Pertanyaan tentang prospek saham FPT.

Fluktuasi konstan pada harga saham FPT menimbulkan banyak pertanyaan tentang prospek perusahaan dalam konteks pasar teknologi global dan domestik yang berubah dengan cepat.

Harga-harga turun tajam.

Sesi perdagangan pada 19 Maret 2024 menandai aksi jual terbesar oleh investor asing terhadap sahamFPT Corporation. Investor asing menjual lebih dari 10 juta saham sementara hanya membeli lebih dari 2 juta unit, mendorong nilai penjualan bersih menjadi lebih dari satu triliun VND dan menjadikannya saham yang paling banyak dijual di pasar.

Ini merupakan sesi penjualan bersih terkuat oleh investor asing di FPT dalam lebih dari satu tahun. Sesi penjualan bersih terakhir yang melebihi satu triliun VND terjadi pada 7 Maret 2024, dengan nilai lebih dari 1.436 miliar VND.

Di bawah tekanan yang begitu besar, FPT turun lebih dari 5,4 poin, atau setara dengan -4,15%, dan menjadi saham yang paling menekan VN-Index pada hari itu.

Sebelumnya, pada tanggal 14 Maret 2025, investor asing juga menjual sejumlah besar saham FPT. Lebih dari 53,5 juta saham FPT dilepas oleh investor asing, sementara mereka hanya membeli hampir 5 juta saham. Dengan selisih ini, nilai penjualan bersih FPT mencapai 646,4 miliar VND hanya dalam satu sesi perdagangan.

Saham FPT terus dijual oleh investor asing sejak 5 Maret. Sesi pembelian bersih terakhir terjadi pada 4 Maret, dengan nilai pembelian bersih lebih dari 27 miliar VND. Sementara itu, dari 19 Februari hingga 18 Maret, nilai penjualan bersih mencapai 3.852 miliar VND.

Batas kepemilikan asing di FPT juga turun menjadi hanya 43,96% pada penutupan perdagangan tanggal 18 Maret, menciptakan kesenjangan besar hingga 5%, kesenjangan terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Sebelumnya, batas kepemilikan asing selalu dipenuhi hingga maksimal 49%.

Penarikan investor asing dari saham teknologi terkemuka ini telah menimbulkan kekhawatiran yang cukup besar tentang prospek investasi FPT, sementara modal domestik tidak cukup untuk mengurangi tekanan dari penjualan bersih oleh investor asing.

Harga tertinggi saham FPT hingga saat ini tercatat pada 23 Januari 2025, ditutup pada VND 154.300 per saham, meningkat 87% dibandingkan awal tahun 2024. Namun, investor yang membeli saham FPT selama sesi perdagangan bersejarah ini kini mengalami kerugian signifikan, karena harga saham terus turun tanpa tanda-tanda akan berhenti.

Segera setelah liburan Tahun Baru Imlek, pada sesi perdagangan pertama Tahun Ular, saham FPT anjlok sebesar 5,15%, menghapus lebih dari 11 triliun VND kapitalisasi pasar raksasa teknologi ini. Tekanan penurunan ini terjadi khususnya pada FPT, dan saham teknologi di bursa secara umum, menyusul peluncuran model kecerdasan buatan (AI) berbiaya rendah China, DeepSeek, yang menimbulkan kekhawatiran tentang persaingan yang ketat.

Pada penutupan perdagangan tanggal 19 Maret, setelah satu hari lagi mengalami penurunan, harga saham FPT jatuh ke 124.600 VND/saham, turun 19% dari puncaknya pada akhir Januari 2025 dan kembali ke kisaran harga Juli 2024.

Risiko dan peluang

Faktanya, gelombang AI yang terjangkau masih memberikan tekanan pada industri teknologi secara keseluruhan. Sentimen pasar terpengaruh oleh munculnya model AI berbiaya rendah, yang menimbulkan kekhawatiran tentang penurunan nilai pasar AI – bidang yang diinvestasikan secara besar-besaran oleh FPT.

Di bawah tekanan tersebut, manajemen FPT menegaskan bahwa model seperti DeepSeek tidak secara signifikan memengaruhi efisiensi FPT AI Factory. Namun, aksi jual oleh investor menunjukkan kekhawatiran akan persaingan yang ketat dan potensi penurunan margin keuntungan bagi FPT di masa depan. Secara global , banyak saham raksasa teknologi lainnya seperti NVIDIA juga terkena dampak signifikan.

FPT dapat dianggap sebagai "temuan langka" di pasar saham Vietnam, karena saham teknologi masih memiliki proporsi yang rendah dan pasar tersebut kurang memiliki kehadiran perusahaan teknologi besar.

Pada tahun 2024, FPT mendominasi pasar, terus mencapai puncak harga baru, dengan setiap kenaikan mencetak rekor baru. Meskipun mengalami periode aksi ambil untung, tren kenaikan di FPT berlangsung cukup lama, hingga akhir Januari 2025.

AI yang terjangkau dapat menciptakan persaingan yang ketat, tetapi juga menghadirkan peluang bagi perusahaan teknologi. FPT, yang mencetak rekor pendapatan dan laba pada tahun 2024, terus menetapkan target pendapatan sebesar VND 75.400 miliar dan laba sebelum pajak sebesar VND 13.395 miliar untuk tahun 2025, setara dengan tingkat pertumbuhan 20-21%. Target ini akan dipresentasikan pada Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan FPT tahun 2025.

Baru-baru ini, KBSV terus memberikan penilaian positif terhadap prospek FPT. Tren kuat penggunaan AI untuk inovasi dalam bisnis dan organisasi guna meningkatkan efisiensi bisnis akan mendorong pengeluaran global untuk perangkat lunak dan layanan TI. Menurut Gartner, total pengeluaran global untuk perangkat lunak/layanan TI akan tumbuh masing-masing sebesar 14% dan 9,4% pada tahun 2025, seiring dengan percepatan transformasi digital bisnis untuk mengadopsi teknologi baru. Oleh karena itu, menurut KBSV, FPT diharapkan dapat terus mengikuti tren baru, dengan tujuan meningkatkan investasi di pasar-pasar utama.

Proyek AI Factory, dengan total investasi sebesar 100 juta dolar AS, diharapkan dapat melengkapi ekosistem produk FPT, membantu perusahaan meraih peluang untuk berekspansi ke pasar Jepang. Perkiraan pendapatan di Jepang untuk tahun 2025-2026 diproyeksikan mencapai 15.700 - 20.060 miliar VND, setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 27-29%.

Di pasar AS dan Eropa, kontrak layanan manajemen yang telah ditandatangani FPT akan mengamankan pekerjaan bagi FPT selama 3-5 tahun ke depan dan akan menjadi pendorong utama pertumbuhan pendapatan yang tinggi dan berkelanjutan sebesar 15-20%. Oleh karena itu, KBSV memperkirakan segmen teknologi informasi FPT akan tumbuh lebih dari 24%.

Sebelumnya, SSI telah menurunkan estimasi pendapatannya untuk Proyek Pabrik AI FPT dan segmen pendidikan karena kemajuan implementasi proyek yang lebih lambat dari yang diharapkan dan kesulitan pendaftaran yang berkelanjutan dalam sistem pendidikan FPT pada tahun 2024. Namun, SSI masih memperkirakan pertumbuhan dua digit untuk FPT pada tahun 2025 (peningkatan pendapatan sebesar 19%), dengan segmen teknologi tetap menjadi pendorong pertumbuhan utama.