A nagy technológiai cégek versenyt futnak a mesterséges intelligenciába való befektetésekért.

A mesterséges intelligencia (MI) versenyében betöltött vezető pozíciójuk megőrzése érdekében a világ vezető technológiai vállalatai (Big Tech) nagyszabású tőkebevonást és infrastrukturális beruházásokat hajtanak végre, annak ellenére, hogy rekordmértékű adósságot halmoztak fel.

Global Switch Docklands adatközpont Londonban - Fotó: BLOOMBERG

A Financial Times szerint a technológiai óriások, mint például az Alphabet, az Amazon és a Meta által az elmúlt két hétben bejelentett költési tervek példátlan mértékük miatt megdöbbentették a befektetőket.

Több mint 660 milliárd dollár gyűjtése

A Szilícium-völgyben a mesterséges intelligencia már nem opció, hanem „az internet óta a legnagyobb innovációs hullámként” pozicionálják, ami arra kényszeríti a vállalatokat, hogy jelentős beruházásokat eszközöljenek, nehogy lemaradjanak.

A becslések szerint csak idén több mint 660 milliárd dollárt fognak összegyűjteni a feldolgozó chipek és az adatközpontok infrastruktúrájának felszerelésére. Ez a szám még számos ország, például az Egyesült Arab Emírségek, Szingapúr vagy Izrael GDP-jét is meghaladja.

A Bloomberg szerint a fejlett mesterséges intelligencia modellek fejlesztése rendkívül költséges folyamat. Több ezer speciális chip összekapcsolását igényli, amelyek mindegyike több tízezer dollárba kerül.

Gil Luria, a DA Davidson elemzője így nyilatkozott: „A nagy technológiai vállalatok mind úgy tekintenek a mesterséges intelligencia képességeiért folytatott versenyre, mint egy „a győztes mindent visz” piacra. És ebben a játékban senki sem fogadja el a vereséget.”

Az S&P Capital IQ kutatóplatform becslései szerint az Amazon vezeti a piacot az idei évre tervezett 200 milliárd dolláros befektetésével – ez az összeg valószínűleg meghaladja a 180 milliárd dolláros működési cash flow-ját. Ennek ellenére az Amazon február 6-án bejelentette, hogy hamarosan további tőkét vonhat be adósság vagy részvénykibocsátás révén.

Az Alphabet szorosan a nyomában jár a tervezett 185 milliárd dolláros tőkekiadásokkal. Brian Nowak, a Morgan Stanley vezérigazgatója azt jósolja, hogy az Alphabet akár 250 milliárd dollárt is elkölthet 2027-re, mivel a mesterséges intelligencia iránti kereslet továbbra is növekszik. Figyelemre méltó, hogy a vállalat hosszú lejáratú adóssága a 2024-es 10,9 milliárd dollárról a tavalyi évre 46,5 milliárd dollárra emelkedett.

A Meta nemrégiben 135 milliárd dolláros tőkeberuházási célt vázolt fel 2026-ra, ami 130 milliárd dolláros működési cash flow-nak felel meg. A Facebook és az Instagram anyavállalata korábban októberben 30 milliárd dollárt gyűjtött össze, ami a vállalat történetének legnagyobb kötvénykibocsátása volt.

A múlt héten az Oracle is csatlakozott ehhez a hullámhoz, amikor kötvénykibocsátással 25 milliárd dollárt gyűjtött be, hogy megerősítse a mesterséges intelligenciába vetett hitét.

"Negatív tartományba zuhanás"

A mesterséges intelligencia versenye jelentős pénzügyi kihívások elé állítja a vállalati vezetőket: el kell fogadniuk a szűkebb profitmarzsokat, igénybe kell venniük a felhalmozott készpénzt, és ami a legfontosabb, agresszívan kell tőkét gyűjteniük az adósságpiacon.

A JP Morgan Bank szakértőinek előrejelzése szerint csak idén a technológiai és médiaszektor legalább 337 milliárd dollár értékben bocsáthat ki befektetésre ajánlott kötvényeket.

A TD Securities azt is kijelentette, hogy a rövid lejáratú vállalati kötvénykibocsátás volumene gyorsan növekszik a történelmi átlaghoz képest. A Reuters összesített adatai azt mutatják, hogy sok nagyvállalat tőkekiadásai gyorsabban nőnek, mint a profit és a szabad cash flow.

A hatalmas tőkeberuházások nyomása gyorsan tükröződött a részvényárakban. Mindössze egy hét alatt az Amazon, a Microsoft, az Nvidia, a Meta, a Google és az Oracle együttesen több mint 1 billió dollárt veszített piaci értékéből. Az Amazon önmagában több mint 300 milliárd dollárt veszített piaci kapitalizációjából – ez a legnagyobb visszaesés a csoporton belül, a FactSet szoftvercég adataira hivatkozó CNBC szerint.

A BNP Paribas Bank elemzői úgy vélik, hogy a nagyobb vállalatok cash flow-ja kezd "negatív tartományba zuhanni", míg a Microsoft továbbra is "stabilabb, legalábbis egyelőre".

Továbbá, míg a vállalatok bíznak a mesterséges intelligencia hosszú távú jövedelmezőségében, a megtérülési idővel kapcsolatos átláthatóság hiánya egyre nagyobb aggodalmat kelt a befektetők körében – állítja Mamta Valechha, a Quilter Cheviot vagyonkezelő cég elemzője.

Ezzel a nézettel egyetértve Russ Mould, az AJ Bell befektetési platform befektetési igazgatója azt állítja, hogy a vállalatok „tőkeintenzív modellekre való áttérésével” kapcsolatos aggodalmak jelentős nyomást gyakoroltak a technológiai részvényekre, így a pénzforgalom kevésbé átlátható és kiszámíthatatlanabb.

„A mesterséges intelligenciára fókuszáló technológiai vállalatoknál a tőkeberuházások üteme messze meghaladja a bevételnövekedést. Az első jelek a megnövekedett eladósodottság és a részvény-visszavásárlási programok csökkenése. Ahogy ez a tendencia folytatódik, a részvények tartásának rövid távú előnyei is csökkenni fognak” – mondta Mould.

A Bloomberg szerint a befektetői hangulat egyértelműen változik. A tavalyi évben a nagy technológiai vállalatok részvényeinek hatalmas vásárlási hulláma után a befektetők kezdenek habozni a tőkekiadások növekedésével szemben. Az elmúlt napokban a nagy technológiai vállalatok részvényei folyamatosan fogytak.

„Ami a piacot leginkább aggasztja, az a mesterséges intelligencia fejlesztésének jelenlegi üteme és az üzleti modellek felforgatására való képessége” – nyilatkozta Steve Lucas, a Boomi technológiai vállalat vezérigazgatója.

„Nincsenek kétségeim a mesterséges intelligencia lehetőségei felől, de komoly kérdéseim vannak a potenciál megvalósításának időkeretével, valamint a verseny gazdasági életképességével kapcsolatban” – osztotta meg Lucas.

A szakértők azt is megjegyzik, hogy a nagyvállalatok kiadásai potenciálisan torzíthatják az amerikai makrogazdasági mutatókat, mint például a GDP-t, a foglalkoztatási adatokat és az építési beruházásokat.

Apple - egy ritka kivétel

A pálya szélén állva az Apple – egy olyan vállalat, amelyet korábban szkepticizmus fogadott óvatos mesterséges intelligencia stratégiája miatt – részvényeinek árfolyama váratlanul 7%-kal emelkedett a hét eleje óta. A növekedés fő hajtóereje az iPhone-ok iránti kereslet volt, amelyet Tim Cook vezérigazgató „hihetetlennek” nevezett.

A CNBC idézte Michael Fieldet, a Morningstar pénzügyi szolgáltató cég stratégáját, aki azt mondta, hogy a mesterséges intelligencia szerencsejátéka fokozatosan „mindent vagy semmit” játékká válik: „A hatalmas befektetések vagy értékes hasznot hoznak, vagy kárba vésznek, ha a dolgok rosszul mennek.”

Vissza a témához

SZÍV ÉS YANG

Forrás: https://tuoitre.vn/big-tech-chay-dua-rot-von-cho-ai-20260209230432578.htm