"Pertaruhan" IPO SpaceX senilai triliun dolar

VTV.vn - IPO SpaceX diperkirakan akan menjadi yang terbesar dalam sejarah, tetapi juga memicu banyak kontroversi terkait valuasi dan risiko keuangan.

SpaceX dan IPO-nya yang inovatif mengguncang Wall Street.

Selama bertahun-tahun, SpaceX secara konsisten dianggap sebagai salah satu simbol teknologi Amerika yang paling menonjol – sebuah perusahaan yang meluncurkan roket, mengembangkan jaringan internet satelit global, dan mengejar ambisi untuk mengirim manusia ke Mars. Kini, perusahaan milik miliarder Elon Musk ini sedang mempersiapkan ujian terbesarnya: pasar saham publik.

Menurut dokumen yang baru-baru ini diserahkan kepada regulator AS, SpaceX berencana untuk meluncurkan penawaran umum perdana (IPO) di Nasdaq dengan simbol saham SPCX. IPO ini diperkirakan akan melibatkan sejumlah lembaga keuangan besar seperti Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan Bank of America sebagai penjamin emisi.

Meskipun besaran penawaran saham belum diumumkan secara resmi, banyak sumber dari sektor perbankan mengindikasikan bahwa SpaceX bertujuan untuk mengumpulkan sekitar $75 miliar. Jika angka ini tercapai, ini akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah pasar keuangan global, jauh melampaui IPO-IPO besar sebelumnya seperti IPO Saudi Aramco atau Alibaba.

Investor memantau dengan cermat jadwal penawaran tersebut, dengan penawaran umum perdana (IPO) diperkirakan akan dimulai pada awal Juni dan sesi perdagangan pertama berpotensi paling cepat pada 12 Juni. Para ahli percaya bahwa, jika berhasil, ini tidak hanya akan menjadi tonggak penting bagi industri antariksa tetapi juga dapat menjadi ujian penting bagi aliran modal teknologi global.

Perusahaan Elon Musk kini bersiap menghadapi ujian terbesarnya: pasar saham publik. Foto: Getty

Setelah bertahun-tahun mengumpulkan modal hanya di pasar swasta, SpaceX akhirnya secara resmi mengajukan IPO, membuka jalan bagi penawaran umum perdana. Bagi Wall Street, ini lebih dari sekadar perusahaan peluncuran roket komersial yang go public. Daya tarik kesepakatan ini terletak pada kenyataan bahwa SpaceX sedang membangun model teknologi yang kompleks, menggabungkan infrastruktur internet satelit Starlink dengan persaingan AI global.

Profesor Shaun Davies, seorang ahli keuangan di Universitas Colorado Boulder, mengatakan: "Jika Anda memikirkan tentang apa sebenarnya SpaceX itu, ini bukan lagi hanya tentang transportasi luar angkasa komersial. Anda juga mendapatkan akses ke perlombaan AI, serta jaringan Starlink yang sudah sangat sukses. Jadi ini menarik karena hampir seperti pertaruhan pada AI, internet, dan perjalanan luar angkasa komersial sekaligus. Reaksi pasar terhadap hal itu akan sangat menarik untuk diamati."

Dengan target penggalangan dana sekitar $75 miliar dan valuasi yang dikabarkan berkisar antara $1,75 hingga lebih dari $2 triliun, SpaceX dapat langsung menjadi salah satu perusahaan paling berharga di dunia . Antusiasme ini muncul di saat Wall Street kekurangan mega-deal dalam IPO teknologi setelah bertahun-tahun aktivitas pasar yang lesu.

Profesor Shaun Davies, seorang ahli keuangan di Universitas Colorado Boulder, berkomentar: "SpaceX akan berperan dalam menentukan tren IPO selanjutnya di pasar. Jika kesepakatan ini berjalan lancar, hal itu dapat membuka pintu bagi banyak perusahaan yang belum terdaftar untuk mulai mengakses pasar publik. Dan itu akan menjadi kabar baik bagi investor yang telah berinvestasi di bisnis-bisnis ini, dana ekuitas swasta, dan dana modal ventura. Karena dengan begitu mereka akan memiliki lebih banyak modal untuk diinvestasikan kembali di ekosistem Silicon Valley, atau secara internasional. Akan ada lebih banyak uang untuk diinvestasikan dalam proyek-proyek ventura jika IPO ini berhasil."

Para bankir investasi memperkirakan SpaceX mampu mengaktifkan kembali pasar IPO teknologi, membuka jalan bagi perusahaan AI besar lainnya seperti OpenAI atau Anthropic untuk melakukan penawaran umum perdana (IPO) dalam waktu dekat.

Investor individu terperangkap dalam euforia SpaceX.

Antusiasme seputar IPO SpaceX tidak hanya berdampak pada lembaga keuangan besar, tetapi juga menyebar ke investor individu. Namun, para ahli dengan cepat mengeluarkan peringatan bagi investor skala kecil.

Segera setelah pengumuman IPO, dana ekuitas swasta yang memegang saham SpaceX mengalami kenaikan signifikan pada sesi perdagangan pertama mereka; misalnya, dana DXYZ mencatat kenaikan lebih dari 13%.

Laporan tersebut menyatakan bahwa investor individu dapat memesan pembelian saham SpaceX melalui platform perdagangan online populer seperti Robinhood atau E*Trade.

Namun, banyak ahli strategi pasar memperingatkan bahwa euforia berlebihan pada hari pertama perdagangan dapat mendorong harga saham ke kisaran valuasi $2,5 hingga $3 triliun – jauh lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya.

Perbedaan harga yang sangat besar ini dapat menyebabkan banyak investor individu membeli pada harga puncak sebelum harga saham kembali turun.

Risiko di balik mimpi triliunan dolar.

Para analis menyarankan investor untuk tetap tenang karena pengajuan IPO mengungkapkan bahwa SpaceX memiliki struktur keuangan yang cukup kompleks dengan banyak segmen bisnis yang masih mengalami kerugian signifikan.

Pada tahun 2025, perusahaan mencapai pendapatan konsolidasi yang mengesankan sebesar $18,7 miliar. Namun, hal ini disertai dengan kerugian operasional sebesar $2,6 miliar, dan tren ini berlanjut hingga awal tahun ini.

Titik terang terbesar dan sumber pendapatan utama perusahaan adalah jaringan internet satelit Starlink, yang menghasilkan laba operasional sebesar $4,4 miliar tahun lalu. Namun, ini tidak cukup untuk mengimbangi segmen bisnis lain yang sangat mahal, terutama divisi teknologi AI-nya, yang mengalami kerugian sebesar $6,4 miliar.

Selain itu, pengajuan IPO juga menunjukkan bahwa Elon Musk akan terus mempertahankan kendali hampir absolut atas SpaceX setelah go public, dengan memegang sekitar 85% hak suara di perusahaan tersebut. Ini berarti bahwa pemegang saham publik akan memiliki kemampuan yang sangat terbatas untuk memengaruhi keputusan strategis SpaceX di masa depan.

Semua faktor ini menyebabkan banyak investor merasa gelisah dan mulai mempertanyakan: Di balik mimpi teknologi triliun dolar milik miliarder Elon Musk, apa sebenarnya pertumbuhan yang sesungguhnya, dan ekspektasi apa yang terlalu berlebihan?

Dokumen-dokumen SpaceX mengungkapkan bahwa perusahaan ini bukan lagi sekadar bisnis peluncuran roket atau internet satelit. Setelah serangkaian ekspansi baru-baru ini, SpaceX secara bertahap berekspansi ke bidang AI, data, dan infrastruktur komputasi skala besar – bidang-bidang yang membutuhkan investasi besar dan periode pengembalian modal yang sangat panjang.

Namun, ekspansi pesat ini juga memicu kontroversi terkait efisiensi keuangan dan manajemen risiko. Tekanan keuangan diperkirakan akan meningkat lebih lanjut menyusul merger dengan perusahaan teknologi xAI milik Elon Musk awal tahun ini.

SpaceX dipandang bukan hanya sebagai perusahaan antariksa, tetapi sebagai kerajaan teknologi yang menggabungkan AI, data, dan internet satelit. Foto: BI.

Dennis Dick, Kepala Pasar di AJ Bell Asset Management, menyatakan: "Valuasi sebesar $1,75 triliun akan menempatkan SpaceX pada sekitar 67 kali pendapatan tahunannya, berkali-kali lebih tinggi daripada Nvidia. Ini menunjukkan bahwa valuasi SpaceX saat ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan standar pasar. Masih relatif sedikit informasi yang tersedia tentang situasi keuangan SpaceX karena struktur kepemilikan swasta perusahaan sebelumnya, dengan miliarder Elon Musk memegang kendali mutlak."

Menurut banyak analis, ini juga merupakan titik di mana pasar mulai menarik persamaan antara suasana saat ini dan gelembung dot-com di akhir tahun 1990-an – ketika ekspektasi terhadap masa depan mendorong valuasi teknologi naik terlalu cepat.

Untuk mengurangi tekanan biaya pada infrastruktur AI, Elon Musk baru-baru ini memperluas perjanjian komersial tentang daya komputasi dengan banyak mitra teknologi utama. Namun, para ahli masih percaya bahwa risiko volatilitas yang signifikan setelah IPO tidak dapat dihindari.

Dennis Dick, Kepala Strategi Pasar di Stock Trader Network, berkomentar: "Menurut pendapat saya, investor harus sabar menunggu pasar mereda. Kesalahan umum di antara investor individu adalah terburu-buru melakukan perdagangan pada hari pertama karena terlalu bersemangat akibat pemberitaan media, yang menyebabkan risiko membeli di puncak harga. Kuncinya adalah memberi waktu pada saham untuk terkoreksi ke kisaran harga yang lebih wajar. Oleh karena itu, rekomendasi saya adalah jangan membeli selama sesi perdagangan pertama."

Para analis percaya bahwa keberhasilan atau kegagalan kesepakatan ini kemungkinan akan menjadi ujian terbesar bagi pasar teknologi AS tahun ini. Di balik saham SpaceX bukan hanya kisah roket atau ambisi ke Mars, tetapi juga pertanyaan: Seberapa besar pasar masih bersedia membayar untuk harapan teknologi masa depan?

Sumber: https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm