A kínálat csökkenése lefelé húzza a nyersolaj árát, a COMEX profitál a hiányból

Az energiapiacok vezették a visszaesést, a nyersolaj ára akár 3%-ot is zuhanhatott a javuló készletek jelei miatt. A réz eközben a gyengébb dollár és a szűkülő készletek miatti aggodalmak miatt profitált, és sorozatban második alkalommal emelkedett.

A kínálati nyomás miatt zuhannak az olajárak

A vietnami árutőzsde (MXV) adatai szerint az energiapiac tegnap veszteséges volt, amikor a legtöbb kulcsfontosságú árucikk ára meredeken esett. A WTI olaj ára közel 3,5%-ot veszített értékéből, 63,4 USD/hordóra, míg a Brent olaj ára is több mint 3%-ot esett, 67,9 USD/hordóra. A hétvégén pozitív jelek jelentek meg a kínálattal kapcsolatban, megállítva az előző 4 egymást követő emelkedő időszakot.

Az OPEC+ valószínűleg kitart a novemberi napi 137 000 hordós termelésnövelési tervénél, miután nyolc kulcsfontosságú tagország október 5-re tervezett találkozóját követően közölte, hogy az OPEC+. A lépés célja a piaci részesedés növelése és az Egyesült Államok nyomására adott válasz a kínálat növelésére és az olajárak csökkentésére. Április óta az OPEC+ több mint 2,5 millió hordóval emelte teljes termelési kvótáját naponta, ami a globális kereslet mintegy 2,4%-ának felel meg, ezzel befejezve a napi 2,2 millió hordós csökkentés visszafordítását, és megkezdve az októberi napi 1,65 millió hordós második csökkentés visszafordítását.

Az árakra nehezedő lefelé irányuló nyomás Irakból – a világ második legnagyobb nyersolajtermelőjéből – is származik. Szeptember 27-én az iraki olajminisztérium bejelentette, hogy több mint két és fél évnyi szünet után újraindította az olajexportot az északi autonóm kurd régióból Törökországba. A bagdadi kormány, az autonóm kurd régió és a külföldi vállalatok közötti új megállapodás várhatóan napi 150 000-160 000 hordóra növeli a szállítási kapacitást a ceyháni kikötőn keresztül, és a közeljövőben akár napi 230 000 hordóra is.

A nyersolajjal ellentétben az amerikai földgáz ára továbbra is ellentétesen alakult. A kereskedési nap zárásakor a NYMEX földgázárai közel 1,9%-kal, 3,27 dollár/MMBtu-ra emelkedtek. A növekedés fő mozgatórugója a meleg időjárás visszatérésére vonatkozó előrejelzések, valamint az áram és az erőművek üzemanyag iránti növekvő kereslet volt. Ezenkívül a BloombergNEF adatai azt mutatták, hogy az amerikai földgázexport az utóbbi időben meredeken nőtt, ami hozzájárult az áremelkedéshez a kereskedési nap alatt.

A COMEX réz árfolyama második egymást követő kereskedési napon emelkedik.

Az árupiac általános trendjével ellentétben a vásárlóerő továbbra is dominált a fémcsoportban, amikor a hét első kereskedési napján 8/10 tétel ára emelkedett. Figyelemre méltó, hogy a COMEX rézszerződés ára 2,53%-kal 10 785 USD/tonnára ugrott, ami az elmúlt két hónap legmagasabb szintje.

Az MXV szerint a rézárak emelkedését két fő tényező támogatta jelentősen. Először is, az USD index tovább gyengült 0,25%-kal, 97,91 pontra, ami vonzóbbá tette az USD-ben denominált árucikkeket, beleértve a rezet is, a más devizákkal rendelkező befektetők számára. Másodszor, a Grasberg bánya (Indonézia) – a világ második legnagyobb rézbányája – ellátási zavara továbbra sem oldódott meg. A hónap eleji incidens után a Freeport Indonesia és az ország kormánya úgy döntött, hogy ideiglenesen felfüggeszti a bányászatot, hogy a mentésre összpontosíthasson, nagy nyomás alá helyezve a globális termelést.

A Goldman Sachs szerint az incidens 2025 második felében 160 000 tonnával, 2026-ban pedig további 200 000 tonnával csökkentheti a réztermelést, ami a 2025-ös kereslet-kínálati egyensúlyt a 105 000 tonnás többletről 55 500 tonnás hiányra tolta el. A BMI a 2026-os globális kínálati hiányra vonatkozó előrejelzését is 400 000 tonnára emelte, míg a Citi további, mintegy 350 000 tonnás hiányra figyelmeztetett 2027-ben. Ezek a számok arra utalnak, hogy a piaci egyensúly középtávon fokozatosan a hiány felé billen.

Másrészről Kína, a világ legnagyobb rézfogyasztója, a finomítói kapacitás bővítésének lassulásának jeleit mutatja. Ennek fő oka, hogy az ércfeldolgozási díj (TC/RC) rekord alacsony szintre esett, ami arra kényszerített sok gyárat, hogy olyan szerződéseket kössön, amelyek díja közel nulla USD/tonna, hogy fenntartsa az ellátást. Ez a lépés rövid távon gyengítheti a nyers rézérc iránti keresletet, némileg fékezve az áremelkedést. Az iparág kapacitásbővítésének elmaradása azonban a finomított réz hiányának kockázatát is magában hordozza a következő néhány évben, különösen akkor, amikor Kínában az elektromos járművek gyártásában és az elektromos hálózati rendszerekben az ilyen fém iránti kereslet továbbra is gyorsan növekszik.

Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nguon-cung-noi-long-keo-gia-dau-tho-giam-dong-comex-huong-loi-tu-thieu-hut-20250930094441046.htm