Pasar saham Vietnam dinilai oleh para ahli sedang memasuki periode paling dinamisnya dalam beberapa tahun terakhir. Investor domestik kembali menguat. Banyak perusahaan swasta sedang mempersiapkan penawaran umum perdana (IPO) mereka.
Profil 2 perusahaan sekuritas dengan "VP"
Pada sore hari tanggal 13 Oktober, Dewan Direksi Perusahaan Saham Gabungan VPS Securities (kode saham: VCK) menyetujui resolusi untuk menyesuaikan rencana IPO dengan harga yang diumumkan sebesar 60.000 VND/saham—hampir 3 kali lipat dari nilai buku. Dengan harga ini, valuasi perusahaan dapat mencapai hampir 89.000 miliar VND, setara dengan sekitar 3,4 miliar dolar AS.
VPS Securities didirikan pada tahun 2006 dengan mayoritas modal dipegang oleh Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank ( VPBank ). Pada bulan Desember 2015, VPBank melepas 89% modalnya di VPBS. Harga pengalihan dan mitra transaksi tidak diungkapkan.
Sejak VPBank melakukan divestasi, VPS terus meningkatkan modalnya. Tercatat, modal dasar VPS Securities meningkat dari VND 970 miliar menjadi VND 3.500 miliar pada akhir tahun 2018, sebelum perusahaan berganti nama menjadi nama saat ini. Pada tahun 2021, modal VPS Securities mencapai VND 5.700 miliar.
Pada saat yang sama, VPBank juga melakukan IPO saham "favorit" barunya, VPBank Securities (VPBankS). Anak perusahaan VPBank berencana untuk meraup lebih dari VND12.700 miliar melalui penawaran 375 juta lembar saham VPX dengan harga VND33.900. Dengan harga ini, valuasi VPBankS mencapai sekitar VND63.600 miliar, setara dengan hampir USD2,4 miliar.
Duo "orang asing yang pernah saling kenal" ini telah dan masih menjadi pusat perhatian pasar saham, memanaskan gelombang IPO.
Sebelumnya, Techcom Securities Company (TCBS) juga telah menyelesaikan IPO-nya. Dengan harga penawaran VND46.800/saham, TCBS berhasil meraup dana sebesar VND10.818 miliar, dan laba bersih (setelah beban) mencapai VND10.729 miliar.
Harga penawaran saat ini jauh lebih tinggi daripada rata-rata saham "senior" saat ini, seperti SSI Securities (harga pasar 41.450 VND/saham), Ho Chi Minh City Securities (harga pasar 26.700 VND/saham), VNDirect (harga pasar 23.500 VND/saham), VIX Securities (harga pasar 39.600 VND/saham), MB Securities (harga pasar 34.000 VND/saham)...

Tahun 2025 adalah waktu "emas" untuk IPO (Foto: DT).
Waktu "emas" untuk IPO?
Pergerakan baru serta ekspektasi pasar saham setelah peningkatan merupakan katalisator harga yang baik pada IPO baru-baru ini.
Mirae Asset Securities menilai kombinasi kebijakan yang menguntungkan, likuiditas yang melimpah, dan kepercayaan investor merupakan dua faktor utama yang menciptakan siklus IPO emas pada periode 2025-2027.
Terkait likuiditas, menurut laporan perusahaan sekuritas ini, keputusan untuk mengenakan pajak timbal balik dari AS pada awal April memicu gelombang perdagangan aktif oleh investor domestik. Indeks VN mencatat banyak sesi dengan nilai rata-rata yang sesuai sebesar VND50.000-70.000 miliar, jauh lebih tinggi daripada level VND20.000-30.000 miliar ketika mencapai puncaknya pada tahun 2022.
Likuiditas pada bulan Juli dan Agustus masing-masing mencapai VND32.800 miliar dan VND46.000 miliar per sesi, mencerminkan arus kas yang melimpah dan kegembiraan yang kembali ke pasar.
Terkait kebijakan, pada 11 September, Pemerintah menerbitkan Peraturan Pemerintah Nomor 245/2025 yang mengubah Peraturan Pemerintah Nomor 155/2020. Perubahan penting yang perlu diperhatikan adalah waktu pencatatan saham di bursa efek dipersingkat dari 90 hari menjadi 30 hari. Dokumen penawaran dan dokumen pencatatan ditinjau secara bersamaan, sehingga mengurangi waktu tunggu dan biaya administrasi.
Di sektor perbankan, Keputusan Perdana Menteri 2070 terus melonggarkan persyaratan pencatatan, yang memungkinkan bank dicatatkan tanpa harus menghasilkan laba selama dua tahun berturut-turut, tanpa harus mempertahankan rasio utang macet di bawah 3% selama dua kuartal berturut-turut, dan tanpa harus memastikan dewan direksi penuh atau struktur dewan pengawas seperti sebelumnya.
Kebijakan ini membuka jalan bagi bank-bank kecil dan menengah untuk pindah ke lantai bursa baru atau mencatatkan sahamnya di bursa baru, yang berkontribusi pada peningkatan keragaman dan kedalaman pasar modal. Unit di atas meyakini bahwa ini merupakan peluang yang menguntungkan bagi perusahaan swasta, terutama di bidang keuangan, konsumsi, dan sekuritas.
IPO dan penggalangan modal merupakan pendorong utama bagi industri sekuritas.

IPO dan penggalangan modal merupakan kekuatan pendorong utama bagi industri sekuritas (Foto: SSI Research).
Menurut SSI Research, IPO dan aktivitas penggalangan dana akan terus menjadi pendorong utama industri sekuritas pada tahun 2025. Perusahaan-perusahaan memperluas skala dan meningkatkan mobilisasi modal untuk meningkatkan pinjaman margin, investasi, dan kapasitas perdagangan kepemilikan mereka dalam konteks pasar yang kembali bergairah.
Selain tiga transaksi besar tersebut, banyak perusahaan sekuritas lain seperti SSI, MBS, VNDirect, KAFI... juga menerapkan rencana peningkatan modal berskala besar untuk memperkuat kapasitas keuangan dan memperluas operasi.
Unit riset di atas menyatakan, skala mobilisasi modal mendatang dari blok perusahaan efek sangat besar, dengan total nilai tambah modal seluruh industri diperkirakan lebih dari 35.000 miliar VND, menunjukkan panasnya siklus mobilisasi modal baru.
Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bo-doi-nguoi-la-tung-quen-va-dong-thai-khi-thi-truong-chung-khoan-nong-20251014094146367.htm
Komentar (0)