A tőzsde likviditásának ösztönzése.

A tőzsde gyenge likviditást mutatott szeptemberben és októberben, hiányoztak a befektetői tőke vonzására alkalmas egyértelmű tényezők.

A tőzsde gyenge likviditást mutatott szeptemberben és októberben, hiányoztak a befektetői tőke vonzására alkalmas egyértelmű tényezők.

A tőzsdére áramló pénz szivárog be.

A tőzsdére áramló pénz alacsony szinten van, a kereskedési napokon jelentősen csökkent a likviditás. November 5-én a HoSE tőzsde kereskedési volumene 8200 milliárd VND-re esett vissza, ami 2023 május közepe óta a legalacsonyabb érték, a külföldi befektetők nettó tőkekiáramlása pedig 853 milliárd VND-re nőtt.

Habár a VN-index több mint 15 ponttal emelkedett november 6-án Donald Trump elnök újraválasztását követően, a piacra áramló tőke nem javult. A következő két kereskedési napon nem történt jelentős áttörés a tőkeáramlásban, és a likviditás továbbra is alacsony maradt, a kereskedési érték 11 000-12 000 milliárd VND körül mozgott.

A likviditás 2024 októberének teljes hónapjában mindössze 17 764 milliárd VND-t ért el, ami megegyezik a 2024 szeptemberi szinttel, és egyben az év eleje óta a legalacsonyabb szint. Az elmúlt hónapokban a VN-index folyamatos ingadozásban volt, áttörés nélkül ingadozott; a külföldi befektetők folyamatosan nettó eladók voltak, míg az egyéni befektetők továbbra is kevesebb új számlát nyitottak.

Truong Hien Phuong úr, a KIS Vietnam Securities Joint Stock Company igazgatója elmondta, hogy a világ geopolitikai helyzete, az amerikai elnökválasztás és a geopolitikai konfliktusok terjedésének tendenciája miatt a befektetők aggodalmasabbak és óvatosabbak a pénzeszközök kifizetésekor.

Eközben a belföldi helyzet nem hozott sok pozitív hírt. A 2024 harmadik negyedéves gyorsjelentések majdnem elkészültek, és a piac felminősítése még nem történt meg. Az emelkedő árfolyamok, az emelkedő aranyárak, vagy a földárak emelkedése egyes helyeken, bár csak lokálisan, arra készteti a tőzsdei befektetőket, hogy más befektetési csatornákat fontolgassanak. A külföldi befektetők folyamatos nettó eladása jelentősen befolyásolja a belföldi befektetők hangulatát.

Az előfinanszírozás nélküli megoldásoknak több időre van szükségük a hatékonyság eléréséhez.

2024 november elején hivatalosan is hatályba léptek az előfinanszírozást felszabadító új szabályozások, amelyek lehetővé teszik a külföldi intézményi befektetők számára, hogy részvényeket vásároljanak anélkül, hogy elegendő forrásra lenne szükségük a megbízás leadásakor. Ez az egyik utolsó akadály, amely segíti a vietnami részvénypiac felemelkedését, és várhatóan nagy mennyiségű külföldi tőkét vonz majd. A szakértők azonban egyetértenek abban, hogy a szabályozás pozitív hatásának teljes mértékű érvényesülése időbe telik a piacon.

„A Vietnámba befektető külföldi alapok már évek óta befektetnek, és ismerik a korábbi szabályozásokat, így őket ez jelentősen nem érinti. Más külföldi szervezeteknek is időre, gondos mérlegelésre, kutatásra és alapos értékelésre van szükségük a piacra lépés előtt” – jegyezte meg Truong Hien Phuong úr.

Vicente Nguyen, az AFC Vietnam Fund befektetési igazgatója is egyetért azzal, hogy az előfinanszírozás nélküli szabályozásnak nem volt jelentős közvetlen hatása. A szabályozásnak köszönhetően a FTSE Russell általi piacfelminősítésnek van esélye megvalósulni, és ha a vietnami részvénypiac is felminősül, az segíthet a külföldi tőke vonzásában.

Hogyan serkenthetjük a likviditást?

A piaci likviditás kilátásaival kapcsolatban mostantól az év végéig a szakértők továbbra is aggódnak a pozitív információk hiánya miatt. Hosszú távon azonban az AFC Vietnam Fund befektetési igazgatója úgy véli, hogy számos lehetőség van a tőzsde javítására és mind a belföldi, mind a külföldi tőke vonzására. Az előfinanszírozás nélküli szabályozás mellett a kereskedési folyamatok javítása és a tranzakciós időkeret T+2,5-ről T0-ra való lerövidítése is megfontolandó intézkedés.

Vicente Nguyen úr hangsúlyozta: „Ha figyelmesen figyel, látni fogja, hogy az elmúlt három évben szinte egyáltalán nem voltak új termékekkel bővített tőzsdei bevezetések (IPO-k). A piacot továbbra is ugyanazok a vállalatok uralják, új termékek nélkül, akkor hogyan lehetne nagyobb érdeklődést felkelteni? Ezért az IPO-k, vagyis az állami tulajdonú vállalatok privatizációjának előmozdítása, valamint a magánvállalatok tőzsdei bevezetésének ösztönzése mind hozzájárulhat a tőzsde fellendítéséhez és a befektetők tőkéjének növeléséhez.”

A legalapvetőbb szempont továbbra is az, hogy a vállalkozásoknak maguknak is folyamatosan erősödniük kell ahhoz, hogy felkeltsék a befektetők érdeklődését.

További szakpolitikai javaslatokat fogalmazva meg, Truong Hien Phuong úr reményét fejezte ki, hogy a szabályozó hatóságok továbbra is fokozzák erőfeszítéseiket a részvényárfolyamokat manipulálók elleni küzdelem és büntetés érdekében, felülvizsgálják és mechanizmusokat dolgoznak ki azokkal a csoportokkal való foglalkozásra, amelyek spontán módon, alaptalanul kérnek tőzsdei tanácsokat, torzítják a piacot és befolyásolják a befektetői hangulatot.

Phuong úr különösen azt reméli, hogy az illetékes ügynökségek tovább fogják ösztönözni és felgyorsítani az értékelő szervezet követelményeinek való megfelelés folyamatát, hogy a tőzsde mielőbb felminősülhessen.

Az egyik oldal erőfeszítései nem segíthetik elő a teljes piac általános fejlődését. Csak a kormányzati szervek és a tőzsdén jegyzett társaságok közös erőfeszítései ösztönözhetik a pozitív befektetői hangulatot és vonhatják vissza a tőkét a piacra, mind a belföldi, mind a külföldi befektetők részéről.

Forrás: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html