हालिया बजट अनुमानों के अनुसार, अमेरिकी सार्वजनिक ऋण पर ब्याज भुगतान सालाना 1 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुंच रहा है और अगले दशक में इसमें और वृद्धि होने की संभावना है। इस स्तर का खर्च न तो संपत्ति सृजित करता है और न ही दीर्घकालिक विकास को गति देता है, फिर भी यह संघीय बजट का एक बड़ा हिस्सा बनता जा रहा है। इससे आर्थिक और राष्ट्रीय सुरक्षा दोनों मामलों में नीतिगत समायोजन करने की अमेरिकी सरकार की क्षमता पर गंभीर प्रभाव पड़ रहा है।

समस्या और भी गंभीर हो जाती है क्योंकि अमेरिका अब "सस्ते कर्ज" के दौर में नहीं जी रहा है। 2008 के वित्तीय संकट और कोविड-19 महामारी के बाद लगभग 20 वर्षों तक अमेरिकी सरकार बहुत कम ब्याज दरों पर कर्ज ले सकती थी। लेकिन 2021 से बढ़ती मुद्रास्फीति ने फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर कर दिया है। इससे कर्ज लेना बहुत महंगा हो गया है। ब्याज दरों में वृद्धि के साथ, चुकाए जाने वाले ब्याज की राशि भी समय के साथ बढ़ती जाती है, जिसे चक्रवृद्धि ब्याज कहा जा सकता है।

जाल दिलचस्पी दर और लिंग आप LIMIT के संबंधित श्रम बूढ़ा आदमी मुख्य किताब

कई वर्षों तक, वाशिंगटन में नीति निर्माताओं ने एक बुनियादी धारणा पर काम किया: जब तक आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति ब्याज दरों के सापेक्ष पर्याप्त रूप से उच्च थे, तब तक सार्वजनिक ऋण अस्थिरता पैदा किए बिना बढ़ सकता था। हालांकि, जैसे-जैसे वास्तविक ब्याज दरें बढ़ीं, यह धारणा गलत साबित होने लगी। पुराने ऋण, जिनमें से अधिकांश केवल 1%-2% की ब्याज दरों पर जारी किए गए थे, को कई गुना अधिक नई दरों पर पुनर्वित्त करना पड़ा। परिणामस्वरूप, ऋण चुकाने की लागत आर्थिक विकास दर से कहीं अधिक तेजी से बढ़ी।

संघीय बजट में, ऋण पर ब्याज भुगतान रक्षा व्यय के लगभग बराबर, और कभी-कभी उससे भी अधिक हो जाता है, जो अमेरिकी शक्ति का एक पारंपरिक स्तंभ है। संरचनात्मक रूप से, यह एक विरोधाभास प्रस्तुत करता है: अमेरिका भविष्य की सुरक्षा और मजबूती में निवेश करने की तुलना में अपने वित्तीय अतीत के लिए अधिक खर्च कर रहा है।

अमेरिकी कैपिटल भवन। फोटो: ग्लोबल लुक प्रेस

यह उल्लेखनीय है कि ब्याज भुगतान से कोई अतिरिक्त मूल्य उत्पन्न नहीं होता। इससे न तो सड़कें बनती हैं, न वैज्ञानिक अनुसंधान के लिए धन मिलता है, और न ही उत्पादकता में सुधार होता है। यह केवल करदाताओं से लेनदारों को धन हस्तांतरित करता है। इस व्यय का अनुपात बढ़ने के साथ ही शिक्षा, स्वास्थ्य सेवा और रक्षा जैसी अन्य नीतिगत प्राथमिकताओं के लिए गुंजाइश कम होती जाती है।

इस संदर्भ में, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प (द्वितीय कार्यकाल) के प्रशासन ने टैरिफ को एक राजकोषीय उपकरण के रूप में उपयोग करने का प्रयास किया। व्हाइट हाउस ने तर्क दिया कि यदि अमेरिका आयात पर, विशेष रूप से चीन, यूरोप और मैक्सिको से, उच्च टैरिफ लगाता है, तो संघीय बजट में प्रतिवर्ष सैकड़ों अरब डॉलर की वृद्धि होगी, जिससे घाटे का दबाव कम होगा।

हालांकि, वास्तविकता में, सबसे आशावादी परिदृश्य में भी, शुल्कों से राजस्व केवल कुछ सौ अरब अमेरिकी डॉलर तक ही पहुंचेगा, जबकि अमेरिका का वार्षिक बजट घाटा 1.5 से 2 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर के बीच ही रहेगा। दूसरे शब्दों में, शुल्क केवल ऋण संचय की दर को धीमा कर सकते हैं, इसे उलट नहीं सकते।

इसके अलावा, शुल्क लगाने से आर्थिक नुकसान भी होता है। विश्लेषकों का कहना है कि व्यापार युद्ध वैश्विक व्यापार प्रवाह को कम करते हैं, जिससे अमेरिकी व्यवसायों के लिए इनपुट लागत बढ़ जाती है और मांग कमजोर हो जाती है। आर्थिक गतिविधि में गिरावट के साथ, व्यवसायों और श्रमिकों से प्राप्त कर राजस्व भी घट जाता है, जिससे शुल्क से मिलने वाले राजकोषीय लाभ आंशिक रूप से निष्प्रभावी हो जाते हैं। इसलिए, भले ही शुल्क का रणनीतिक या राजनीतिक महत्व हो, वे सार्वजनिक ऋण की समस्या का स्थायी समाधान नहीं हैं।

वे नाटकीय कॉपी जोखिम रो और प्रणाली फल भूमि मुख्य इलाज

रिस्पॉन्सिबल फेडरल बजटिंग कमेटी (सीआरएफबी) और कई स्वतंत्र विश्लेषणात्मक संगठनों ने संकेत दिया है कि अमेरिका एक ऐसे बिंदु के करीब पहुंच रहा है जहां वित्तीय बाजार अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की सुरक्षा का पुनर्मूल्यांकन करना शुरू कर सकते हैं, जिन्हें लंबे समय से दुनिया की सबसे सुरक्षित संपत्ति माना जाता रहा है।

नाटकीय कॉपी रैंक श्रेष्ठ होना एक उल्लू झटका विश्वास । इस स्थिति में, एक असफल बॉन्ड नीलामी या कोई अस्थिर करने वाली राजनीतिक घटना (जैसे कि ऋण सीमा विवाद) निवेशकों को जोखिम की भरपाई के लिए उच्च ब्याज दरों की मांग करने के लिए प्रेरित कर सकती है। इससे सरकार की उधारी लागत में भारी वृद्धि होगी, जिसके परिणामस्वरूप ब्याज भुगतान बढ़ जाएगा। यदि ब्याज भुगतान बजट का 30%-40% हिस्सा है, तो वाशिंगटन को भारी खर्च में कटौती, बड़े पैमाने पर कर वृद्धि या मुद्रा छापने में से किसी एक को चुनना होगा—प्रत्येक विकल्प में महत्वपूर्ण आर्थिक और राजनीतिक जोखिम शामिल हैं।

टैरिफ़ केवल ऋण संचय की दर को धीमा कर सकते हैं, लेकिन अमेरिकी सार्वजनिक ऋण की बढ़ती प्रवृत्ति को उलट नहीं सकते। फोटो: ग्लोबल लुक प्रेस

नाटकीय कॉपी रैंक दो होना असफलता कम करना से अमेरिका तत्काल संकट से तो बच गया, लेकिन उसे लंबे समय तक कम आर्थिक विकास, मध्यम मुद्रास्फीति और भारी कर्ज के बोझ का सामना करना पड़ा। ऐसे माहौल में, सरकारी उधार की जरूरतों के कारण निजी निवेश दब गया, उत्पादकता स्थिर हो गई और वैश्विक आरक्षित परिसंपत्ति के रूप में अमेरिकी डॉलर का आकर्षण धीरे-धीरे कम होता गया।

नाटकीय कॉपी रैंक तीन और पास होना कारण असली कक्ष श्रेष्ठ में छोटा आप LIMIT होना कटाव घिसाव शक्ति विश्वास प्रतिभा ऋण सीमा पर बार-बार होने वाली बहसें, सरकारी कामकाज ठप होने का खतरा और दीर्घकालिक राजकोषीय रणनीति का अभाव, इन सब कारणों से क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने अमेरिकी सरकार की रेटिंग लगातार घटाई है। इससे तत्काल आर्थिक संकट तो नहीं आया है, लेकिन कर्ज लेना लगातार महंगा होता जा रहा है।

इन सभी परिदृश्यों के दूरगामी भूराजनीतिक परिणाम होंगे। जैसे-जैसे अमेरिका को अपने ऋण पर ब्याज भुगतान के लिए अधिक से अधिक संसाधन समर्पित करने होंगे, यूरोप, मध्य पूर्व और हिंद-प्रशांत क्षेत्र में सुरक्षा प्रतिबद्धताओं को वित्तपोषित करने की उसकी क्षमता कम होती जाएगी। साथ ही, रणनीतिक प्रतिद्वंद्वियों को अमेरिकी डॉलर के विकल्प के रूप में वैकल्पिक भुगतान और आरक्षित तंत्र अपनाने के लिए अधिक प्रोत्साहन मिलेगा।

इस संदर्भ में, राजकोषीय शक्ति का प्रतीक माने जाने वाले अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड एक संवेदनशील मुद्दा बन जाते हैं। चूंकि अधिकांश ऋण विदेशी निवेशकों के पास है, इसलिए उनके व्यवहार में कोई भी बदलाव अमेरिकी बाजार को प्रभावित कर सकता है।

सैद्धांतिक रूप से, वाशिंगटन समन्वित उपायों के एक पैकेज के माध्यम से स्थिति को स्थिर कर सकता है: सामाजिक सुरक्षा सुधार, कर वृद्धि और निरंतर उच्च विकास को बढ़ावा देना। लेकिन राजनीतिक रूप से, इन उपायों को लागू करना कठिन है। अमेरिकी समाज में गहरा ध्रुवीकरण है, और यदि कोई प्रशासन कल्याणकारी लाभों में कटौती करता है या मध्यम वर्ग पर कर बढ़ाता है, तो उसे भारी राजनीतिक नुकसान उठाना पड़ेगा।

वहीं, टैरिफ जैसे अल्पकालिक राजस्व स्रोतों पर दांव लगाना या कृत्रिम बुद्धिमत्ता जैसी नई तकनीकों से स्वचालित रूप से खरबों डॉलर का राजस्व उत्पन्न होने की उम्मीद करना एक जोखिम भरी रणनीति है।

इसलिए, अमेरिका का सार्वजनिक ऋण केवल एक वित्तीय मुद्दा नहीं है। यह धीरे-धीरे एक संरचनात्मक कारक बनता जा रहा है जो आने वाले दशकों तक वाशिंगटन की घरेलू नीति और उसकी अंतरराष्ट्रीय प्रतिष्ठा दोनों को आकार देगा।

स्रोत: https://congluan.vn/no-cong-my-tu-con-so-thong-ke-den-bien-so-dia-chinh-tri-10330022.html