Pertanyaan tentang prospek saham FPT

Harga turun tajam

Sesi perdagangan pada 19 Maret 2024 menandai sesi penjualan terkuat oleh investor asing pada sahamFPT , Perusahaan Saham Gabungan FPT. Investor asing menjual lebih dari 10 juta lembar saham, sementara hanya membeli lebih dari 2 juta lembar, mendorong nilai jual bersih hingga melampaui ribuan miliar VND dan menjadikannya saham dengan penjualan terkuat di pasar.

Ini adalah sesi jual bersih terkuat investor asing di FPT dalam lebih dari setahun. Sesi jual bersih terakhir yang melampaui seribu miliar terjadi pada 7 Maret 2024, dengan nilai lebih dari VND 1.436 miliar.

Di bawah tekanan kuat ini, FPT turun lebih dari 5,4 poin atau setara dengan -4,15% dan menjadi saham yang paling membebani Indeks VN sepanjang hari.

Sebelumnya, pada 14 Maret 2025, investor asing juga melakukan penjualan saham FPT dalam jumlah besar. Lebih dari 53,5 juta saham FPT dijual oleh investor asing, sementara hanya sekitar 5 juta saham yang dibeli. Dengan selisih ini, nilai jual bersih FPT mencapai 646,4 miliar VND hanya dalam satu sesi.

Saham FPT terus-menerus dijual oleh investor asing sejak 5 Maret. Sesi beli bersih terakhir terjadi pada 4 Maret, dengan nilai beli bersih lebih dari VND27 miliar. Sementara itu, dari 19 Februari hingga 18 Maret, nilai jual bersih mencapai VND3.852 miliar.

Ketersediaan kamar untuk wisatawan mancanegara di FPT juga turun menjadi hanya 43,96% di akhir sesi pada 18 Maret, menciptakan kesenjangan yang besar hingga 5% dan juga kesenjangan kamar terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Sebelumnya, ketersediaan kamar untuk wisatawan mancanegara seringkali mencapai maksimum 49%.

Penarikan investor asing dari saham teknologi terkemuka ini telah menciptakan kekhawatiran besar tentang prospek investasi FPT, sementara sumber modal dalam negeri tidak cukup untuk mengurangi tekanan dari penjualan bersih asing.

Harga tertinggi FPT hingga saat ini tercatat pada sesi perdagangan 23 Januari 2025, dengan harga penutupan VND 154.300/saham, naik 87% dibandingkan awal tahun 2024. Namun, investor yang membeli saham FPT pada sesi bersejarah ini justru mengalami kerugian besar, karena setelah itu, harga saham FPT terus menurun dan belum menunjukkan tanda-tanda akan berhenti.

Tepat setelah liburan Tahun Baru Imlek, pada sesi perdagangan pertama tahun Ular, FPT turun 5,15%, menyebabkan kapitalisasi pasar raksasa teknologi ini merugi lebih dari 11.000 miliar VND. Tekanan penurunan ini terjadi pada FPT khususnya dan saham-saham teknologi di bursa efek secara umum, setelah peluncuran model kecerdasan buatan (AI) berbiaya rendah Tiongkok, DeepSeek, yang menimbulkan kekhawatiran akan persaingan yang ketat.

Hingga saat ini, pada akhir sesi perdagangan tanggal 19 Maret, setelah penurunan lebih lanjut, harga pasar FPT turun menjadi VND 124.600/saham, turun 19% dibandingkan puncaknya pada akhir Januari 2025 dan kembali ke kisaran harga pada Juli 2024.

Risiko dan peluang

Faktanya, gelombang AI murah masih memberikan tekanan pada industri teknologi secara umum. Sentimen pasar dipengaruhi oleh kemunculan model AI murah, yang menimbulkan kekhawatiran tentang penurunan nilai pasar AI—bidang di mana FPT berinvestasi besar-besaran.

Menghadapi tekanan tersebut, Dewan Direksi FPT menegaskan bahwa model seperti DeepSeek tidak memengaruhi efisiensi FPT AI Factory secara signifikan. Namun, aksi jual investor menunjukkan kekhawatiran mereka akan persaingan yang ketat dan kemungkinan penurunan margin keuntungan FPT di masa mendatang. Di dunia , banyak saham "raksasa" teknologi lain seperti NVIDIA juga terdampak signifikan.

FPT dapat dianggap sebagai "komoditas langka" di pasar saham Vietnam, ketika proporsi saham teknologi masih rendah dan pasar kekurangan kehadiran "pemain besar" di industri teknologi di bursa saham.

Pada tahun 2024, FPT membuat gebrakan dengan terus menaklukkan puncak harga baru, dengan setiap kenaikan mencetak rekor harga baru. Meskipun terjadi beberapa penurunan akibat aksi ambil untung, tren kenaikan FPT bertahan cukup lama, hingga akhir Januari 2025.

AI berbiaya rendah dapat menciptakan persaingan yang ketat, tetapi juga merupakan peluang bagi perusahaan teknologi. FPT mencetak rekor pendapatan dan laba pada tahun 2024, dengan target pendapatan sebesar VND75.400 miliar dan laba sebelum pajak sebesar VND13.395 miliar untuk tahun 2025, setara dengan tingkat pertumbuhan 20-21%. Target ini akan disampaikan pada Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan FPT tahun 2025.

Baru-baru ini, KBSV masih memberikan penilaian positif terhadap prospek FPT. Tren kuat penggunaan AI generatif dalam bisnis dan organisasi untuk meningkatkan kinerja bisnis akan mendorong belanja global untuk perangkat lunak dan layanan TI. Menurut Gartner, total belanja global untuk perangkat lunak/layanan TI akan tumbuh masing-masing sebesar 14% dan 9,4% pada tahun 2025, seiring dengan percepatan transformasi digital bisnis untuk menerapkan teknologi baru. Oleh karena itu, menurut KBSV, FPT diperkirakan akan terus mengikuti tren baru untuk meningkatkan aktivitas investasi di pasar-pasar utama.

Proyek Pabrik AI dengan total investasi 100 juta dolar AS ini diharapkan dapat melengkapi ekosistem produk FPT, membantu bisnis meraih peluang untuk memperluas pasar Jepang. Pendapatan di sini pada tahun 2025-2026 diperkirakan mencapai 15.700-20.060 miliar VND, setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 27-29%.

Di pasar AS dan Eropa, kontrak layanan manajemen yang telah ditandatangani FPT akan memastikan pekerjaan FPT dalam 3-5 tahun ke depan dan akan menjadi pendorong pertumbuhan pendapatan yang tetap tinggi, mencapai 15-20%. Oleh karena itu, KBSV memperkirakan sektor teknologi informasi FPT akan tumbuh lebih dari 24%.

Sebelumnya, SSI menurunkan estimasi pendapatan untuk Proyek Pabrik AI FPT dan segmen pendidikan , karena progres implementasi proyek yang lebih lambat dari perkiraan dan kesulitan dalam pendaftaran di sistem pendidikan FPT pada tahun 2024. Namun, SSI masih memproyeksikan pertumbuhan dua digit untuk FPT pada tahun 2025 (pendapatan meningkat sebesar 19%), dengan segmen teknologi tetap menjadi pendorong pertumbuhan utama.