Robbanásszerű kereslet a milliárdos piacon

Két hónappal ezelőtt a JD.com e-kereskedelmi óriás hivatalosan is belépett a kínai ételkiszállítási piacra a „JD Waimai” szolgáltatás elindításával. Ez a lépés nagy port kavart a milliárdos ország piacán, különösen azután, hogy a JD bejelentette, hogy társadalombiztosítási díjat fizet a teljes hivatalos kézbesítő csapatának, ami ritka lépés az iparágban.

A JD alapítójának, a milliárdos Liu Qiangdongnak a képe, amint személyesen szállítja ki az árut, vírusként terjedt az interneten, erős médiavisszhangot keltve. Április 22-re a JD bejelentette, hogy elérte a napi 10 millió rendelést, ami a veterán „óriás” Meituan napi rendelésszámának közel 1/6-ának felel meg.

A South China Morning Post szerint a Meituan 2023 augusztusában napi 78 millió megrendelés rekordot döntött, ami kétszerese az előző három év rekordjának. 2024-ben a Meituan átlagosan napi 60 millió megrendelést tudott feldolgozni.

Giao Do An 1.jpg
A JD alapítójának, a milliárdos Liu Qiangdongnak a személyes áruszállításáról készült kép erős médiahatást keltett. Fotó: Sohu

Ezenkívül a JD bejelentette, hogy a következő 3 hónapban további 100 000 szállítót kíván felvenni a piaci részesedés növelésének felgyorsítása érdekében.

A befektetők izgalmának megteremtése helyett azonban az erős verseny mindkét csoport részvényeinek zuhanásához vezetett. Az április 22. és 24. közötti három napban a Meituan és a JD több mint 5, illetve 6%-ot veszített árfolyamából, összesen több mint 1000 milliárd hongkongi dollár értékű kapitalizációt törölve el. Az év elejétől április 28-ig a Meituan részvényei 15,36%-ot, míg a JD 4,25%-ot estek a Sohu Business adatai szerint.

A kiélezett verseny közepette a kulcskérdés az, hogy valóban nyereséges-e az ételkiszállítás? A JD által idézett adatok szerint Kínában az éttermek több mint 60%-a jelenleg veszteségesen működik. Eközben néhány más ételkiszállítási platform több mint 40%-os bruttó haszonkulcsról számolt be.

A JD azonban meglehetősen óvatos volt az ételkiszállítási szegmens profitjának előrejelzésekor, a célzott nettó profitráta nem haladta meg az 5%-ot.

Ez az óvatosság nem alaptalan. A Meituan adatai azt mutatják, hogy 2021-ben a kínai ételkiszállítási szegmens mindössze 6,4%-os üzemi profitmarzsot ért el, ami jóval alacsonyabb, mint a helyszíni szolgáltatási szegmensek, például a szállodafoglalások vagy a közvetlen étkezés, ahol a profitmarzs elérte a 43,3%-ot.

2024-re, amikor a Meituan fő üzletágait, mint például az ételkiszállítást, az expressz kiszállítást és az éttermi asztalfoglalást (együttesen „helyi kereskedelemnek” nevezik) egyesítik, a profitmarzs mindössze 20,9% lesz.

Az iparág összképe gyenge profitot mutat. A JP Morgan 2024. áprilisi jelentése szerint a világ kilenc legnagyobb ételkiszállítási platformjának adózott nettó profitmarzsa 1,5% és 3,3% között mozog, átlagosan 2,2%-kal. A Meituan valamivel jobb, 2,8%, de ez még mindig szerény adat az iparág kockázati szintjéhez és a szükséges hatalmas befektetési tőkéhez képest.

Vita a jutalékdíjakról

A vita egyik forró pontja a jutalék mértéke, amely egy döntő tényező, és közvetlenül befolyásolja mind az ételkiszállítási platformokat, mind az éttermeket.

A Meituan azt állítja, hogy a technikai szolgáltatási díjakból csupán 6-8%-ot szednek be az éttermektől. Sok étteremtulajdonos azonban azt mondja, hogy valójában 25-30%-ot fizetnek, amikor olyan díjakat is beleszámítanak, mint a hirdetés, a kiszállítás, a biztosítás, a promóciók stb. Vannak, akik ezt a jutalékot az online világban a „bérleti díjhoz” hasonlítják.

Giao Do An 2.jpg
A naponta leadott több tízmillió rendelés mögött a valóság húzódik meg: az ételkiszállítással nem olyan könnyű pénzt keresni, mint azt képzelik. Fotó: Tech in Asia

A nemzetközi összehasonlítások azt mutatják, hogy ez a probléma nem korlátozódik Kínára. A DoorDash, a legnagyobb amerikai ételkiszállítási platform 6%-os alapdíjból, plusz a szolgáltatási csomagtól függően 15-30%-os kiszállítási díjból álló díjszerkezetet alkalmaz, és további 15%-ot szed be a felhasználóktól, így a teljes díj 51%-ra emelkedik.

Kínában a 2021-es reform után a Meituan két részre osztotta jutalékstruktúráját: egy technikai szolgáltatási díjra – amely megegyezik a platformjutalékkal, amelyet az éttermek a Meituan szolgáltatásának használatakor fizetnek –, és egy rendelésteljesítési díjra –, amely csak akkor érvényes, ha az éttermek a Meituan kiszállítási szolgáltatását választják saját kiszállító csapatuk működtetése helyett.

A költségstruktúra átláthatóságának hiánya azonban továbbra is vita forrása az éttermek és a platformok között.

A megrendelések mögötti pénzáramlás

A 2024-es pénzügyi jelentés szerint a Meituan teljes árbevétele 3376 milliárd jüan volt, amelyből a helyi kereskedelmi szegmens 2502 milliárd jüant tett ki – ez több mint 74%-ot tesz ki. Részletesen megvizsgálva a Meituan 3 fő bevételi forrása a következő:

- Szállítási díj (megvalósítási díj): 980,7 milliárd jüan (29,05%)

- Bizottság (műszaki szolgáltatások): 922,9 milliárd jüan (27,33%)

- Online hirdetések: 488,4 milliárd jüan (14,47%)

Összesen több mint 1,4 billió jüant keresett az éttermektől jutalékok és hirdetések révén, ami jelentős pénzügyi potenciálra utal. A profitmarzsok azonban továbbra is meglehetősen alacsonyak.

A JD és a Meituan közötti ételkiszállítási csata új szakaszba lép Kína szuperalkalmazás-háborúiban. A megrendelések megugrása mögött azonban egy rideg valóság húzódik meg: az ételkiszállítás nem olyan jövedelmező, mint amilyennek látszik.

Vékony profitmarzsok és magas működési költségek mellett csak a pénzügyileg erős és stratégiailag gondolkodó vállalatok maradhatnak fenn, miközben az éttermek továbbra is viselik a költségek nagy részét.

Tu Huy

(Sohu szerint)

Forrás: https://vietnamnet.vn/thi-truong-giao-do-an-trung-quoc-tang-nhiet-co-hang-nhan-78-trieu-don-ngay-2397868.html