Prospek pasar saham minggu 29/9-3/10: Mencari prospek di grup investasi publik

Investor menunggu momentum baru untuk membantu pasar terus meningkat, yang dapat berasal dari musim pengumuman laporan keuangan kuartal ketiga 2025 mendatang dan informasi resmi tentang peningkatan pasar pada bulan Oktober.

Setelah mengalami tekanan jual di puncak 1.700 poin dan menyesuaikan diri dengan area 1.620 poin, VN-Index menjalani pekan perdagangan yang cukup positif dengan pemulihan yang signifikan, ditandai dengan tingkat diferensiasi yang tinggi dan likuiditas yang rendah. Menutup pekan perdagangan, VN-Index sedikit menguat 0,37% menjadi 1.660 poin, melanjutkan tren sideways dalam rentang lebar 1.600-1.700 poin.

Menurut para ahli MBS, Indeks VN berhasil menguji zona support 1.600 poin untuk ketiga kalinya dalam sebulan terakhir, menutup pekan ini di level 1.660,7 poin, setara dengan peningkatan sebesar +2,08 poin (atau +0,13%) dibandingkan pekan sebelumnya. Kelompok saham Vn30 turun sebesar -0,37%, penurunan pekan kedua berturut-turut dalam rangkaian penurunan 3/4 pekan terakhir. Tekanan penurunan dari kelompok saham unggulan, terutama kelompok perbankan, menyebabkan arus kas beralih ke kelompok saham berkapitalisasi kecil. Kelompok saham berkapitalisasi menengah juga mengalami penurunan selama 4 pekan berturut-turut, sementara kelompok saham berkapitalisasi kecil mempertahankan tren kenaikan selama 2 pekan berturut-turut dan meningkat 4/5 pekan terakhir.

Beberapa kelompok saham mengalami peningkatan kuat di pasar minggu lalu seperti: Investasi publik (+4,8%), Real estat (+2,5%), Asuransi (+1,5%)... Sebaliknya, kelompok saham yang memberi tekanan pada pasar: Teknologi (-4,8%), Makanan laut (-2,2%), Viettel (-1,6%).

Investor asing mencatatkan penjualan bersih sebesar -7.700 miliar VND, menandai penjualan bersih selama 10 minggu berturut-turut. Sejak awal tahun, investor asing telah mencatatkan penjualan bersih sebesar -102.559 miliar VND, melampaui rekor penjualan bersih tahun lalu (-92.600 miliar VND).

Minggu lalu, investor asing melakukan pembelian bersih CII (+22 miliar VND), BID (+201 miliar VND), BSR (+129 miliar VND), sementara penjualan bersihFPT (-1.039 miliar VND), VHM (-959 miliar VND), SSI (-782 miliar VND)...

Minggu lalu, perusahaan sekuritas yang melakukan perdagangan mandiri melakukan pembelian bersih saham-saham seperti: GEE (+593 miliar VND), TCB (+58 miliar VND),ACB (+41 miliar VND)... sementara melakukan penjualan bersih saham-saham lainnya seperti: VPB (-332 miliar VND), FPT (-156 miliar VND), HPG (-95 miliar VND).

Para ahli MBS meyakini bahwa, secara teknis, karena faktor musiman, pasar pada bulan September seringkali berkinerja buruk, dan saat ini Indeks VN juga terpengaruh oleh faktor ini. Dalam konteks penyempitan arus kas, beberapa kelompok saham akan dirotasi sebagai arus utama, tetapi tidak lebih dari 1 putaran T+. Investor sebaiknya memanfaatkan aksi ambil untung (take profit taking) ketika saham mendekati atau melampaui batas atas (resistance), alih-alih mengejar posisi beli di sesi-sesi yang menguat.

Kami yakin bahwa dalam skenario dasar, pasar akan terus mempertahankan kondisi sideway, dengan zona support di kisaran 1.600-1.610 poin, sementara zona resistance berada di kisaran 1.694-1.700 poin. Dengan kemungkinan likuiditas yang terus menurun, rebound ketiga Indeks VN hanya akan berada di kisaran 1.680 poin. Dalam skenario hati-hati, Indeks VN kemungkinan besar akan menguji ulang area 1.600 poin atau menembusnya ketika saham perbankan dan sekuritas masih dalam fase koreksi,” menurut MBS.

Bapak Le Duc Huy, Kepala Departemen Strategi Pasar, Perusahaan Saham Gabungan Agribank Securities, mengakui bahwa pasar sedang berada dalam fase tarik-menarik, likuiditas menurun, dan arus kas belum menyebar dengan jelas. Kondisi ini bukanlah kondisi yang "nyaman" bagi investor. Pasar kemungkinan akan terus bergerak sideways dalam rentang yang lebar dengan likuiditas rendah dan arus kas yang terdiferensiasi. Investor sebaiknya berhati-hati dalam periode ini dan membatasi penggunaan leverage keuangan.

Pada bulan September, nilai perdagangan rata-rata di lantai bursa HoSE tercatat sekitar 34.500 miliar VND/sesi, turun sekitar 30% dibandingkan bulan Agustus. Penurunan likuiditas pada bulan September menunjukkan kehati-hatian investor ketika pasar mencapai puncak baru di 1.700 poin dan cenderung terakumulasi kembali di kisaran harga 1.600-1.700 poin.

Lembaga domestik telah memainkan peran penting dalam meningkatkan likuiditas seluruh pasar sejak April hingga saat ini. Arus kas berasal dari perdagangan mandiri perusahaan sekuritas, dana investasi, dan perusahaan domestik.

Setelah periode booming, likuiditas secara bertahap menurun pada bulan September. Arus kas ini mungkin melambat seiring perkembangan skor dan untuk sementara menarik diri dari pasar, tetapi masih menunggu kesempatan untuk kembali. Menurut Bapak Huy, investor sedang menunggu motivasi baru untuk membantu pasar terus menguat. Motivasi tersebut mungkin berasal dari musim pengumuman laporan keuangan kuartal ketiga 2025 dan informasi resmi tentang peningkatan pasar pada bulan Oktober.

Pasar bulan Oktober akan diwarnai oleh 4 peristiwa utama yang memengaruhi pasar dan perlu diperhatikan oleh investor. Secara berurutan dari awal bulan, peristiwa-peristiwa tersebut meliputi: Laporan sosioekonomi Badan Pusat Statistik (BPS) pada 6 Oktober; Laporan tinjauan pasar saham FTSE, yang diperkirakan akan diperbarui oleh investor pada 8 Oktober; Pengumuman hasil bisnis kuartal ketiga 2025 pada paruh kedua bulan Oktober; dan rapat The Fed dan FOMC yang akan berlangsung pada hari terakhir bulan tersebut.

Selama seminggu terakhir, saham-saham investasi publik menunjukkan kinerja positif dan menarik arus kas di tengah pasar yang relatif sepi dengan banyak kelompok industri yang melakukan penyesuaian. Bapak Huy yakin bahwa saham-saham investasi publik, termasuk bahan bangunan (baja, batu bata, aspal), dan kelompok konstruksi, akan memiliki prospek positif dalam waktu dekat jika Pemerintah terus mendorong penyaluran investasi publik.

Menurut laporan Kementerian Keuangan, hingga akhir Agustus 2025, realisasi penyaluran modal investasi publik secara nasional telah mencapai 46,3% dari rencana yang ditetapkan. Dengan hasil tersebut, bulan-bulan terakhir tahun ini akan menjadi puncak penyaluran modal investasi publik untuk mencapai rencana penyaluran tahun 2025. Untuk saham-saham investasi publik, investor sebaiknya memprioritaskan saham-saham unggulan dengan fundamental yang solid dan prospek kinerja bisnis yang positif untuk dipilih pada periode mendatang.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-299-310-tim-trien-vong-o-nhom-dau-tu-cong-d396526.html