Létezik még „csoda”?

Míg a világ többi része a megélhetési költségek emelkedésével küzd, Kína az ellenkező problémával néz szembe: a csökkenő árakkal.

Júliusban a világ második legnagyobb gazdasága hivatalosan is deflációba került, két év után először, a fogyasztói árak 0,3%-kal csökkentek, szembeszállva a globális áremelkedési trenddel, amely az energiától az élelmiszerekig mindent érintett.

Bár az alacsonyabb árak vonzónak tűnhetnek az átlagfogyasztó számára, a közgazdászok a deflációt rossz jelnek tartják a gazdaság számára. A hosszú távú árcsökkenés azt jelenti, hogy a fogyasztók visszafogják a kiadásaikat, a vállalatok pedig a termelést, ami elbocsátásokhoz és alacsonyabb bérekhez vezet.

Kína gazdaságának deflációba süllyedése a legújabb a figyelmeztető jelek sorában, amelyek kétségeket vetettek fel az ország világjárvány utáni fellendülésének erejével kapcsolatban.

A növekedés gyenge

Kína korábban is átélt már deflációt, de a közgazdászok ezúttal jobban aggódnak az árak összeomlása miatt. Az árak legutóbb 2021 elején estek, amikor emberek milliói voltak karanténban, és a gyárak bezártak a Covid-korlátozások miatt.

Kína állítólag jó úton halad a felépülés felé, miután 2022 végére feloldotta a Covid-intézkedéseket. Kína fellendülése azonban eddig gyenge volt.

Ingázók kelnek át egy kereszteződésen a reggeli csúcsforgalomban Pekingben, Kínában, május 16-án. A világ második legnagyobb gazdasága lassan kilábal a Covidból a lassú fogyasztói kereslet és export nyomása alatt. Fotó: SCMP

Bár a gazdasági növekedés a világjárvány idején elért mélypontról helyreállt, számos befektetési bank rontotta Kína 2023-as kilátásait, mivel attól tartanak, hogy az ország jelentős ösztönző intézkedések nélkül nem fogja tudni elérni az 5%-os növekedési célját.

Belföldön a kínai fogyasztók továbbra is óvatosak a költekezéssel a kimerítő lezárások után, ami megfosztotta a gazdaságot a fogyasztás döntő fellendülésétől.

Külföldön az országok kevesebbet importálnak kínai gyárakból a bizonytalan globális gazdasági kilátások és a növekvő geopolitikai feszültségek közepette.

Bár Kína bruttó hazai termékének (GDP) növekedése a világjárvány miatti visszaesés után helyreállt, még nem érte el a 2000-es évek elején tapasztalt kétszámjegyű növekedési ütemet.

Kína gazdasága számos kihívással néz szembe, mint például a rekord alacsony születési arány, a csökkenő nemzetközi kereskedelem, a magas helyi önkormányzati adósság, a pangó ingatlanpiac stb. Augusztus elején Peking bejelentette, hogy nem teszi közzé a fiatalok munkanélküliségére vonatkozó adatokat, miután a 16 és 24 év közöttiek munkanélküliségi rátája elérte a 20%-ot.

„Kínának valami újra van szüksége, ami növeli a háztartások jövedelmét és fogyasztását, és az erőforrásokat az állami szektortól és a beruházásoktól a fogyasztási szektorba csoportosítja át” – mondta George Magnus, az Oxfordi Egyetem Kínai Központjának kutatója.

Szerény célok

Míg Kína a csökkenő árakkal küzd, az USA-nak – a világ legnagyobb gazdasági hatalmának – az infláció miatt „fejfájása” van.

Az Egyesült Államok az elmúlt 18 hónapban küzdött a fogyasztói árak emelkedésével, és az ország inflációs rátája júliusban még mindig 3,2% volt az előző év azonos időszakához képest, ami jelentősen magasabb, mint az amerikai Federal Reserve által kitűzött 2%-os cél.

Bár Kína hivatalosan 5%-os gazdasági növekedést tűzött ki célul erre az évre, ez éves növekedést jelentene 2022-höz képest, amikor a gazdasági tevékenységet súlyosan korlátozták a „zéró Covid” szabályok.

A Bloomberg közgazdászai szerint az 5% normál körülmények között mindössze 3%-nak felel meg, és nem sokkal magasabb, mint a JPMorgan által az amerikai gazdaságra jelenleg előrejelzett 2,5%. Ez a növekedési ütem nem megfelelő egy olyan ország számára, amely a világjárvány előtt a globális gazdasági növekedés motorja volt.

Turisták érkeznek Sencsenbe Kína határainak újranyitásának első napján, 2023. január 8-án. Fotó: SCMP

Kína gazdasági nehézségei valószínűleg a zéró Covid-politikájának tudhatók be. Az ország drákói válasza a világjárványra, beleértve a tömeges lezárásokat és a határellenőrzéseket, talán több életet mentett meg, mint az Egyesült Államokban és másutt tett erőfeszítések, de sokkal súlyosabb gazdasági hatással járt.

Adam Posen amerikai gazdaságpolitikai szakértő szerint a Kínában zajló események „a kínai gazdasági csoda végét” jelentik. Posen úr szerint a szigorú Covid-szabályozás miatt aggódnak az emberek az ország gazdasági helyzete miatt, ezért az alacsony kamatlábak ellenére is többet halmoznak fel, ami deflációhoz vezet.

A közgazdászok a Kínába irányuló külföldi közvetlen befektetések meredek visszaesését is megfigyelték, ami a Covid-19 korlátozások, valamint az amerikai kormányzat Pekinggel folytatott kereskedelmi háborújának eredménye lehet.

Felépülési kilátások

Kína gazdasági nehézségei egyes megfigyelőket emlékeztettek azokra a nehézségekre, amelyekkel Japán szembesült az 1990-es évek elején, amikor egy hatalmas eszközbuborék összeomlása évtizedekig tartó deflációs és stagnáló növekedési ciklushoz vezetett.

Kínának azonban voltak bizonyos előnyei Japánnal szemben az 1990-es években.

Bár Kína a világ második legnagyobb gazdasága, mégsem olyan gazdag, mint Japán volt a gazdasági válság idején, és közepes jövedelmű országként bőven van tere a növekedésre.

Alicia Garcia-Herrero, a Natixis befektetési bank (Franciaország) ázsiai-csendes-óceáni térségért felelős vezető közgazdásza elmondta, hogy a két ország helyzete meglehetősen hasonló, de a különbség az, hogy Kína továbbra is növekszik.

„Bár nehéz elérni az 5%-os növekedést, legalább Kínának nem lesz negatív növekedése, mint Japánnak akkoriban” – mondta.

A Kínai Népbank (PBOC) augusztus 21-i, az egyéves hitelkamat csökkentésére irányuló lépése sok befektetőt csalódást okozott, akik a kínai kormány drasztikusabb lépéseire vártak a gazdaság fellendítése érdekében. Fotó: China Daily

A válság idején a kínai kamatlábak jóval magasabbak, mint Japánban, ami azt jelenti, hogy a Kínai Banknak még mindig van mozgástere monetáris politikájának kiigazítására – mondta Garcia-Herrero asszony.

Augusztus 21-én a Kínai Népbank (PBOC) 3,55%-ról 3,45%-ra csökkentette az egyéves lejáratú hitelek kamatlábát a vállalati hitelezés támogatása érdekében.

Peking további gazdaságtámogatásokat is nyújthatna, de egy nagyszabású ösztönző csomag valószínűtlen, mivel a támogatást a gyártókra, nem pedig a fogyasztókra kívánja célozni – mondta Christopher Beddor, a Gavekal Dragonomics tanácsadó cég kínai kutatásért felelős igazgatóhelyettese.

Kína fogyasztói árai az év későbbi szakaszában helyreállhatnak, ha javul a fogyasztói bizalom, és a fogyasztói bizalmat leginkább befolyásoló tényező a gazdaság teljesítménye – mondta Beddor.

„Ha Kína gazdasági növekedése visszatér a 6-7%-hoz, a háztartások bizalma helyreáll” – állította .

Nguyen Tuyet (az Al Jazeera és a Washington Post szerint)

Forrás: https://www.nguoiduatin.vn/tang-truong-kinh-te-trung-quoc-lieu-co-con-phep-mau-a622860.html