Saham minggu baru: 330.000 miliar VND 'dipompa' keluar, apakah dua tekanan terbesar berbalik?

Pasar saham secara bertahap mereda karena sentimen nilai tukar dan aksi jual bersih asing menunjukkan tanda-tanda pembalikan. Selain itu, pada bulan terakhir tahun ini, lebih dari 330.000 miliar VND kredit akan disalurkan ke perekonomian .

Pasar saham secara bertahap lebih optimis menjelang akhir tahun - Foto: QUANG DINH

VN-Index ditutup pada minggu perdagangan ke-49 tahun ini pada 1.270 poin, naik hampir 20 poin dibandingkan minggu lalu dengan peningkatan tajam dalam likuiditas rata-rata.

* Bapak Doan Minh Tuan - Kepala Departemen Analisis FIDT:

Pertumbuhan kredit positif di akhir tahun, muncul dua sinyal pembalikan

-Dua tekanan jangka pendek terbesar pada pasar saham adalah nilai tukar dan penjualan bersih asing, yang menunjukkan tanda-tanda pembalikan yang lebih optimis.

Ini bisa menjadi saatnya bagi modal asing untuk kembali mencari peluang baru, terutama dengan prospek positif bahwa pasar saham Vietnam akan ditingkatkan menjadi pasar oleh FTSE pada periode Maret 2025 mendatang.

Ketika risiko berlalu, kepercayaan pasar mulai membaik dengan cepat, dan ada tanda-tanda bahwa arus kas dalam jumlah besar kembali ke pasar.

Selain itu, kredit menunjukkan tanda-tanda positif pada periode akhir tahun 2024. Per 7 Desember, pertumbuhan kredit mencapai 12,5%, peningkatan tajam dalam 2 bulan terakhir tahun ini. Dengan demikian, kredit meningkat lebih dari 450.000 miliar VND hanya dalam waktu satu bulan.

Berdasarkan rencana pertumbuhan kredit tahunan sebesar 15%, lebih dari VND330 miliar akan disalurkan pada bulan terakhir tahun ini. Diperkirakan hampir VND800 miliar kredit akan disalurkan dalam dua bulan terakhir tahun ini.

Untuk kasus dasar, kami percaya koreksi pasar yang mendalam baru-baru ini sebagian besar mencerminkan “risiko hipotetis” dalam jangka menengah.

* Bapak Nguyen The Minh - Direktur Analisis Klien Individu, Yuanta Securities Vietnam:

Kisah peningkatan pasar saham akan menarik arus kas

Risiko terbesar baru-baru ini adalah nilai tukar. Namun, tekanan ini sedikit mereda karena momentum penguatan USD melemah seiring dengan melemahnya suku bunga obligasi pemerintah AS.

Bank Negara juga telah kembali melakukan intervensi di pasar valuta asing dengan sejumlah penerbitan surat utang negara baru-baru ini.

Risiko likuiditas pasar saham juga telah teratasi minggu lalu karena investor tidak tinggal diam dan juga kurang pesimis.

Saat ini, arus kas spekulatif modal asing hampir sepenuhnya ditarik dan hanya pemegang saham strategis yang tersisa. Tidak banyak ruang tersisa untuk menjual.

Ada kemungkinan besar bahwa Fed akan terus menurunkan suku bunga pada bulan Desember, sehingga semakin memperkuat ekspektasi bahwa investor asing akan kembali melakukan pembelian bersih di pasar Vietnam.

Dengan berita kenaikan peringkat pasar saham, kita melewatkan kesempatan Oktober lalu. Dalam tinjauan Maret tahun depan, kita memiliki peluang tinggi untuk dipertimbangkan untuk kenaikan peringkat oleh FTSE. Ini adalah topik positif yang menarik arus modal domestik dan asing.

* Bapak Barry Weisblatt - Direktur Analisis Sekuritas VNDirect:

Valuasi pasar saham Vietnam yang menarik

Valuasi pasar saham Vietnam cukup menarik. Oleh karena itu, P/E (rasio harga terhadap pendapatan) Indeks VN saat ini terdiskonto lebih dari 10,3% dibandingkan dengan rata-rata 5 tahun. Pasar belum menilai dengan tepat prospek pertumbuhan laba kuartal keempat yang mencapai lebih dari 20%, sesuai dengan proyeksi kami.

Selain itu, pasar juga sebagian besar telah memperhitungkan risiko kebijakan yang diusulkan Presiden terpilih Donald Trump, yang telah mendorong indeks DXY menjadi 107.

Pemangkasan suku bunga berkelanjutan oleh The Fed pada pertemuan Desember mendatang dapat mendinginkan indeks DXY, sehingga mengurangi tekanan pada nilai tukar VND dan menciptakan kondisi bagi Bank Negara untuk lebih fokus dalam mendukung likuiditas sistem dan pertumbuhan kredit.

Meskipun pertumbuhan ekonomi dan gambaran laba perusahaan tercatat telah membaik secara signifikan, dapat dilihat bahwa valuasi pasar belum sepenuhnya mencerminkan hal ini, terutama karena dampak penjualan bersih besar-besaran oleh investor asing sejak awal tahun, meningkatnya tekanan nilai tukar, dan tekanan likuiditas yang lebih tinggi pada bulan-bulan terakhir tahun ini.

Mengingat valuasi dan latar belakang ekonomi makro saat ini, kami yakin ini adalah waktu yang tepat bagi investor jangka panjang untuk secara proaktif mengalokasikan modal dan mengakumulasi saham guna membangun portofolio untuk tahun 2025.

Namun, karena pasar belum menetapkan tren naik yang jelas, penggunaan leverage keuangan yang berlebihan dapat bersifat kontraproduktif dan meningkatkan risiko.

Investor disarankan untuk mengadopsi strategi alokasi modal yang hati-hati.

Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm