Perspektif Pasar Saham Minggu 31 Maret-4 April: Tekanan untuk merestrukturisasi portofolio menunggu hasil bisnis kuartal pertama

Para ahli dari Pinetree Securities Company percaya bahwa musim pelaporan keuangan akan menjadi waktu bagi arus kas untuk mencari peluang investasi pada kuartal kedua tahun 2025.

Pasar saham Vietnam terus menghadapi tekanan koreksi minggu lalu, terutama dalam tiga sesi terakhir minggu itu ketika kekhawatiran tentang kenaikan tarif meningkat.

Pada 26 Maret, AS memberlakukan pajak impor mobil sebesar 25%, 10 kali lipat lebih tinggi dari tarif sebelumnya, yang berlaku mulai 2 April 2025. Langkah ini menyebabkan saham otomotif global anjlok, berdampak negatif pada sentimen investor yang sudah tidak stabil akibat perang dagang yang berkepanjangan. Selain itu, pada 2 April, AS diperkirakan akan mengumumkan kebijakan pajak resiprokal yang menargetkan 15 negara dengan pajak tinggi dan surplus perdagangan yang besar, yang berisiko terdampak di Vietnam.

Khususnya, likuiditas pasar telah melemah selama tiga minggu berturut-turut, dengan investor asing melanjutkan tren penjualan bersih yang kuat di HoSE dengan nilai -2.107,1 miliar VND minggu ini.

Menurut para ahli dari Pinetree Securities Company, hal ini menunjukkan bahwa meskipun kenaikan telah melambat, tekanan jual saat ini tidak terlalu besar. Pekan lalu masih merupakan pekan yang sulit untuk perdagangan karena setelah periode pertumbuhan yang kuat sejak awal tahun, sentimen investor agak lebih berhati-hati ketika VN-Index terus gagal menembus zona 1.340 poin. Di saat yang sama, antusiasme terhadap saham Vingroup yang dimulai tepat di sesi pertama pekan ini (24 Maret) juga menjadi salah satu alasan mengapa investor khawatir akan terjadinya kejatuhan yang kuat.

Selama 4 sesi perdagangan terakhir, VN-Index terus menerus menembus garis support MA5, MA10 dan MA20 yang sesuai dengan rentang poin 1.324 - 1.326, yang menyebabkan para investor cenderung untuk tetap berada di luar untuk melindungi pencapaian yang telah dibuat sejak awal tahun.

Minggu depan, Bapak Dinh Quang Hinh, Kepala Strategi Makro dan Pasar, Perusahaan Saham Gabungan VNDIRECT Securities, mengatakan bahwa pasar dapat mempertahankan sentimen yang hati-hati. Indeks VN dapat menguji zona support penting di 1.300 poin (+/-10 poin). Namun, kemungkinan indeks jatuh lebih dalam dari zona ini tidak tinggi berkat selisih 3 poin.

Pertama, kekhawatiran tarif sebagian besar menjadi faktor dalam koreksi baru-baru ini.

Kedua, Vietnam baru-baru ini telah mengambil langkah-langkah yang kuat dan tepat waktu untuk meminimalkan risiko pengenaan tarif "keras" oleh AS, termasuk menandatangani perjanjian perdagangan senilai hingga 90 miliar dolar AS dengan AS dan mempertimbangkan pengurangan tarif pada sejumlah produk impor seperti mobil, etanol, LNG, produk pertanian, kayu dan produk kayu untuk menyeimbangkan perdagangan dengan mitra dagang penting.

Ketiga, dampak langsung tarif terhadap pasar saham terbatas karena saham-saham yang terkait dengan ekspor hanya mencakup sebagian kecil dari struktur indeks saham. Oleh karena itu, risiko dan dampak tarif mungkin terlalu dibesar-besarkan.

Bapak Hinh berpendapat bahwa jika Indeks VN kembali ke zona support di sekitar 1.300 poin (+/-10 poin), hal ini akan membuka peluang pencairan dana dengan harga modal yang baik untuk tujuan jangka menengah dan panjang, terutama di sektor-sektor dengan prospek positif tahun ini seperti perbankan, sekuritas, properti residensial, ketenagalistrikan, dan investasi publik. Pada tahun 2025, pasar akan bertemu dengan banyak faktor pendukung untuk mengharapkan tren positif, termasuk valuasi yang menarik, prospek pertumbuhan laba perusahaan yang positif, manfaat besar dari penerapan sistem KRX, dan peningkatan pasar.

Menurut para ahli dari Pinetree Securities Company, fokus pasar saham, termasuk Vietnam, akan tertuju pada kebijakan pajak timbal balik terhadap mitra dagang pemerintahan Presiden Donald Trump pada 2 April. Oleh karena itu, tiga sesi perdagangan pertama pada pekan 31 Maret - 4 April diperkirakan akan terus menimbulkan kekhawatiran bagi investor jika perkembangannya tetap sama seperti pekan lalu, yaitu skenario Indeks VN bergerak sideways dalam kisaran 1.315 - 1.326 poin, dengan basis akumulasi di kisaran 1.315 - 1.317 poin sambil menunggu pasar mengirimkan sinyal baru.

Faktor lain yang dapat memberi dampak besar pada tren keseluruhan minggu ini adalah waktu ketika angka-angka perkiraan untuk hasil bisnis kuartal pertama tahun 2025 secara bertahap diungkapkan, dan April juga merupakan waktu ketika bisnis mengadakan rapat umum pemegang saham dan mengumumkan rencana bisnis.

Para ahli dari Pinetree Securities Company yakin hal ini akan menjadi pendorong baru bagi kenaikan harga saham. Oleh karena itu, kelompok saham akan menjadi lebih terdiferensiasi berdasarkan berita, dan pasar akan lebih sulit diperdagangkan jika investor tidak memilih saham yang tepat berdasarkan arus kas.

Musim pelaporan keuangan akan menjadi waktu bagi arus kas untuk mencari peluang investasi di kuartal kedua tahun 2025. Oleh karena itu, tren umum minggu depan diperkirakan masih akan kembali ke area 1.330 poin jika tekanan jual tidak meningkat tajam. Dalam skenario yang lebih negatif di mana guncangan mungkin terjadi sebelum pasar pulih, Indeks VN mungkin turun lebih lanjut untuk menguji level 1.302 poin, tetapi kemungkinan untuk menembus ambang batas ini kecil kemungkinannya.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-313-44-ap-luc-co-cau-danh-muc-cho-ket-qua-kinh-doanh-quy-i-d260371.html