Az amerikai dollár tartós gyengüléssel néz szembe, miután a Fed csökkentette a kamatlábakat

Az amerikai költségvetési hiány növekedése és a Federal Reserve függetlenségének erodálódásával kapcsolatos aggodalmak közepette a globális befektetők az amerikai dollárt más valutákra és eszközökre cserélték, például az aranyra, egy nemesfémre, amelynek ára idén több mint 47%-kal emelkedett, és rekordmagasságot ért el a biztonságos menedék iránti kereslet miatt.

A dollár idén mintegy 10%-ot veszített értékéből, és ez a tendencia várhatóan folytatódni fog, mivel a Fed várhatóan tovább lazít a politikáján a munkaerőpiaci gyengeség megfékezése érdekében. Eközben az Európai Központi Bank (EKB) feltehetően leállította a kamatlábak csökkentését.

Az amerikai mezőgazdaságon kívüli foglalkoztatottak száma mindössze 22 000 fővel nőtt 2025 augusztusában. Míg egy különálló Reuters-felmérés szerint a világ legnagyobb gazdasága valószínűleg 50 000 munkahelyet teremtett 2025 szeptemberében, az amerikai kormány október 1-jei leállása késleltetni fogja a piacok által várt munkahelyteremtési jelentés közzétételét.

Az elemzők közel 75%-a, vagyis a Reuters szeptember 26. és október 1. között közvélemény-kutatásában kérdésre válaszoló 41 főből 30 arra számít, hogy a nettó dollár short pozíciók növekedni fognak, vagy a jelenlegi kereskedési minta nagyrészt változatlan marad 2025 októberének végére. Az Árutőzsdei Határidős Ügyletek Kereskedelmi Bizottságának legfrissebb adatai azt mutatják, hogy az idei év áprilisában kezdődött nettó dollár short pozíció megmaradt.

Az amerikai dollár gyenge maradhat a következő hat-tizenkét hónapban, mivel a Fed továbbra is csökkenti a kamatlábakat, miközben más nagyobb jegybankok, mint például az EKB, a kamatcsökkentési ciklusuk végéhez közelednek, vagy már a végéhez értek – mondta Lee Hardman, az MUFG vezető devizaelemzője.

Szeptember 17-én a Fed 25 bázisponttal 4-4,25%-ra csökkentette a kamatlábakat, és bejelentette, hogy októberi és decemberi ülésein ismét csökkenti a kamatlábakat. A CME FedWatch Tool szerint 95% az esélye a kamatcsökkentésnek 2025 októberéig.

A közel 80 devizapiaci stratégus körében végzett közvélemény-kutatás szerint a dollár a következő három, hat és 12 hónapban minden főbb devizával szemben gyengülni fog. Az elemzők több mint 70%-a, a kiegészítő kérdésre válaszoló 45 elemzőből 33, azt mondta, hogy a dollár valószínűleg a vártnál alacsonyabban, mint erősebben zárja a 2025-ös évet. Tizenketten szerint a dollár erősebb lesz.

Az euró, amely idén több mint 13%-ot erősödött a dollárral szemben, várhatóan 1,5-3%-kal erősödik, és a következő három, hat és 12 hónapban rendre 1,19, 1,20 és 1,21 dollár körül fog kereskedni vele. A jen eközben várhatóan egy év alatt körülbelül 6%-ot erősödik, elérve a dolláronkénti 139 jent.

Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-doi-mat-voi-su-sut-giam-keo-dai-khi-fed-cat-giam-lai-suat-20251002132401780.htm