A tőzsde likviditásának ösztönzése

A tőzsde szeptember-októberben gyenge likviditással telt, és nem volt egyértelmű motivációja a befektetői pénzforgalom vonzására.

A tőzsde szeptember-októberben gyenge likviditással telt, és nem volt egyértelmű motivációja a befektetői pénzforgalom vonzására.

A részvényekbe "csöpög" a pénz

A tőzsdére áramló pénz alacsony szinten van, a likviditás jelentős visszaeséssel jár. November 5-én, a kereskedési napon a HoSE megbízásegyeztetési likviditása 8200 milliárd VND-re esett vissza, ami 2023 május közepe óta a legalacsonyabb érték. A külföldi befektetők a nettó kivonás mértékét 853 milliárd VND-re növelték.

Még a november 6-i kereskedési napon is több mint 15 ponttal emelkedett a VN-index Donald Trump elnök újraválasztásának hatása után, a tőzsdeparkba áramló pénzmennyiség nem javult. A következő két kereskedési napon sem történt áttörés, a likviditás továbbra is alacsony szinten oldalazott, a párosított érték 11 000-12 000 milliárd VND körül alakult.

A 2024 októberi teljes hónapban a likviditás mindössze 17,764 milliárd VND-t ért el, ami megegyezik a 2024 szeptemberi szinttel, és egyben az év eleje óta a legalacsonyabb szint. Az elmúlt hónapokban a VN-index folyamatos kötélhúzásban volt, az index ingadozott kitörés nélkül; a külföldi befektetők folyamatosan nettó eladásokat eszközöltek, míg az egyéni befektetők csökkentették az újonnan megnyitott számlák számát.

Truong Hien Phuong úr, a KIS Vietnam Securities Joint Stock Company vezető igazgatója elmondta, hogy a világban uralkodó geopolitikai helyzet, az amerikai elnökválasztás és a geopolitikai konfliktusok terjedése miatt a befektetők egyre aggódnak és óvatosabbak a tőkekihelyezések során.

Eközben a hazai helyzet nem hozott sok pozitív információt. A 2024-es harmadik negyedéves üzleti eredményjelentés majdnem elkészült, a piac korszerűsítésének kérdése még nem valósult meg. Az árfolyamok emelkedése, az aranyárak emelkedése vagy a földárak emelkedése egyes helyeken, bár csak helyi jelenségek, szintén arra késztetik a részvénybefektetőket, hogy más befektetési csatornákat fontolgassanak. Az a tény, hogy a külföldi befektetők továbbra is nettóan adnak el, jelentősen befolyásolta a hazai befektetők pszichológiáját.

Időbe telik, mire az előfinanszírozás nélküli időszak hatályba lép.

2024 november elején hivatalosan is hatályba lépett az előfinanszírozás enyhítésére vonatkozó új szabályozás, amelynek értelmében a külföldi intézményi befektetők anélkül vásárolhatnak részvényeket, hogy elegendő forrásra lenne szükségük a megbízások leadásakor. Ez az egyik utolsó szűk keresztmetszet, amely elősegíti a vietnami részvénypiac fellendülését, és várhatóan nagy mennyiségű külföldi tőke bevonzását segíti a piacra. A szakértők azonban mind egyetértenek abban, hogy a szabályozás pozitív hatásának érvényesülése időbe telik a piacon.

„A Vietnámba befektető külföldi alapok már régóta fektetnek be, és ismerik a korábbi szabályozásokat, így nem érinti őket túlságosan. Más külföldi szervezeteknek is időre van szükségük, alaposan mérlegelniük, kutatniuk és értékelniük kell, mielőtt piacra lépnének” – mondta Truong Hien Phuong úr.

Ugyanezen a véleményen volt Vicente Nguyen, az AFC Vietnam Fund befektetési igazgatója is, aki elmondta, hogy az előfinanszírozás nélküli szabályozásnak nem volt jelentős közvetlen hatása. A szabályozásnak köszönhetően a FTSE Russell általi piaci felminősítésnek van esélye megvalósulni, és ha a vietnami részvénypiac is felminősül, az segíthet a külföldi tőke vonzásában.

Hogyan lehet ösztönözni a likviditást?

A piaci likviditás kilátásait mostantól az év végéig megvitatva a szakértők továbbra is számos aggodalommal tekintenek vissza, mivel nincs sok pozitív információ. Hosszú távon azonban az AFC Vietnam Fund befektetési igazgatója úgy véli, hogy számos lehetőség van a tőzsde javítására és a tőkeáramlások vonzására mind belföldön, mind nemzetközi szinten. Az előfinanszírozás nélküli szabályozás mellett a tranzakciós folyamat fejlesztése és tökéletesítése, a tranzakciós folyamat T+2,5-ről T0-ra való lerövidítése olyan intézkedések, amelyeket meg lehet fontolni.

Vicente Nguyen úr hangsúlyozta: „Ha figyelmesen figyelünk, látni fogjuk, hogy az elmúlt 3 évben szinte nem történt IPO-ügylet a piacon új termékek hozzáadására. Végső soron a piacon még mindig csak ezek a vállalatok vannak, termékek nélkül, hogyan lehetne még több figyelmet felkelteni? Ezért az IPO-k népszerűsítése, vagy az állami tulajdonú vállalatok részvényekkel való felruházása, a magánvállalkozások tőzsdei bevezetésének ösztönzése a tőzsde előmozdításának egyik módja, hogy több pénzforgalmat vonzzon a befektetőktől.”

A legalapvetőbb dolog az, hogy maguknak a vállalkozásoknak folyamatosan növekedniük kell a befektetők érdeklődésének felkeltése érdekében.

További szakpolitikai megoldási javaslatokat fogalmazva meg, Truong Hien Phuong úr reményét fejezte ki, hogy a tőzsdei árfolyamrögzítéssel foglalkozó ügynökségek továbbra is fokozni fogják a küzdelmet és megbüntetik azokat, felülvizsgálják és mechanizmusokat vezetnek be azokkal a csoportokkal szemben, amelyek spontán módon alaptalan részvénykonzultációt kérnek, torzítják a piacot és befolyásolják a befektetői pszichológiát.

Phuong úr különösen azt reméli, hogy az ügynökségek előmozdítják és tovább erősítik az értékelő szervezet követelményeinek való megfelelés eljárásait, és a lehető leghamarabb felminősítik a tőzsdét.

Az egyoldalú erőfeszítések nem segíthetik elő a teljes piac általános fejlődését. Mind az állami szervek, mind a tőzsdén jegyzett vállalatok erőfeszítései pozitív befektetői hangulatot válthatnak ki, és mind a belföldi, mind a külföldi befektetők pénzáramlását visszacsábíthatják a piacra.

Forrás: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html