Feltárul az az időpont, amikor a központi bankok "megnyomják a gombot" a kamatlábak csökkentéséhez

Az Australian Financial Review (AFR) című lapban megjelent cikkében Hans van Leeuwen gazdasági és politikai újságíró azt kérdezte: „Mikor kezdi el az Európai Központi Bank (EKB) és az Angol Bank (BoE) csökkenteni a kamatlábakat?”

Mikor fogják a központi bankok csökkenteni a kamatlábakat? (Forrás: Dreams Time)

A szerző szerint a jelenlegi monetáris politikának még kevés egyértelmű jele van, és változhat is, de a piacok úgy vélik, hogy az amerikai Federal Reserve (Fed) csak jövő júniusban fog sietni a kamatlábak csökkentésével, az Ausztrál Nemzeti Bank (RBA) pedig még lassabb lesz.

Ebben az esetben nagyon valószínű, hogy a Bank of England és az euróövezet 20 országa hamarosan a monetáris politika megfordításának „úttörőivé” válnak.

Minden tét arra vonatkozik, hogy ezek a bankok a Feddel együttműködve lépnek fel jövő júniusban, de lehetséges, hogy az európai döntéshozók fel akarják gyorsítani a folyamatot, és hamarabb csökkenteni akarják a kamatokat.

A Bank of England és az EKB kijelentette, hogy valós adatokra fognak támaszkodni a monetáris politika végrehajtása során. A jelenlegi adatokat tekintve azonban egyértelmű, hogy mindkét gazdaság lassuló inflációt és lassú vagy akár stagnáló gazdasági növekedést tapasztal.

Európában az euróövezet gazdasága mindössze 0,5%-kal nőtt 2023 negyedik negyedévében. A spanyol, olasz és holland növekedés ellensúlyozta a franciaországi stagnálást és a németországi technikai recessziót.

A régió ipara küzd a talpra állásért, de a fogyasztók továbbra is szorosabbra húzzák a nadrágszíjat. A régió 2024-es növekedési és gazdasági fellendülési előrejelzéseiben azonban vannak pozitívumok is.

Egy nemrégiben kiadott jegyzetben az Oxford Economics megjegyezte, hogy az euróövezet elérte „egy középső szakaszt, ahol a kemény adatok (a növekedés fő mozgatórugói) továbbra is gyengék, de a vezető mutatók javuló kilátásokra utalnak”.

2024 januárjában az euróövezet inflációja 2,8% volt, ami 0,1%-os csökkenést jelent a 2023 végi szinthez képest. Az infláció folyamatos csökkenését tekintve a jelenlegi környezet meglehetősen biztonságosnak tűnik az EKB számára a kamatlábak csökkentésének megkezdéséhez.

Szóval mikor lesznek a megszorítások? Sok szakértő júniusra számít, de a Capital Economics szerint az április sem kizárt.

A kamatcsökkentés időpontjával kapcsolatos bizonytalanság egyik oka a tagállamok jegybankelnökeinek eltérő nézetei az EKB Kormányzótanácsáról.

Közülük Philip Lane vezető közgazdász és Isabel Schnabel német akadémiai közgazdász hangja kapta a megfigyelők legnagyobb figyelmét.

Február 8-i beszédében Mr. Lane elismerte, hogy az infláció gyorsabban lassult, mint ahogy ő és kollégái előre jelezték, de a politikai döntéshozók továbbra is figyelik a bérnövekedésre, a fiskális politikára és az üzleti inputköltségekre vonatkozó adatokat.

Azt mondta, az EKB nem akarja túl sokáig túl magasan tartani a kamatlábakat, de nem akar túl elhamarkodottan cselekedni. Annak érdekében, hogy az infláció visszatérjen a 2%-os célhoz, Európának „tovább kell lépnie a dezinflációs folyamatban”.

Hasonlóképpen Schnabel közgazdász is azt mondta: „Az utolsó mérföld továbbra is aggodalomra ad okot.”

„A defláció lassulását tapasztaljuk, jellemzően az utolsó szakaszában, ami nagyon szorosan összefügg a bérnövekedés, a termelékenység és a profit dinamikájával” – mondta Schnabel asszony a Financial Timesnak .

[hirdetés_2]
Forrás