Kötvénypiaci fellendülés: a TCB, az ACB, a Vingroup és a BIDV vezeti a tőkebevonási „versenyt”.

Rekordértékű vállalati kötvénykibocsátás

Az MB Securities Joint Stock Company (MBS) nemrégiben kiadott kötvénypiaci jelentése többdimenziós képet vázolt fel a vietnami kötvénypiacról 2025 első hat hónapjában, pozitív pontokkal és párhuzamos kihívásokkal.

A vállalati kötvénypiac példátlanul élénk júniust produkált, a teljes kibocsátási érték elérte a 123,7 billió VND-t, ami 87%-os növekedést jelent éves szinten és 79%-os növekedést májushoz képest.

A bankcsoport továbbra is a piac fő hajtóereje, a teljes kibocsátási érték 80%-át teszi ki, 98,5 billió VND-vel. A legnagyobb kibocsátók közé tartozik az Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB ) 24,8 billió VND-vel, a Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) 16,5 billió VND-vel és a Military Commercial Joint Stock Bank (MBBank) 14,7 billió VND-vel.

Illusztrációs fotó.

2025 első 6 hónapjában a kibocsátott vállalati kötvények teljes értéke elérte a 265,8 billió VND-t, ami 91,3%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban. Ennek 75%-át a bankcsoport tette ki, közel 198,5 billió VND-vel. A csoport átlagos kamatlába évi 5,6%.

A bankszektor ésszerű kamatlábával ellentétben az ingatlancsoport, bár a teljes kibocsátási értéknek (40,2 billió VND) csupán 15%-át teszi ki, átlagos kamatlába akár évi 10,5% is lehet, ami magasabb kockázati szintet tükröz.

A vállalkozások a korai kötvény-visszavásárlásokat támogatják

A pezsgő kibocsátási tevékenységek mellett a vállalkozások a lejárat előtti kötvényvásárlást is fokozták. Júniusban a vásárlás értéke elérte a 63,6 billió VND-t, a 6 hónap alatt felhalmozott érték pedig 125 billió VND volt.

A fizetőképesség kockázata azonban továbbra is aggodalomra ad okot. Júniusban 11 késedelmes kötvényt regisztráltak, összesen 8,1 billió VND értékben. Az év első 6 hónapjában a késedelmes kötvények teljes értéke elérte a 45 billió VND-t, ami a teljes piacon fennálló vállalati kötvényadósság mintegy 5%-ának felel meg. Ebből az ingatlancsoport a késedelmes fizetések értékének 65%-át tette ki.

Az államkötvénypiacon az Államkincstár 6 hónap alatt 201 390 milliárd VND-t bocsátott ki, amivel az éves terv 40,3%-át teljesítette. A nyerő hozamok emelkedtek, a 10 éves futamidő elérte az évi 3,2%-ot.

A másodlagos piacon aktívak voltak a tranzakciók, átlagosan napi 16,7 billió VND értékben. Érdemes azonban megjegyezni, hogy a külföldi befektetők júniusban közel 13,5 billió VND értékben adtak el, ami nyomást gyakorolt a piacra.

A vezető vállalatokat tekintve a Techcombank (TCB) volt a legnagyobb kibocsátó az év első 6 hónapjában 37 000 milliárd VND-val, ezt követte az Asia Commercial Bank (ACB) 29 150 milliárd VND-val, a Vingroup Corporation 18 000 milliárd VND-val és a Vietnámi Befektetési és Fejlesztési Bank ( BIDV ) 17 835 milliárd VND-val.

Eközben a piacon a legmagasabb kibocsátási kamatlábakat kínáló vállalatok csoportja a Vingroup és a VinFast, 12% és 12,5% közötti kamatlábbal. Szintén magas kamatlábakat kínál a Song Phuong Company és a Saigon Xanh Company (12%), valamint a Tay Bac Company (11,5%).

Holdfény

Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/thi-truong-trai-phieu-bung-no-nhung-doanh-nghiep-nao-dan-dau-cuoc-dua-huy-dong-von/20250728104554915