A réz ára minden idők legmagasabb szintjét döntötte meg.

A nemesfémek esetében tapasztalható ingatag évben, melyet az arany és az ezüst egymást követő rekordár-emelkedései jellemeztek, a réz globális árának emelkedése a közgazdászok és a stratégák figyelmének középpontjába került.

2025 decemberének végén a réz ára a londoni fémtőzsdén (LME) hivatalosan új történelmi csúcsot ért el, meghaladva a tonnánkénti 12 000 dollárt. Az év eleje óta eltelt időszakban több mint 35%-os kumulatív növekedéssel a fém az elmúlt 15 év legerősebb éves növekedési ciklusa felé halad, a 2009-es pénzügyi válság utáni fellendülési időszak óta.

A rézárak emelkedése nem csupán egy tipikus árupiaci ingadozás, hanem mélyreható következményekkel jár a globális gazdaság egészségére nézve. Ezért az elemzők a rezet szeretetteljesen „Doktor Réznek” becézik.

Az arannyal – amelyet biztonságos menedéknek és infláció elleni védelemnek tekintenek – vagy az ezüsttel – amely kettős célú fém, és a befektetés és az ipar között helyezkedik el – ellentétben a réz eredendően tisztán ipari fém. Értékét nem közvetlenül befolyásolja a befektetői hangulat, hanem a gazdaság tényleges bővüléséhez kötődik.

Mivel a réz központi szerepet játszik az energiahálózatok szerkezeteiben, az infrastruktúrában, az ipari gépekben és az energiarendszerekben, a réz iránti kereslet a gazdaság működésének legpontosabb mutatójává vált. A Goldman Sachs Research szerint a rézárak jelenlegi emelkedése az erős ipari kereslet időszakát bizonyítja, különösen mivel a fém közvetlenül haszonélvezője a villamosenergia-hálózatokba és az energiainfrastruktúrába történő hatalmas beruházásoknak, amelyek célja a mesterséges intelligencia (MI) térnyerésének és a globális védelmi és biztonsági hálózatok megerősítésének szükségességének kielégítése.

Az áremelkedés mögött meghúzódó tényezők elemzése során a szakértők a strukturális kínálati és keresleti tényezők összetett kölcsönhatására mutatnak rá. A kínálati oldalon a kulcsfontosságú termelő régiók, mint például Chile és Indonézia, a kihívást jelentő geológiai körülmények és a szigorú környezetvédelmi előírások miatt csökkenő termeléssel szembesülnek.

A JPMorgan előrejelzései szerint a rézbányák kínálatának növekedési ütemét 2026-ra mindössze 1,4%-ra módosították, ami körülbelül 500 000 tonnás hiányt jelent a kezdeti becslésekhez képest. A kínálat szűkülése egy olyan időszakban következik be, amikor a kereslet a nagyszabású mesterséges intelligencia adatközpontok építési hulláma miatt fellendül. A becslések szerint minden hiperskálájú adatinfrastruktúra akár 50 000 tonna rezet is felhasználhat az átviteli és hűtési rendszerek számára, ami példátlan keresleti nyomást gyakorol a vörösfémek piacára.

Emellett a politikai változók és a kereskedelempolitikák is fontos katalizátorként működnek az áremelkedésben. A réz importjára 2025 közepére kivetett új vámok jelentősen megváltoztatták a globális kereskedelmi térképet, közvetlenül növelve a főbb fogyasztói piacok inputköltségeit.

A kereskedelmi akadályok és a technológiai szektor energiaigénye közötti kölcsönhatás összetett piaci környezetet teremtett, ahol a valós gazdasági értékek szembesülnek a szakpolitikai határköltségekkel. A Halbert Hargrove portfóliókezelői szerint ennek az áremelkedésnek a hosszú távú következményei nagymértékben függenek az iparágak és a kormányok azon képességétől, hogy alkalmazkodjanak az új kereskedelmi környezethez, ahol a stratégiai árucikkek, mint például a réz, nemcsak termelési anyagok, hanem geopolitikai fegyverek is.

Az árkilátásokat illetően a JPMorgan Global Research arra számít, hogy a réz ára 2026 második negyedévében eléri a tonnánkénti 12 500 dollárt, és az éves átlag tonnánként 12 000 dollár felett marad.

A felfelé irányuló trenddel kapcsolatos optimizmus ellenére a szakértők továbbra is a hosszú távú következményekre figyelmeztetnek. David Koch, a Halbert Hargrove portfóliómenedzsere így nyilatkozott: „A vámok és a rézárak közötti kölcsönhatás a globális kereskedelem összetett dinamikáját illusztrálja. A hosszú távú eredmény a kormányok és az iparágak alkalmazkodóképességétől függ ehhez az új kereskedelmi környezethez.”

Forrás: https://vtv.vn/gia-dong-pha-dinh-lich-su-100251225144607728.htm