A BIG Group Holdings 150,85 milliárd VND tőkebevonását tervezi.

A folyamatos üzleti terjeszkedés cash flow hiányhoz vezetett, ami arra kényszerítette a BIG Group Holdingst, hogy növelje hitelfelvételét a hiány kompenzálása érdekében. Ezért a vállalat 150,85 milliárd VND bevonását tervezi a meglévő részvényesektől a banki hitelek visszafizetésére.

A BIG Group Holdings Joint Stock Company (kód: BIG) 2017-ben alakult, kezdetben építőanyag-szállítással, gépek és berendezések kereskedelmével és lízingelésével, valamint gépek és berendezések javításával foglalkozott. 2019-re a vállalat elkezdte bővíteni tevékenységét ingatlan-tanácsadás és -közvetítés terén, elsősorban iroda- és lakásbérletre összpontosítva.

Miután 2022 januárjában hivatalosan is bevezette részvényeit az UPCoM tőzsdére, a BIG Group Holdings továbbra is demonstrálja ambícióját a befektetések bővítése iránt különböző ágazatokban: ingatlan- és kereskedelem, beleértve az építőanyagokat és a mezőgazdasági termékeket (például a duriant); pénzügy, fúziók és felvásárlások (M&A) révén, hogy ígéretes vállalkozásokba fektessen be, bővítse befektetési ökoszisztémáját és növelje jövedelmezőségét; valamint technológia, a blokklánc, a mesterséges intelligencia (MI) és a big data projektek kutatására és fejlesztésére összpontosítva, szolgálva átfogó digitális transzformációs stratégiáját a kereskedelmi ingatlanszektor számára.

Az üzletág folyamatos bővülése azonban egyre növekvő hiányt eredményezett a vállalat pénzforgalmában.

Valójában a tőkehiány-modellel együtt a BIG Group Holdings teljes kamatozó adóssága 292,7%-kal nőtt a 2022. január 1. és 2025. szeptember 30. közötti időszakban, ami 119 milliárd VND növekedésnek felel meg, és elérte a 159,65 milliárd VND-t, azaz a teljes saját tőke 95,8%-át. Ezzel egyidejűleg a rövid lejáratú követelések és készletek is 224,1%-kal nőttek, ami 242,95 milliárd VND növekedésnek felel meg, és elérte a 351,37 milliárd VND-t, ami a teljes eszközállomány 53,2%-át teszi ki (szemben a 2022 eleji 30,95%-kal).

Látható, hogy a hitelfelvétel növelésével történő méretnövelés segített a BIG Group Holdingsnak felgyorsítani a beruházásokat, de a pénzforgalom a készletekben és a rövid lejáratú követelésekben koncentrálódik – ami azt jelenti, hogy harmadik felek birtokolják, ahelyett, hogy közvetlenül a vállalat tulajdonában lévő tárgyi eszközökké vagy hosszú távú befektetésekké alakítanák át.

Az adósságnövelés mellett a BIG Group Holdings részvénykibocsátással is tőkét kíván bevonni. 2024 októberében a vállalat zártkörűen 9,34 millió részvényt bocsátott ki, és nemrégiben jóváhagyott egy részvénykibocsátást a meglévő részvényeseknek 100:94,34 arányban, ami 150,85 millió részvény 10 000 VND/részvény áron történő kibocsátásának felel meg. A kibocsátásra várhatóan 2025-ben kerül sor, az Állami Értékpapír-felügyelet jóváhagyását követően. A kibocsátási terv szerint a teljes összegyűjtött összeget, közel 150,85 milliárd VND-t, banki adósságok visszafizetésére fordítják.

Október 16-i állapot szerint a BIG részvényei körülbelül 4900 VND/részvény áron forognak, ami 51%-kal alacsonyabb, mint a meglévő részvényeseknek szóló ajánlati ár. A tőzsdei bevezetés és a 2022. január 18-i 31 280 VND/részvény csúcs óta a részvényár 84,3%-kal esett, és jelenleg csökkenő trendet tart fenn, a hosszú távú MA200 támaszvonal alatt kereskedve.

Az UPCoM tőzsdén való kereskedés előtt a BIG Group Holdingsnak két fő részvényese volt: Vo Phi Nhat Huy úr, az igazgatótanács elnöke, aki az alaptőke 41,68%-át birtokolta; és Vo Phi Nhat Quang úr, az elnök öccse, aki az alaptőke 5%-át birtokolta. Az alaptőke fennmaradó 53,32%-a kisebbségi részvényesek (kevesebb mint 5%-kal rendelkezők) tulajdonában volt.

2025. szeptember 30-án azonban a vállalat négy fő részvényese az alaptőke összesen 56,5%-át birtokolta, míg a fennmaradó 43,5% kisebbségi részvényesek tulajdonában volt. Nevezetesen, Nhat Huy úr több közvetlen tőzsdei részvényeladás révén 41,68%-ról 17,9%-ra csökkentette tulajdoni részesedését.

A részvényárfolyam névérték alá történő folyamatos csökkenése, párosulva az elnök folyamatban lévő tulajdonrész-eladásaival, negatívan befolyásolta a befektetői hangulatot és várakozásokat, különösen mivel a vállalat a bővülő beruházások ellenére továbbra is cash flow hiánnyal, növekvő adóssággal és a banki hitelek visszafizetéséhez szükséges részvénykibocsátással működik.

Valójában a részvények piaci ára jelentősen alacsonyabb, mint a kibocsátási ár (10 000 VND/részvény), ami sok befektetőben aggodalmat kelt. Ez azért van, mert a tőzsdén történő vásárlás lehetővé tenné számukra, hogy olcsóbban birtokolják a részvényeket, ahelyett, hogy fizetniük kellene a vállalatnak, majd 3-4 hónapot várniuk a kibocsátás utáni regisztrációra és a kiegészítő tőzsdei bevezetés befejezésére.

A meglévő részvényeseknek részvényeket kínáló vállalatok jellemzően a piaci árnál alacsonyabb árakat határoznak meg a részvétel ösztönzése érdekében. Például: a DIC Corp (DIG) 150 millió részvényt kínál 12 000 VND-n, ami alacsonyabb a 24 600 VND/részvény kereskedési árnál; a PV Power (POW) 281,02 millió részvény kibocsátását tervezi 10 000 VND-n, ami alacsonyabb a 14 350 VND/részvény piaci árnál (október 16.); a Becamex IJC (IJC) 251,83 millió részvényt kínál 10 000 VND-n, míg a piaci ár 13 750 VND/részvény.

Ezzel szemben a BIG Group Holdings esete ellentétes ezzel a trenddel, mivel a kibocsátási ár jóval magasabb, mint a tranzakciós ár, ami azt jelenti, hogy a meglévő részvényeseknek „magas áron kell vásárolniuk”, hogy segítsenek a vállalatnak forrásokhoz jutni a banki adósságok visszafizetéséhez. Ez növeli a kockázatot és aláássa a befektetői bizalmat.

Forrás: https://baodautu.vn/big-group-holdings-len-ke-hoach-huy-dong-15085-ty-dong-d420808.html