Mereformasi pasar obligasi korporasi.

Melalui inspeksi terhadap 26 penerbit obligasi korporasi swasta, Inspektorat Pemerintah menemukan bahwa banyak bisnis menerbitkan obligasi tanpa memenuhi persyaratan yang diperlukan dan menyalahgunakan dana tersebut.

Banyak perusahaan telah melanggar peraturan dalam penerbitan obligasi korporasi swasta.

Baru-baru ini, Inspektorat Pemerintah melakukan inspeksi kepatuhan terhadap kebijakan dan hukum tentang penerbitan obligasi korporasi swasta dan penggunaan dana dari kegiatan ini untuk 26 organisasi penerbit.

Di antara organisasi-organisasi tersebut, terdapat 10 organisasi di sektor real estat, dengan 88 kode obligasi, termasuk DCT Partners Vietnam Co., Ltd., Vietnam Construction Investment Development Corporation, Binh Tan Investment and Trading Joint Stock Company, Khang Dien House Investment and Business Joint Stock Company, R&H Group Joint Stock Company; Nam Long Investment Joint Stock Company, Hung Thinh Land Joint Stock Company, Hung Thinh Investment Joint Stock Company, Chau Luc Foreign Trade and Real Estate Investment Development Joint Stock Company, dan Hoi An Invest Joint Stock Company.

Terdapat 3 penerbit di sektor energi, dengan 5 kode obligasi, termasuk PC1 Group Joint Stock Company, VCP Construction and Energy Joint Stock Company, dan Bac Phuong Energy Joint Stock Company.

Menurut penilaian, pasar obligasi korporasi swasta di Vietnam telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, menjadi saluran penggalangan modal yang penting bagi bisnis, terutama di sektor real estat, energi, dan konstruksi. Namun, di samping kontribusinya yang positif terhadap perekonomian , inspeksi oleh Inspektorat Pemerintah telah mengungkap serangkaian kekurangan, keterbatasan, dan pelanggaran serius yang mengancam keamanan pasar keuangan dan hak-hak investor.

Terdapat 6 penerbit di sektor perdagangan jasa, dengan 70 kode obligasi, termasuk Perusahaan Gabungan Impor-Ekspor Bahan Pertanian III, Perusahaan Gabungan Umum Green World, Perusahaan Gabungan Investasi dan Manajemen Hotel TNH, Perusahaan Terbatas Nam Rach Chiec, Perusahaan Gabungan Jasa Hiburan Hung Thinh Quy Nhon, dan Perusahaan Gabungan Investasi Thanh Thanh Cong.

Selain itu, terdapat 7 emiten lainnya, termasuk Rong Viet Securities Joint Stock Company, Tien Phong Securities Joint Stock Company, Gelex Group Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company, Vietnam Sturgeon Joint Stock Company, IPA Investment Group Joint Stock Company, dan Refrigeration and Electrical Engineering Joint Stock Company.

Dirilis sebelum memenuhi persyaratan dan dengan informasi yang tidak jelas.

Menurut kesimpulan Inspektorat Pemerintah, salah satu pelanggaran paling mendasar adalah bahwa perusahaan-perusahaan melanjutkan penawaran obligasi tanpa sepenuhnya memenuhi persyaratan hukum yang dipersyaratkan.

Secara spesifik, lima perusahaan melanggar peraturan ini, termasuk Agricultural Materials Import-Export Joint Stock Company III, Green World General Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong Investment Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company, dan IPA Investment Group Joint Stock Company.

Yang lebih serius, Perusahaan Saham Gabungan Thanh Thanh Cong - Bien Hoa juga menerbitkan obligasi tanpa menyerahkan dokumen pendaftaran kepada Kementerian Keuangan sebagaimana dipersyaratkan oleh peraturan.

Pengungkapan informasi yang bertujuan untuk memastikan transparansi pasar sering kali dilakukan secara dangkal dan tidak jujur ​​oleh banyak perusahaan. Sebanyak 17 perusahaan mengungkapkan informasi yang tidak lengkap sebelum penerbitan, gagal menyatakan dengan jelas tujuan penerbitan, jadwal pencairan, atau informasi tentang aset jaminan. Perusahaan-perusahaan ini termasuk Khang Dien, Nam Long, Hung Thinh Land, Gelex, IPA, dan perusahaan sekuritas seperti Tien Phong dan Rong Viet.

Selain itu, ditemukan juga kejanggalan dalam pengungkapan informasi setelah penerbitan obligasi yang berhasil. Secara khusus, Perusahaan Saham Gabungan Thanh Thanh Cong - Bien Hoa sama sekali gagal mengungkapkan hasil penerbitan; beberapa bisnis lain lambat dalam mengungkapkan informasi mengenai penggunaan modal, pembayaran pokok dan bunga, atau perubahan syarat dan ketentuan obligasi.

Secara khusus, Rong Viet Securities Joint Stock Company dan Hung Thinh Land Joint Stock Company ditemukan telah menerbitkan informasi yang tidak akurat mengenai periode pembelian kembali saham lebih awal dan penggunaan modal yang telah diaudit.

Pendaftaran dan penyimpanan obligasi juga masih longgar. Tiga perusahaan gagal mendaftarkan obligasi mereka atau gagal mendaftarkannya dalam batas waktu yang ditentukan, dan empat perusahaan lainnya belum mendaftarkan obligasi mereka secara terpusat di Perusahaan Penitipan dan Kliring Sekuritas Vietnam sebagaimana dipersyaratkan; hal ini menyebabkan kesulitan bagi pengelolaan dan pengawasan oleh pihak berwenang.

Triliunan dong disalahgunakan.

Pelanggaran paling serius dan risiko terbesar bagi pasar adalah ketika bisnis menggunakan dana yang diperoleh dari obligasi dengan cara yang tidak sesuai dengan rencana yang telah disetujui atau diungkapkan kepada publik.

Inspektorat Pemerintah telah mengidentifikasi pelanggaran yang dilakukan oleh hingga 14 perusahaan, termasuk IPA Investment Group Joint Stock Company karena menyalahgunakan dana lebih dari 3.573 miliar VND; Gelex Group Joint Stock Company dengan dana lebih dari 1.205 miliar VND; Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company dengan dana lebih dari 1.067 miliar VND; dan Hung Thinh Land Joint Stock Company dengan dana hampir 350 miliar VND.

Selain itu, terdapat 8 bisnis lain yang menggunakan hasil penerbitan obligasi untuk ditransfer kepada mitra berdasarkan kontrak kerja sama investasi atau untuk menambah modal bagi anak perusahaan, tetapi tidak memiliki catatan dan dokumen yang membuktikan pengelolaan dan pengawasan tujuan penggunaan modal tersebut.

Contoh tipikalnya antara lain Hung Thinh Land Joint Stock Company, dengan omzet lebih dari 5.457 miliar VND; Hung Thinh Investment Joint Stock Company, dengan omzet lebih dari 2.228 miliar VND; Green World General Joint Stock Company, dengan omzet 1.350 miliar VND; dan Chau Luc Foreign Trade and Real Estate Investment Development Joint Stock Company, dengan omzet 1.350 miliar VND.

Lebih jauh lagi, Inspektorat Pemerintah bahkan menemukan bahwa Hung Thinh Land dan Hung Thinh Investment telah mengumpulkan dan menggunakan uang sebelum tanggal penerbitan obligasi; Gelex Group mentransfer uang untuk tujuan lain sebelum meminta persetujuan pemegang obligasi; dan Hoi An Invest Joint Stock Company menggunakan hasil obligasi untuk melakukan deposit untuk kerja sama bisnis dalam proyek-proyek yang belum memenuhi syarat untuk mobilisasi modal…

Mengenai agunan, Inspektorat Pemerintah menetapkan bahwa tiga perusahaan tidak memiliki jaminan, memiliki agunan yang tidak mencukupi dibandingkan dengan yang diumumkan, atau memiliki agunan berupa saham/sekuritas yang belum dibekukan, sehingga gagal memenuhi rasio agunan minimum yang telah disepakati.

Faktanya, hingga akhir tahun 2024, Hung Thinh Investment Joint Stock Company, Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company, dan Hung Thinh Land Joint Stock Company memiliki tunggakan pembayaran pokok dan bunga obligasi dengan total lebih dari 10.625 miliar VND, di mana tunggakan pokok mencapai lebih dari 10.242 miliar VND.

Inspektorat Pemerintah menilai bahwa situasi keuangan entitas-entitas ini saat ini sangat sulit, dan sejumlah besar investor memegang obligasi. Oleh karena itu, mereka perlu dipantau dan diawasi secara ketat oleh lembaga pengatur untuk menghindari risiko keruntuhan, risiko bagi investor, dan dampak pada pasar modal serta ketertiban dan keamanan sosial.

Berkas dari 3 perusahaan telah dialihkan ke Kementerian Keamanan Publik.

Menanggapi pelanggaran sistemik dan serius ini, Inspektorat Pemerintah telah membuat rekomendasi tegas untuk membersihkan pasar. Rekomendasi ini termasuk mendesak Perdana Menteri untuk mengarahkan Kementerian Keuangan untuk memimpin penelitian dan amandemen peraturan hukum tentang penerbitan obligasi korporasi swasta guna mengatasi celah dalam dokumentasi penerbitan, tujuan pemanfaatan modal yang terkait dengan tanggal jatuh tempo, serta pendaftaran dan penyimpanan.

Selain itu, Komisi Sekuritas Negara dan Bursa Efek Hanoi perlu meninjau dan menangani secara tegas pelanggaran yang dilakukan oleh 26 perusahaan yang disebutkan di atas. Selama proses ini, jika ditemukan tanda-tanda kejahatan serius, informasi tersebut harus segera diteruskan kepada pihak berwenang terkait untuk ditindaklanjuti.

Terkait dengan lembaga penerbit, Inspektorat Pemerintah meminta Dewan Direksi dan Dewan Eksekutif dari 26 perusahaan untuk segera meninjau dan memperbaiki pelanggaran dan kekurangan. Secara khusus, perusahaan dengan utang jatuh tempo harus memiliki rencana untuk melunasi sepenuhnya pokok dan bunga kepada investor, memenuhi komitmen terkait aset jaminan, dan menerbitkan koreksi dan informasi tambahan. Individu dan organisasi yang bertanggung jawab atas pelanggaran harus dimintai pertanggungjawaban dan dikenai sanksi sesuai dengan anggaran dasar perusahaan.

Selain itu, Inspektorat Pemerintah telah memutuskan untuk memberikan informasi tentang pelanggaran dan kekurangan dari Perusahaan Saham Gabungan Tanah Hung Thinh, Perusahaan Saham Gabungan Investasi Hung Thinh, dan Perusahaan Saham Gabungan Jasa Hiburan Hung Thinh Quy Nhon kepada Kementerian Keamanan Publik untuk dipertimbangkan dan ditangani sesuai kewenangannya.

Sumber: https://baodautu.vn/chan-chinh-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d535856.html