Meningkatnya Arus Modal Asing, Peluang Jangka Panjang bagi Industri Konsumen dan Ritel Vietnam

Peningkatan pasar dan potensi gelombang modal asing

Berdasarkan strategi pengembangan pasar saham hingga tahun 2030 yang dikeluarkan Pemerintah , Vietnam sedang mempercepat reformasi untuk segera meningkatkan statusnya dari pasar perintis menjadi pasar berkembang. Hal ini tidak hanya akan memperkuat posisi negara, tetapi juga membuka peluang untuk menarik aliran modal miliaran dolar dari ETF, dana pasif, dan modal aktif internasional.

Pada bulan September 2025, pasar saham Vietnam akan memasuki periode yang sangat menarik bagi investor global ketika FTSE Russell bersiap untuk mengumumkan tinjauan berkalanya. Setelah bertahun-tahun berada dalam daftar pantauan, kemungkinan peningkatan peringkat dari negara-negara perbatasan menjadi negara berkembang semakin dekat. Selain itu, menurut laporan strategi terbaru dari SSI Research, Vietnam kemungkinan akan diumumkan sebagai negara yang akan ditingkatkan peringkatnya oleh FTSE Russell pada bulan Oktober 2025. Peristiwa ini dapat membantu menarik sekitar 1 miliar dolar AS dalam aliran modal ETF dari dana simulasi indeks. Pengalaman dari banyak pasar lain menunjukkan bahwa saham seringkali berkinerja positif bahkan sebelum peningkatan peringkat, berkat ekspektasi peningkatan aliran modal asing dan sentimen investor yang membaik.

msn-17543631977201210271369-1754368206959-1754368207470856287240.jpg
Dengan kapitalisasi pasar sekitar VND90.000 miliar (~3,4 miliar dolar AS), likuiditas rata-rata 30 hari sebesar USD15,1 juta, dan ruang asing hampir 24%, saham MSN ( Masan Group) muncul sebagai kandidat kuat untuk dimasukkan dalam keranjang indeks global dalam skenario peningkatan. Namun, daya tarik MSN tidak hanya berasal dari kriteria teknis, tetapi juga dari fondasi bisnis inti yang kokoh.

Ekosistem konsumen-ritel yang solid

Perbedaan yang membantu MSN mempertahankan daya tarik jangka panjangnya bagi investor adalah model bisnisnya yang erat kaitannya dengan kebutuhan konsumen esensial, sektor pertumbuhan paling berkelanjutan di Vietnam. Dengan populasi hampir 100 juta jiwa, total penjualan ritel barang dan jasa konsumen pada tahun 2024 diperkirakan mencapai VND6.391 triliun, naik 9% dibandingkan tahun sebelumnya, menciptakan ruang yang luas bagi bisnis untuk memimpin pasar.

Saat ini, MSN memiliki ekosistem ritel-konsumen yang terintegrasi dan tertutup, mulai dari produksi hingga distribusi, termasuk Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML), dan Phuc Long Heritage (PLH). Di mana, WCM memegang posisi terdepan dalam pangsa pasar ritel modern dengan hampir 4.200 toko, menciptakan keunggulan superior dalam distribusi produk bagi MCH dan MML.

Menurut informasi perusahaan, hasil bisnis pada kuartal kedua tahun 2025 tidak hanya terbatas pada angka pertumbuhan, tetapi juga mencerminkan bagaimana Masan memaksimalkan kekuatan ekosistem terintegrasi, mulai dari konsumsi, ritel, makanan, hingga material berteknologi tinggi. Pada kuartal tersebut, Grup mencatat pendapatan bersih sebesar VND 18.315 miliar dan laba sebelum pajak sebesar VND 1.619 miliar, sehingga total akumulasi laba selama 6 bulan mencapai VND 2.602 miliar, hampir dua kali lipat dibandingkan periode yang sama dan melampaui 50% dari rencana tahunan. Hal ini membuktikan adanya resonansi antar segmen bisnis inti.

WinCommerce terus mengukuhkan perannya sebagai "lokomotif" ritel modern dengan empat kuartal berturut-turut yang menguntungkan. Pendapatan kuartal kedua meningkat 16,4%, didorong oleh strategi perluasan model WinMart+ di wilayah pedesaan, yang mendekatkan sistem ini dengan kebutuhan konsumsi pedesaan, pasar yang berkembang pesat. Selain itu, Masan MEATLife juga mencatatkan pertumbuhan pendapatan sebesar VND 2.340 miliar, naik 30,7% berkat fokus pada daging olahan, sejalan dengan tren peralihan konsumen ke produk bernilai tinggi. Di sisi lain, Masan High-Tech Materials memanfaatkan pemulihan harga mineral strategis untuk meningkatkan margin keuntungan, yang berkontribusi pada pertumbuhan secara keseluruhan.

Penilaian yang menarik dalam skenario peningkatan

Hasil bisnis yang positif ini tidak hanya memperkuat posisi MSN sebagai perusahaan ritel-konsumen terkemuka, tetapi juga menciptakan landasan yang kokoh bagi saham MSN untuk menjadi lebih menarik di mata investor domestik dan internasional.

Di bursa saham, kode saham MSN juga mempertahankan posisinya di grup kapitalisasi terbesar HOSE dan memiliki likuiditas yang stabil di VN30 teratas, memastikan kemampuannya menyerap arus modal miliaran dolar AS. Restrukturisasi pemegang saham dalam beberapa tahun terakhir telah meningkatkan rasio free float secara signifikan, sehingga saham ini lebih sesuai dengan kriteria pemilihan keranjang indeks global. Menurut SSI Research, hal ini juga menjadi alasan mengapa MSN dianggap sebagai salah satu bisnis ritel yang dapat langsung diuntungkan dari arus modal ketika pasar membaik.

Valuasi dari perusahaan sekuritas juga memperkuat keyakinan analis. KBSV memperkirakan nilai wajar MSN sekitar VND100.000/saham menurut model SoTP; VCBS merekomendasikan BELI, menetapkan target VND93.208/saham, sekitar 14% lebih tinggi dari harga pasar; sementara VCI menetapkan target VND101.000/saham, menekankan keunggulan strategi perluasan jaringan dan optimalisasi portofolio produk.

Seiring Vietnam semakin dekat dengan tujuannya untuk meningkatkan pasar, investor institusional internasional akan memprioritaskan saham yang memenuhi kriteria teknis sekaligus potensi pertumbuhan internal. MSN, dengan basis konsumen yang penting, kinerja keuangan yang membaik, dan ruang investasi asing yang besar, muncul sebagai "gerbang" potensial bagi modal asing untuk menembus lebih dalam ke pasar Vietnam.

Sumber: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html