Az M&A piac nagy üzletekre vár

Egy fellendülési időszak után jelentősen lelassult a külföldi befektetések volumene Vietnámban tőkebevonások és részvényvásárlások révén. A piac nagy üzletekre vár, hogy az egyesülési és felvásárlási (M&A) tevékenységek újra aktívvá válhassanak.

2024. április 9-én a CDH Investment bejelentette, hogy befejezte a Bach Hoa Xanh tőkéjének 5%-ának megvásárlását. Fotó: Duc Thanh

Vonakodik tőkét befizetni és részvényeket vásárolni

Fontos információk láttak napvilágot a külföldi befektetések vonzásának helyzetéről az év eleje óta, azaz míg az újonnan regisztrált tőke és a kiegészítő tőke meredeken emelkedett ugyanehhez az időszakhoz képest, elérve a közel 10,8 milliárd USD-t (35,6%-os növekedés), illetve a közel 5 milliárd USD-t (19,4%-os növekedés), a tőkebevonáson és részvényvásárláson keresztüli befektetési tőke továbbra is csökkenő tendenciát mutat.

Konkrétan a Külföldi Befektetési Ügynökség ( Tervezési és Beruházási Minisztérium ) adatai szerint az év első 7 hónapjában 1795 tőkebevonási és részvényvásárlási tranzakció történt külföldi befektetők részéről, amelyek teljes tőkebevonási értéke közel 2,27 milliárd USD volt, ami 3,1%, illetve 45,2%-os csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest.

Ez nem az első és egyetlen év, amikor a külföldi befektetők tőkebefizetése és részvényvásárlása révén történő befektetési tevékenysége csökkent. Az elmúlt 5 évben 2019-et tekintik a robbanás évének ebben a befektetési formában.

Akkoriban, a külföldi befektetések vonzásának helyzetéről beszámolva Do Nhat Hoang úr, a Külföldi Befektetési Osztály igazgatója elmondta, hogy a tőkebefizetések és részvényvásárlások formájában történő befektetések meredeken nőttek, és a teljes külföldi befektetési tőke egyre nagyobb részét tették ki. Pontosabban, 2017-ben az ilyen formájú befektetések a teljes jegyzett tőke 17,2%-át, 2018-ban 27,9%-át, 2019-re pedig a teljes jegyzett tőke 40,7%-át tették ki.

A statisztikák azt mutatják, hogy 2019-ben az egész országban 9842 külföldi befektetői tőkebefizetés és részvényvásárlás történt, a teljes tőkebefizetési érték 15,47 milliárd USD volt, ami 56,4%-os növekedést jelent 2018 azonos időszakához képest. A csúcsidőszak óta azonban a befektetési tőke ebben a formában csökkenni kezdett. A 2020-as adat 7,47 milliárd USD volt, ami 51,7%-os csökkenést jelent; 2021-ben 6,9 milliárd USD volt, ami 7,7%-os csökkenést jelent; 2022-ben pedig 5,15 milliárd USD volt, ami 25,2%-os csökkenést jelent. 2023-ban, bár a szám 8,5 milliárd USD-re nőtt, ami 65,7%-os növekedés 2022-höz képest, még mindig csak több mint a fele a 2019-es 15,47 milliárd USD-s „csúcsnak”.

A Covid-19 három évének nehézségei, valamint a geopolitikai instabilitás „sokkhatása” a globális befektetési folyamatok, beleértve az M&A formájában történő befektetéseket is, csökkenését okozták. A London Stock Exchange Group (LSEG) adatai szerint 2023-ban a globális M&A piac tranzakciós értéke mindössze 2900 milliárd USD lesz, ami 17%-os csökkenést jelent 2022-höz képest. A 2008-2009-es globális pénzügyi válság óta ez az első alkalom, hogy a világ M&A piaca két egymást követő évben több mint 10%-os csökkenést tapasztalt. Különösen az ázsiai- csendes-óceáni térség M&A piaca csökkent 25%-kal.

Le Xuan Dong úr, az EY Parthenon - Stratégiai Tanácsadás, EY Consulting Vietnam Joint Stock Company igazgatója szerint 2024 első felében a délkelet-ázsiai M&A piac mind az összértékben, mind az ügyletek számában csökkenő tendenciát mutatott. És Vietnam sem kivétel. Ebben az összefüggésben könnyen érthető, hogy miért csökkent a tőkebevonáson és a részvényvásárláson keresztüli befektetési forgalom Vietnámban is.

Nagy üzletekre várva

Az év eleje óta, bár nagyszabású üzletek nem „zárultak le”, a Savills Vietnam friss jelentése szerint néhány figyelemre méltó fúziós és felvásárlási tranzakció történt. Például a Kim Oanh Group (Vietnam) együttműködött az NTT Urban Developmenttel, a Sumitomo Forestryvel és a Kumagai Gumi Co Ltd-vel (Japán) a The One World, egy 50 hektáros lakóövezet fejlesztésében Binh Duong tartományban. Vagy a Nishi Nippon Railroad (Japán) a 45,5 hektáros Paragon Dai Phuoc projekt 25%-át vásárolta meg a Nam Long Grouptól (Vietnam) mintegy 26 millió USD-ért.

Különösen a Tripod Technology Corporation (Tajvan) vásárolt meg egy 18 hektáros ipari területet a Sonadezi Chau Duc-tól a Ba Ria - Vung Tau régióban. A földterület megszerzése után a Tripod Technology 250 millió USD-t fektetett be egy elektronikai alkatrészgyár építésébe, sok más tajvani befektetőhöz hasonlóan, akik folyamatosan tőkét fektetnek Vietnamba ezen a területen.

Valójában, bár a vietnami tőkebevonási és részvényvásárlási tevékenységek jelentősen csökkentek a csúcsidőszakhoz képest, továbbra is pozitív jeleket mutattak. Tavaly az az ügylet, amelyben a japán Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) megvásárolta a VPBank részvényeinek 15%-át, mintegy 1,5 milliárd USD értékben, tipikus üzletnek tekinthető.

Troy Griffiths, a Savills vezérigazgató-helyettese szerint az ipari ingatlanszektorban stabil kereslet várható, amelyet a külföldi befektetések és az infrastruktúra-fejlesztés támogat. Ennek megfelelően az ágazatban az M&A tranzakciók várhatóan ismét aktívak lesznek.

A legújabb gazdasági szakértők azt is úgy vélik, hogy az ingatlanpiaccal kapcsolatos törvények, mint például a 2024-es földtörvény, a 2023-as lakástörvény és a 2023-as ingatlanüzleti törvény, amelyek 2024. augusztus 1-jétől lépnek hatályba, "felpörgetik" az ingatlanszektorban zajló fúziós és felvásárlási tevékenységeket.

A piac azonban továbbra is "vár" a nagy és szilárd üzletekre, nemcsak az ingatlanszektorban, hanem a kiskereskedelemben, a feldolgozóiparban, a pénzügyi - banki szektorban is... mint korábban.

Az utóbbi időben sor került néhány M&A tranzakcióra, de többnyire kis léptékben. Például a pekingi székhelyű CDH Investment vagyonkezelő társaság 5%-os részesedést vásárolt a Bach Hoa Xanh-ban; vagy a Levanta Renewables (Szingapúr) egy tetőtéri napelemes projektet vásárolt a Tien Nga Joint Stock Company, Vietnam egyik vezető logisztikai szolgáltatójának kapcsolt vállalkozásaitól.

Eközben a Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd – a Sembcorp 100%-os tulajdonában lévő leányvállalata – szintén befejezte a Gelex Csoport rendszerének 3 leányvállalatában lévő tőkerészesedések többségének felvásárlását, és várhatóan 2024 második felében folytatja a Gelex rendszer 4. leányvállalatának részvényeinek 73%-ának megvásárlását...

A Tervezési és Beruházási Minisztérium jelentése szerint 2024 első 7 hónapjában a japán befektetők továbbra is a legnagyobb befektetők voltak a Vietnámba tőkebefizetések és részvényvásárlások révén befektető országok és területek között, összesen közel 595 millió USD értékben. Őt követte Szingapúr 500 millió USD-vel és Dél-Korea 323 millió USD-vel. Eközben a tajvani befektetők 160 millió USD, a Kajmán-szigetek 184 millió USD, Kína 124 millió USD értékben járultak hozzá tőkével és vásároltak részvényeket...

Ezek azok a befektetők, akik régóta bonyolítanak le nagy fúziókat és felvásárlásokat Vietnámban. Ezért meg kell várnunk, hogy az elkövetkező időszakban „sok pénzt költsenek”, hogy a tőkebefizetéseken és részvényvásárlásokon keresztüli befektetési tevékenységek virágozhassanak.

Forrás: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html