Az acél- és cementgyárak világos és sötét profitképe

DNVN - 2024-ben, míg az acélipari vállalatok profitja nőtt, a VIS Rating kutatásának hatókörébe tartozó kerámialap-gyártó vállalatok bevétele csekély ingadozást mutatott, a cementgyárak továbbra is működési veszteségekről számoltak be az alacsony bevétel és a többletkapacitás miatt.

A Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) által nemrégiben közzétett építőanyag-ipari jelentés szerint az építőanyag-iparban az acélipari vállalatok lenyűgöző nyereségnövekedést könyvelhettek el 2024-ben, míg a cement- és csempegyártó vállalatok üzleti eredményei eltérőek voltak.

2024-ben az építőanyag-ipar – beleértve a bevétel alapján legnagyobb 30 acél-, cement- és csempegyártó vállalatot – 13%-os éves árbevétel-növekedést és 111%-os nettó nyereségnövekedést könyvelhetett el. Az acélipari vállalatok vezették az iparág fellendülését, 14%-os éves árbevétel-növekedést és 123%-os nettó nyereségnövekedést elérve.

Az infrastruktúra és ipari park építési piacának fellendülése miatt a belföldi acélértékesítés 9%-kal nőtt éves szinten, ami az előző évi 9%-os visszaesést jelenti. Az acélipari vállalatok átlagos bruttó profitmarzsa 9,1%-ra javult (2023: 7,5%), köszönhetően a kulcsfontosságú inputanyagok alacsonyabb árainak.

A VIS Rating szakértői arra számítanak, hogy az acélipari vállalatok profitja 2025-ben is tovább fog növekedni a megnövekedett építőipari keresletnek és a hazai vállalkozások védelmét szolgáló közelmúltbeli dömpingellenes intézkedéseknek köszönhetően.

A VIS Rating szerint az acélipari vállalatok lenyűgöző profitnövekedést könyvelhettek el 2024-ben, míg a cement- és csempegyártó vállalatok vegyes eredményeket értek el.

Eközben a cementgyárak továbbra is üzemi veszteségekről számolnak be 2024-ben az alacsony bevétel és a többletkapacitás miatt. A cementgyárak üzemi veszteségei várhatóan 65 milliárd VND-re csökkennek 2024-ben a tavalyi 200 milliárd VND-ről.

A bevétel 3%-os éves növekedése ellenére a bruttó haszonkulcs 8,7%-ra szűkült, az értékesítési költségek pedig 4%-kal nőttek 2023-ban. A gyenge kereslet és értékesítés mind a belföldi, mind az exportpiacokon számos vállalatot arra kényszerített, hogy csökkentse az árakat és az optimális kapacitásszint alatt működjön. A cement exportértékesítése 14%-kal esett vissza 2024-ben, főként Bangladesbe irányulva.

A VIS Rating előrejelzése szerint 2025-ben a belföldi értékesítés felgyorsul az építőipari tevékenységek fellendülésének köszönhetően, ami segít csökkenteni a főbb exportpiacok hatását.

A csempegyártó cégek esetében a VIS Rating értékelése szerint a lakásépítési projektek újraindítása segít ideiglenesen megállítani az üzleti nyereség csökkenését.

2024-ben a kerámialap-értékesítés 15%-kal nőtt éves szinten, amit a 2023-as exportértékesítés 9%-os éves növekedése is támogatott. A VIS Rating által lefedett kerámialap-gyártó vállalatok csekély árbevétel-ingadozást (0,4% éves szinten) és 2,5%-os nettó nyereségnövekedést mutattak, ami stabilitást mutat a 2022 és 2023 közötti nehéz ingatlanpiaci időszakban tapasztalt kétszámjegyű visszaesés után.

Például a Vicostone – a Phenikaa leányvállalata (A minősítés, stabil kilátások) – ugyanebben az időszakban kismértékű, 1%-os árbevétel-csökkenést könyvelt el, míg a Viglacera – a Gelex leányvállalata (A minősítés, stabil kilátások) – 3%-kal növelte csempeáru-bevételét 2023-hoz képest. A VIS Rating arra számít, hogy 2025-ben a lakóingatlan-piac fellendülése hozzájárul majd a csempegyártó vállalatok értékesítésének és nyereségének javulásához.

A VIS Rating szerint a hitelminősítő kutatási hatókörébe tartozó vállalatok pénzügyi tőkeáttételi mutatója és adósságfedezete 2024-ben stabil marad. Az iparág teljes adóssága 21%-kal fog növekedni éves szinten 2024-ben, főként az új projektek, például a Hoa Phat Dung Quat 2 acélprojektjének finanszírozására szolgáló hosszú lejáratú adósságok miatt. Az átlagos éves kamatlábak 6%-ról 3,7%-ra csökkennek 2024-ben, az átlagos kamatkiadások pedig 26%-kal csökkennek éves szinten az alacsony kamatkörnyezetnek köszönhetően. Ennek eredményeként a vállalat kamat- és adózás előtti eredményének (EBIT) kamatkiadásokhoz viszonyított aránya 4,5-szeresére javul 2024-ben, szemben a 2023-as 2,2-szeresével.

Másrészről az üzemi cash flow (CFO) 57%-kal csökkent éves szinten 2024-ben, főként a nagy acélipari vállalatok, mint például a Vietnam Steel Corporation (TVN), a Hoa Sen Group Corporation (HSG) és a Nam Kim Steel Corporation (NKG) miatt, amelyek kihasználták a 2024 negyedik negyedévi alacsony árakat a nyersanyagkészletek felhalmozására.

„Úgy véljük, hogy ez a csökkenés 2025-re megfordul a javuló értékesítésnek köszönhetően, amit részben az importált acélból származó verseny csökkenése is támogat az új dömpingellenes vámok bevezetését követően” – áll a jelentésben.

A VIS Rating szakértői arra számítanak, hogy az acélipari csoportok nyeresége 2025-ben is konszolidálódik, mivel a közelmúltbeli dömpingellenes intézkedések támogatják a hazai vállalkozásokat. A cement- és csempegyártó vállalatok nyeresége javulni fog az új infrastrukturális és lakásépítési projektek fellendülésének köszönhetően.

Csütörtök An

Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/buc-tranh-loi-nhuan-sang-toi-cua-doanh-nghiep-thep-xi-mang/20250401093343328